来源:格隆汇
格隆汇7月11日丨国信证券10日研报指出,通裕重工(300185.SZ)为风电关键部件研发制造领先企业,2022年营收占比超过40%。目前主轴、轮毂底座和风电装配收入均超过10亿元以上,各占风电业务营收约三分之一。预期风电业务每年维持15%左右的营收增速。公司掌握成熟的冶炼、模锻、铸造等工艺,下游市场广阔。需求景气回升和大宗降价,毛利率在2023年稳步修复。
2023年第一季度,公司已经实现综合毛利率19%,同比改善5个百分点。未来随着我国核电、抽蓄、船舶等行业的发展,公司产品结构优化带来更多盈利提升空间。该行认为公司股价的合理估值区间为2.92-3.13元,对应2023年动态PE区间为29-31倍,较公司当前股价有8%-16%的溢价空间。首次覆盖,给予“增持”评级。
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