天风证券:公募医药板块目前仓位仍处于底部 汽车板块(零部件)本季度有明显加仓迹象

天风证券:公募医药板块目前仓位仍处于底部 汽车板块(零部件)本季度有明显加仓迹象
2023年07月22日 19:38 智通财经网

天风证券发布研究报告称,根据23Q2基金季报的披露数据,目前公募有定价权且超配比例处于历史低位的各行业中,医药板块仓位自去年底触底后小幅回升,目前仓位仍处于底部;TMT板块本季度仓位表现有所分化,部分直接受益于AI技术革命的领域,如上游基础设施端的通信/电子、下游应用端的传媒等,仓位中枢仍在上移,计算机板块仓位则有小幅回落;电力设备板块Q2仓位基本持平;智能驾驶催化剂的推动下,汽车板块(零部件)本季度有明显加仓迹象。

天风证券主要观点如下:

公募有定价权的行业,Q2配置情况概览:根据23Q2基金季报的披露数据,目前公募有定价权且超配比例处于历史低位的各行业中,医药板块仓位自去年底触底后小幅回升,目前仓位仍处于底部;TMT板块本季度仓位表现有所分化,部分直接受益于AI技术革命的领域,如上游基础设施端的通信/电子、下游应用端的传媒等,仓位中枢仍在上移,计算机板块仓位则有小幅回落;电力设备板块Q2仓位基本持平;智能驾驶催化剂的推动下,汽车板块(零部件)本季度有明显加仓迹象。

“百亿俱乐部”管理规模本季度明显缩水:2023Q2,全市场主动偏股类基金经理共1,661人,产品总规模为4.8万亿,主动权益产品总规模相比上季度减少约0.3万亿;旗下权益产品管理总规模超100亿的基金经理共119人,相比上季度减少5人,这部分基金经理Q2管理总规模为2.3万亿,占全市场主动偏股型基金总规模的48.54%,上季度这一占比为51.29%。

基金申购市场平稳运行,发行市场延续低位运行:二季度,主动偏股型基金合计净申赎规模为-985.72亿份,相比一季度的-563.94亿份有所回落;其中二季度总申购规模为1492.58亿份,总赎回规模为2478.29亿份,相比上季度均有所下降。发行方面,二季度基金发行市场延续低迷,2023Q2,主动偏股型基金产品周均发行规模为32.5亿份,相比一季度的44.9亿周均规模有所回落,且相较于过去5年同期发行数据仍然偏低;从目前情况看,三季度以来周均发行规模仅为14.3亿份,且从后续排期情况看,当前处于预发行阶段基金数量较少,预计后续权益基金发行市场整体难有较大的突破。

板块及行业配置:资金延续增配科创板,TMT板块仓位继续抬升。板块配置方面,科创板本季度仓位上调幅度较明显,主板仓位基本持平于上季度,创业板仓位相比上季度有明显调降。行业配置方面,仓位明显抬升的板块主要集中在TMT、中游制造以及下游可选消费类板块,上游资源品和原材料、必选消费、大金融等板块本季度仓位降幅较明显。

一级行业增持情况:以流通市值为基准,2023Q2超配环比最高的是通信、电子、汽车、家用电器和机械设备,超配环比最低的是食品饮料、银行、交通运输、石油石化和计算机。

二级行业配置:基金重仓持有的128个申万二级行业中,2023Q2持仓市值增加排名前五的行业为通信设备、消费电子、化学制药、游戏和白色家电;减少前五的行业为白酒、医疗服务、光伏设备、软件开发和航空机场。

机构持股进一步分散化:截至2023Q2,主动偏股型基金共重仓2248只A股标的,相比上季度增加31只,占A股上市公司股票数的43.04%;重仓股持股市值为1.96万亿,占全部A股流通市值的2.75%;重仓前10、前20的集中度分别为9.46%、13.27%,相比上季度分别变化+0.52pcts/+0.50pcts。

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