美国6月PPI意外反弹 CPI带来的“降息利好”被推翻了?

美国6月PPI意外反弹 CPI带来的“降息利好”被推翻了?
2024年07月12日 21:35 智通财经APP

  智通财经获悉,美国6月份PPI涨幅略高于预期,原因是服务提供商利润率上升,抵消了商品成本连续第二个月下降的影响。美国劳工统计局周五公布的数据显示,美国6月PPI同比增速为2.6%,创2023年3月以来最高,预期值为2.3%,前值为2.2%,6月PPI环比增速0.2%,预期为0.1%,前值为-0.2%。

  PPI报告显示,服务成本上升0.6%,几乎所有的涨幅都与批发商和零售商的利润率上升1.9%有关。同时,上月的PPI数据被大幅上修。5月PPI同比、环比增速均被上修0.2个百分点,核心PPI同比、环比均被上修0.3个百分点。

  不过,商品成本下跌。终端商品需求指数下滑了0.5%。中间需求的加工产品成本下降了0.2%,这是过去四个月来的第三次下降。

  PPI报告中用于计算美联储偏爱的通胀指标(PCE物价指数)的类别喜忧参半。其中,机票价格上涨1.1%,投资组合管理服务价格上涨1%。医疗保健相关行业的价格增长较为温和。医护费用上涨0.2%,医院门诊费用上涨0.1%。6月份PCE物价指数将于本月晚些时候公布。

  而在PPI报告公布之前,周四公布的美国6月CPI环比下降0.1%,为自疫情爆发以来的首次下降。6月核心CPI环比上升0.1%,这是自2021年8月以来的最小涨幅,市场预期上升0.2%。在CPI报告后,市场对美联储9月开始降息的预期获得提振。

  在PPI超预期上升后,分析认为,CPI数据带来的些许乐观情绪可能会受到打击,因为整体PPI以及扣除食品和能源的PPI涨幅高于预期。此外,本次对先前PPI数据进行了重大向上修正,使得同比指标的误差更大。统计学家需要仔细研究细节,梳理出PCE通胀的组成部分,但从表面上看,作为美联储首选的通胀指标,PCE的变化不会像昨天的CPI数据所暗示的那样友好。

  尽管如此,剔除食品、能源和贸易后波动性较小的通胀指标保持不变。与一年前相比,该指标放缓至3.1%。凯投宏观首席北美分析师Paul Ashworth在一份报告中称:“ 6月PPI中用于计算PCE的分项数据明显低于预期,看来5月PCE增幅也可能下修,尽管幅度很小。”

  PPI数据公布后,美债收益率周五走高,但总体上并未改变对美联储可能在9月会议上降息的预期。10年期美债收益率上升3.5个基点,至4.227%,高于数据公布前的4.204%。数据公布后,两年期美债收益率小幅上升至4.510%。报告发布前为4.495%。现货黄金短线走低7美元,最低至2396.09美元/盎司。美元指数DXY短线上扬14点,现报104.38。

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责任编辑:欧阳名军

PPI 美联储 美国 PCE 通胀

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