国泰君安发布研究报告称，从历史来看，触发生猪行业加速去产能主要有两个关键因素：1)猪料比跌至4.5以下;2)仔猪价格跌破200元/头;而目前仔猪价格已跌破200，预计在行业“两高一低”(高存栏，高冻品库存，低需求)背景下生猪价格有望继续下行，猪料比向4.5靠近，故9月份产能有望持续加速去化。而在主要矛盾没解决背景下，基于产能去化的超预期机会仍是主基调。
▍国泰君安主要观点如下：
生猪：行业加速去产能将很快到来
上周猪价回落，出栏体重有所上升。根据涌益咨询数据，上周生猪价格为16.37元/kg(上上周16.49元/kg);出栏均重继续上升，上周生猪出栏均重在123公斤(上上周122.81公斤)。
行业加速去产能将很快到来;8月份官方能繁母猪数据有所超预期，而目前9月份以来仔猪价格加速下跌，最新断奶仔猪价格最低已跌至180元/头，外销仔猪深亏(头均成本350-400)。
从历史来看，触发行业加速去产能主要有两个关键因素：1)猪料比跌至4.5以下;2)仔猪价格跌破200元/头;而目前仔猪价格已跌破200，预计在行业“两高一低”(高存栏，高冻品库存，低需求)背景下生猪价格有望继续下行，猪料比向4.5靠近，故9月份产能有望持续加速去化。而在主要矛盾没解决背景下，基于产能去化的超预期机会仍是主基调。
种植：全国种子双交会正在开展中，关注政策催化
上周末，第二十届全国种子双交会拉开帷幕，大会以“稳粮保供强根基、聚力振兴谱新篇”为主题，聚焦种业振兴“三年打基础、五年见成效”目标任务开展，其中发布了全国种子供需情况，杂交水稻制种面积同比增加19万亩，杂交玉米种达462万亩，创10年新高，生产成本西北基地杂交玉米种子同比增加200-300元/亩。
另外，汇报了种子认证制度正式建立实施、农业植物新品种保护最新进展、作物生物育种技术及产业化应用等;总体来看，生物育种进程愈走愈近，知识产权保护更进一步，构筑种业大保护格局。
2023年转基因产业化应用试点最后一年，看好转基因价格及渗透率，转基因技术将使得行业格局有望大幅改善，龙头公司有望借此新技术快速抢占空白市场，市占率有望快速提升，重视以转基因玉米种业为核心代表的种业机会。
投资建议：
禽板块推荐标的：圣农发展(002299.SZ)等;后周期推荐标的：禾丰股份(603609.SH)等;生猪推荐标的：牧原股份(002714.SZ)等;种业板块推荐标的：大北农(002385.SZ)等。
风险提示：
政策风险、养殖疫病风险、自然灾害风险等。
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