中银证券认为结合政策与产业趋势，电力数据要素市场存在较大看点，有望从过去政策推动转变为商业模式推动。2024 年以前，电力数据并未在能源系统内形成业务闭环。而今年浙江省达成首例“电力+能源”数据产品交易，标志着电力数据要素已深入业务系统。短期来看，仅储能场景市场空间就有望达数十亿元;长期来看，参考美国电力大数据产业发展趋势，电力数据有望向需求侧管理市场发力，市场空间有望达百亿元级。
电力市场迎顶层设计。近期，国家发展改革委印发《电力市场运行基本规则》(简称“《规则》”)，此次是 18 余年来我国首次对该规则进行修订。《规则》明确了电力市场经营主体包括发电企业、售电企业、电力用户和新型经营主体，如储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商。 “1+N”基础规则体系中的“1”迎来落地。
全国数据一体化框架日益明晰，数据要素产业按下“快进键”。 2024 年 1月，国家数据局等 17 个部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划(2024—2026 年)》，选取 12 个重点行业和领域，强调了数据要素的乘数效应。截至 2024 年 5 月 20 日，上海、江苏等 22 省市数据管理机构已陆续揭牌并对外活动。自国家数据局成立后，省级数据局建设加速推进，与中央层面主动“对齐”，全国数据一盘棋、一张网的布局日益明晰。
数据资产入表与融资信贷双箭齐发，数据要素产业闭环初步形成。24 年一季度，多家上市公司已完成首批数据资产入表。广东、河北等省份陆续开启数据资产信贷活动，企业融资集中获批标志着“数据资产—信用资本—信贷资金”的转化通道已初步建立。企业通过数据资产入表实现数据价值的变现，从而进一步激发数据的新服务和商业模式。
生成式 AI 推动电力需求快速提升，新能源发电占比提升加剧电力供应波动。根据中电联发布《2024 年一季度全国电力供需形势分析预测报告》，一季度全社会用电量同比增长 9.8%。生成式 AI 的高速发展将加速电力需求。根据波士顿咨询集团发布的报告，到 2030 年底，仅美国数据中心的用电量预计就将是 2022 年的三倍。结合供给侧新能源发电占比快速提升，未来电力供应波动幅度将继续加剧。
“电力+能源”数据交易有望缓解电力供需不均问题。2024 年以前，电力数据多为银行信贷提供支撑，并未在能源系统内形成业务闭环。今年 3月浙江省完成首例“电力+能源”数据交易。电厂利用电力大数据对用户配储方案进行仿真模拟，能够提升储能投资商的配储效率，从而高效地解决光伏发电的间歇性和波动性。参考相似数据产品的价格，单储能场景市场空间有望达数十亿元。
投资建议
建议关注：短期来看，数据分析厂商有望深度受益于电力数据交易的深化，建议关注朗新集团、国能日新。长期来看，电力硬件设备相关的公司直接持有数据，具有高壁垒，建议关注南网科技、国网信通。数据要素的流通依赖更广泛、精细的数据，工业软件平台型企业有望充分受益于数据采集需求，建议关注远光软件、恒华科技、威胜信息、金现代等。
评级面临的主要风险
政策推进不及预期;技术研发不及预期。
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