中国银河证券发布研究报告称，11月20日，《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划(2023-2025年)》发布。这项计划的实施不仅将推动上海成为航天强国建设的有力支撑点，也将有望引领长三角区域实现空间信息的一体化发展。该行认为，当前相关领域的头部龙头企业，特别是核心技术壁垒较高的企业有望优先收益，市场占有率或将实现快速提升，从而带来经营业绩的边际改善。
该行建议关注：具备核心器件能力的和而泰(002402.SZ)、上海瀚讯(300762.SZ)、金信诺(300252.SZ)，卫星测试西测测试(301306.SZ)、信维通信(300136.SZ)、三维通信(002115.SZ)，以及应用环节华测导航(300627.SZ)、海格通信(002465.SZ)等。
中国银河证券观点如下：
事件：11月20日，《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划(2023-2025年)》发布。
商业航天发展迎来新机遇，卫星互联网产业规模有望持续扩张。
《计划》提出，到2025年，以商业航天跨越式发展为牵引，围绕卫星制造、运载发射、地面系统设备、空间信息应用和服务等环节，加强卫星通信、导航、遥感一体化发展，推动空天地信息网络一体化融合。探索星箭一体新模式，构筑技术驱动新格局，建设数智制造新高地，开拓应用示范新场景，引领长三角区域空间信息一体化发展，为航天强国建设提供有力支撑。
该计划旨在推动商业航天和空间信息产业的发展，以期在2025年形成从火箭、卫星、地面站到终端的全覆盖产业链。这将为通信行业提供全新的技术手段和业务模式，例如使用低轨道卫星网络提供宽带服务，或者利用卫星通信技术实现全球覆盖等。此外，上海计划发展新一代中大型运载火箭、低成本高集成卫星以及智能应用终端等三大拳头产品。这些新型通信设备的出现，将进一步提升通信行业的技术水平和服务质量，同时也可能引领出全新的商业机会。计划形成年产50发商业火箭、600颗商业卫星的批量化制造能力，以打造“上海星”“上海箭”两大品牌，提供一站式的卫星研制、运载发射、在轨交付与管理链式服务模式。
卫星通信、导航遥感一体化发展，空天地信息网络一体化融合有望超预期。
上海将力争形成从火箭、卫星、地面站到终端的全覆盖产业链，并积极发展新一代中大型运载火箭、低成本高集成卫星以及智能应用终端等三大拳头产品。同时，我们认为这项计划的实施不仅将推动上海成为航天强国建设的有力支撑点，也将有望引领长三角区域实现空间信息的一体化发展。该计划还提出了探索星箭一体新模式，建设数智制造新高地，开拓应用示范新场景等战略目标。这将有助于推动空天地信息网络的创新发展，进一步提升其在社会经济各领域的应用价值。
投资建议：我们认为当前相关领域的头部龙头企业，特别是核心技术壁垒较高的企业有望优先收益，市场占有率或将实现快速提升，从而带来经营业绩的边际改善。建议关注：具备核心器件能力的和而泰(002402.SZ)、上海瀚讯(300762.SZ)、金信诺(300252.SZ)，卫星测试西测测试(301306.SZ)、信维通信(300136.SZ)、三维通信(002115.SZ)，以及应用环节华测导航(300627.SZ)、海格通信(002465.SZ)等。
风险提示：卫星研发不及预期风险，卫星发射节奏不及预期风险，技术迭代风险，国内外政策的不确定性的风险等。
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