华福证券发布研报称，本周算力芯片、数据中心板块普涨，科技巨头强劲AI资本支出的增长表明英伟达(NVDA.US)的基本面仍然强劲，看好计算机行业其在AI算力需求高涨背景下的长期发展潜力。工业富联(601138.SH)发布2024半年度报告，受益AI服务器需求旺盛，公司营收增长亮眼。AI技术不断革新，推动上游AI服务器、高速交换机以及下游终端AI手机需求量增长。
本周算力芯片、数据中心板块普涨。(1)CPU/GPU板块：本周(0812-0814)海外股涨势强于国产算力，其中英伟达+12.73%，AMD+4.83%，英伟达(0813)单日+6.53%，华福证券认为微软、亚马逊等科技巨头强劲AI资本支出的增长表明英伟达的基本面仍然强劲。国产算力链中，海光信息+2.17%，龙芯中科+2.20%。(2)数据中心板块：超微电脑+13.43%，广达+8.40%，纬颖+4.53%，华福证券看好计算机行业其在AI算力需求高涨背景下的长期发展潜力。
一、重点公司业绩|工业富联
工业富联发布2024半年度报告，受益AI服务器需求旺盛，公司营收增长亮眼。工业富联8月13日发布了2024年半年度报告，上半年公司实现营业收入2660.91亿元，同比增长28.69%，实现归母净利润87.39亿元，同比增长22.04%。品牌客户不断增加AI服务器订单是公司收入增速加快的驱动因素。24Q2单季度公司实现营业收入1474.03亿元，同比增长46.11%，实现归母净利润45.54亿元，同比增长12.93%。分业务来看：
云计算业务收入同比增长60%，其中云服务商收入占比达到47%，同比增长5pct，AI服务器占整体服务器收入比重提升至43%，收入同比增长超过230%。24Q2单季度公司云计算收入同比增长超过70%，环比增长超过30%，占到总收入55%。AI服务器收入同比增长超过270%，环比增长超过60%，占整体服务器营收比重提升至46%，占比逐季度提升。通用服务器收入在2024年上半年实现了16%的同比增长，呈现强劲复苏态势。
通信及移动网络设备方面，受益数据中心AI趋势及网络升级迭代趋势，2024年上半年实现高单位数的同比增长，24Q2单季度同比增长达到20%，其中AI服务器相关的400G、800G高速交换机营收同比增长70%。2024年上半年800G交换机开始出货，整体400G/800G高速交换机营收同比增长30%。
AI技术不断革新，推动上游AI服务器、高速交换机以及下游终端AI手机需求量增长。AI服务器方面，2024年大型云服务商机品牌客户需求未歇，根据公司半年报援引Trendforce预计，2024年AI服务器出货量将达到167万台，同比增速达到41.5%。AI数据中心建设也将推动网络交换机市场蓬勃发展，根据公司半年报援引Dell’Oro及IDC等研究，预计2023-2026年间AI数据中心网络交换机的收入年复合增速将达到55%。AI加速从云端像边缘终端发展的趋势也推动了手机需求的回暖提升，根据公司半年报援引IDC预计，2024年全球新一代AI手机出货量将达到1.7亿部，占智能手机整体出货量15%。中国市场AI手机份额也将保持高速增长，预计2027年占比将超过50%。
二、AI大模型跟踪
近期文本大模型动作频繁，豆包访问量突破历史新高。据similarweb最新数据(0802-0808)：(1)OpenAI和Perplexity本周访问量均有所上升。8月12日，PerplexityPro升级，可以通过逐步、渐进式思考给出结果;8月13日，OpenAI官宣GPT4o更新，或为推理能力更强的“草莓”项目，建议持续关注;8月14日，谷歌推出GeminiLive语音模式，对标GPT-4o语音功能，期待后续表现。(2)豆包本周访问量达220万，突破历史新高。8月8日，豆包上线音乐生成功能，用户可一键“撰写”词曲。(3)Runway近两周访问量持续攀升。7月30日，RunwayGen-3Alpha推出新玩法——11秒AI图生视频功能，近两周访问量相应回升。(4)Midjourney本周访问量有所上升。7月31日，Midjourney发布V6.1版本，图像生成质量显著提升，近两周访问量相应回升。
GPT-4o模型或包含“草莓”项目，PerplexityPro已实现类似“草莓”能力。8月13日，ChatGPT在X上发文称，ChatGPT中更新了GPT-4o模型，并且强调该模型并非OpenAI最新的API端GPT-4o0806模型。此前，外媒传称，OpenAI很快就会在ChatGPT的更新中公布“草莓”项目。网友推测GPT-4o模型包含“草莓”项目。“草莓”项目(前身Q*)是能够处理复杂科学和数学问题，具有更强推理能力的AI模型。此外，PerplexityAI也展示了具备“草莓”能力的新模型PerplexityPro，可通过逐步思考和代码解释器来处理复杂查询，显示出较强的问题解决能力。
三、国产算力芯片
龙芯3B6600性能或比肩英特尔12/13代高端酷睿，建议持续关注国产CPU替代。8月12日消息，龙芯中科在研桌面处理器龙芯3B6600、龙芯3B7000和龙芯3A7000均采用八个LA864核心的配置，并通过结构优化实现大核性能超过20%的提升。其中，3B6600主频设定为3.0GHz，集成有LG200核显;更高阶的3B7000和3A7000则将主频提升至3.5GHz，并配备丰富的IO接口，包括PCIe4、SATA3、USB3等，为用户提供高速的数据传输能力。龙芯中科董事长胡伟武表示，采用成熟工艺的3B6600单核/多核性预计可达采用先进工艺的英特尔高端酷睿12~13代处理器水平，该芯片预计2025年推出。除提升CPU性能外，龙芯中科还积极布局龙芯CPU生态建设，预计到2024年底，龙芯Linux平台可较流畅运行Windows操作系统及其应用。
建议关注
国产算力链：寒武纪、海光信息、龙芯中科、盛科通信等。
数据中心硬件：中际旭创、工业富联、新易盛、天孚通信、沃尔核材、英维克、沪电股份、胜宏科技。
风险提示
技术发展及落地不及预期;下游终端出货不及预期;下游需求不及预期;市场竞争加剧风险;地缘政治风险。
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