首创证券发布研究报告称，国家发改委等部门发布《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，扩大绿证交易范围，鼓励各地区实行新上项目可再生能源消费承诺制，加快建立高耗能企业可再生能源强制消费机制，合理提高消费比例要求。《通知》落实后，预计将极大促进绿电消费，增加新能源电量消纳。利好绿电运营商。
该行维持对公用事业行业“看好”的投资评级。推荐华能国际(600011.SH)、中国核电(601985.SH)、长江电力(600900.SH)、华能水电(600025.SH)、三峡能源(600905.SH)、太阳能(000591.SZ)等公司。
首创证券观点如下：
加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接，大力促进非化石能源消费。近日，国家发改委等部门联合发布《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，指出要加强绿证与能耗双控政策衔接，实施非化石能源不纳入能源消耗总量和强度调控，推动绿证交易电量纳入节能评价考核指标核算；夯实绿证核发和交易基础，扩大绿证交易范围，鼓励各地区实行新上项目可再生能源消费承诺制，加快建立高耗能企业可再生能源强制消费机制，合理提高消费比例要求。
预计 2024 年全社会用电量增长 6%，迎峰度夏和迎峰度冬期间全国电力供需形势总体紧平衡。近日，中电联发布《2023-2024 年度全国电力供需形势分析预测报告》，报告预测，到 2024 年底，全国发电装机容量预计达到 32.5 亿千瓦，同比增长 12%左右，新能源发电装机将再次超过 2 亿千瓦；预计 2024 年全社会用电量增长 6%左右，同时预计迎峰度夏和迎峰度冬期间全国电力供需形势总体紧平衡。
硅料价格延续小幅上涨。光伏产业链价格方面，本周硅料价格继续小幅上涨，N 型料成交均价为 7.19 万元/吨，周环比提升 1.41%；复投料成交均价 6.18 万元/吨，周环比提升 1.48%。硅片方面，本周价格持稳运行，M10 单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价 2.00 元/片，周环比持平；N 型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价 2.02 元/片，周环比提升持平； G12 单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价 2.89 元/片，周环比持平。需求方面，电池 N/P 价差持稳，组件需求有好转迹象。
动力煤价格小幅下降。本周动力煤价格小幅下降，截止 2 月 2 日，秦皇岛 Q5500 动力煤价格 916 元/吨，周环比下降 1.08%，同比下降 21.37%。
国家发改委等部门发布《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，扩大绿证交易范围，鼓励各地区实行新上项目可再生能源消费承诺制，加快建立高耗能企业可再生能源强制消费机制，合理提高消费比例要求。《通知》落实后，预计将极大促进绿电消费，增加新能源电量消纳。利好绿电运营商。我们维持对公用事业行业“看好”的投资评级。推荐华能国际、中国核电、长江电力、华能水电、三峡能源、太阳能等公司。
风险提示：碳中和政策落地不及预期；电力市场化改革不及预期；煤价下降不及预期；新能源建设与消纳不及预期等。
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