直击业绩会 | 思维列控(603508.SH)：预计后期订单有所改善子公司为雅万高铁提供DMS系统、EOAS系统等|高铁_新浪财经

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11月8日，思维列控(603508.SH)在业绩会上表示，受疫情影响，铁路客运量出现明显下滑，随着疫情防控政策的持续优化，预计后期订单量及订单执行会有所改善。从三季度的经营情况看，预计四季度及全年业绩将相对平稳。随着下半年部分高铁项目招标启动，公司高毛利的DMS系统、EOAS系统收入较上半年有所增长，对稳定公司整体毛利率有积极作用。海外业务方面，公司以搭船出海的方式积极参与海外项目建设。公司子公司蓝信科技为雅万高铁提供了DMS系统、EOAS系统等车载设备及地面数据服务中心等配套设施。公司列控系统及检测产品等业务也以搭船出海的方式先后应用到巴基斯坦、坦桑尼亚、几内亚、老挝、印尼等国家的铁路系统。

十月以来，公司所在地发生了严重的新冠疫情，受本地及主要客户所在地管控政策的影响，公司业务开展受到了一定程度的影响。不过，公司早已制定应急管理预案，目前公司生产基本正常，研发、管理有序进行，营销服务工作的影响也正在减小。

公司今年前三季度业绩有所下滑，主要与高铁业务下滑有关。受疫情影响，铁路客运量出现明显下滑，导致高铁运力相对过剩，相应的车辆新造、维保更新等投资有所减缓。同时，受人员流动限制，公司在手订单的执行进度也受到一定的影响。随着疫情防控政策的持续优化，预计后期订单量及订单执行会有所改善。

展望后续，近年来，我国铁路机车和动车组上安装的列控系统、铁路安防系统产品开始逐步更新，公司相关业务收入增长明显，普速铁路业务已明显向好;受高铁客运量大幅下滑影响，公司高铁业务还未完全恢复。从三季度的经营情况看，预计四季度及全年业绩将相对平稳。

研发费用方面，一直以来，公司研发费用均保持在当期营业收入的10%以上。尽管今年面临业绩增长压力，但出于长远发展考虑，公司董事会坚持战略定力，继续维持了高比例研发投入。2022年前三季度，公司投入研发费用9,913.83万元，占当期营业收入的16.06%。报告期内，公司持续完善LKJ2000无线换装系统、LKJ-15S列控系统、调车安全防护系统、高铁移动视频、动车组传输平台、有源应答器等产品，研制机车制动屏、自助出退勤一体机系统、智慧派班室、司机健康管理系统等新产品并着力推广。

毛利方面，公司的销售毛利率相对稳定。近三年，公司销售毛利率基本维持在60%左右。公司不同产品的毛利率存在较大差异，产品结构变化是导致销售毛利产生波动的主要原因。此外，芯片等电子元器件类材料价格上涨也是影响公司毛利的重要因素。今年前三季度，我国高铁客运量下滑明显，公司毛利较高的DMS系统、EOAS系统产品收入下滑，导致公司整体销售毛利率有所下滑。随着下半年部分高铁项目招标启动，公司高毛利的DMS系统、EOAS系统收入较上半年有所增长，对稳定公司整体毛利率有积极作用。

本年度，公司净利率有所下降，主要是公司一方面加大研发投入力度，同时为加快LKJ-15S系统、调车安防系统、智慧站场等项目推广而加大了市场营销力度，导致研发费用、销售费用增长，短期内拉低了公司的净利润水平。未来，如公司新产品推广达到预期，随着规模效应显现，预计公司净利率将继续维持在较高水平。

公司智能驾驶系统前期已在部分铁路局进行了长期试验，并在多个地方铁路公司进行试验推广。由于相关产品尚处于试验推广期，当前订单对公司业绩影响较小。公司智能驾驶系统主要应用于轨道交通领域，暂未向汽车领域拓展。

高铁综合监测方面，公司凭借先发优势、技术优势、完善的车载生态和良好的客户关系，核心产品DMS系统、EOAS系统、高铁移动视频平台始终占据绝对优势地位，市场占有率近100%。除轨道交通业务外，公司也在相关业务领域尝试进行突破，但截至目前，相关业务领域的探索尚未对公司业绩形成明显影响。

公司以搭船出海的方式积极参与海外项目建设。近年来，公司列控系统及监测产品(DMS系统、EOAS系统等)已出口巴基斯坦、坦桑尼亚、几内亚、老挝、印尼等国家。雅万高铁是我国高铁首次全系统、全要素、全产业链在海外落地的高速铁路项目，公司子公司蓝信科技积极参与，为雅万高铁11列高速动车组提供了DMS系统、EOAS系统等高铁车载监测设备并进行相关地面数据中心建设，为雅万高铁安全运营提供有力支撑。

关于公司是否还有股东在减持，公司表示，出于当前资本市场整体形势及公司未来发展的考虑，公司持股5%以上的大股东近年来没有减持安排，公司董监高前期的减持计划也已提前终止。

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