中信建投发布研报称，假期间美债收益率大幅跳升后回吐，全球股市多下跌，油价调整，商品走弱。国内出行人数创新高，消费继续呈现改善，修复趋势有望逐步确认，中国房地产市场企稳回暖仍需观察，股市信心修复需经历一个过程，同时十月有望看到进一步政策落地。关注行业：汽零、有色、半导体、海风、通信、白酒、消费建材、银行等。
中信建投主要观点如下：
中国消费改善，慢修复继续。2023年9月，中国制造业PMI为50.2%，首次进入扩张区间，连续四个月回升。同时支持非制造业PMI回升，企业对未来持乐观态度。中秋国庆双节期间，旅游出游人数达到了8.26亿人次，同比去年增长了71.3%，旅游收入达到了7534.3亿元，同比去年增长了129.5%。国内旅游和文旅消费市场繁荣，为经济带来了积极信号。
海外市场动荡，边际影响趋缓。美国就业市场仍然偏紧，非农数据公布美债大幅波动，9月份，新增非农就业人数33.6万人，远超过市场预期。此外，小时工资环比增长0.2%，同比增长4.2%，仍高于通胀率2%的水平，但经济显现。原油或阶段见顶。美元的波动走强趋势为油价下跌提供了背景，这一趋势导致了投资者的获利了结行为。同时，欧美国家计划更长时间地维持高利率政策，这对原油价格构成了潜在的利空影响。海外市场短期仍有波折，长期趋势不改，不确定性影响将逐步趋缓。
内需慢修复是下一个阶段配置底层逻辑，配置稳扎稳打，先在顺周期中精选景气，后续进攻时再在低渗透率新动能方向中优选，重点关注：1）低库存+需求改善带动价格弹性的铝；2）数据出现改善信号的可选消费，关注白酒、消费建材/家居，同时向智能汽车、机器人、存储、海风等高端制造科技成长方向进攻。此外，考虑到节假日后即迎三季报业绩预告披露期，需尤其关注Q3业绩环比明显改善且有望超预期的细分，例如通信、半导体、汽零、电力设备等，医药板块若Q3业绩落地可逐步关注。
行业推荐：汽零、有色、半导体、海风、通信、白酒、消费建材、银行等。
风险提示：地缘政治风险、美国通胀超预期、房地产周期继续下行。
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