新城再发一笔“中债增”担保中票

　　观点网 10月18日，资本市场消息显示，新城控股计划在银行间市场发行15亿元人民币中期票据，将由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任担保。

　　该票据最早或将于本月发行，期限拟发3年期，簿记建档区间在3.0-4.3%。

　　上述消息一经发布，便引起了市场的广泛关注。

　　毕竟，这次距离新城控股首次发行“中债增”全额担保中期票据，才刚刚过去了一个月。

　　再发一笔

　　今年以来，新城控股共计已发行两笔中期票据，而且均获得“中债增”助力。

　　第一笔是在今年5月26日，新城发行了2022年度第一期中期票据（“22新城控股MTN001”），发行金额10亿元，期限2＋1年，票面利率6.50%。

　　为了辅助该期中票的发行，“中债增”和上海银行联合为其创设了信用风险缓释凭证（CRMW），由此新城控股成为首家发布CRMW的民营房企。

　　此后的9月8日-9月9日，新城控股再次完成了2022年度第二期中期票据（“22新城控股MTN001”）的发行。该中票实际发行总额10亿元，发行利率3.28%，期限3年，由“中债增”提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

　　所谓的“全额无条件不可撤销连带责任担保”，即当被担保对象发生违约后，担保方要全额、无条件、不可撤销地履行被担保人应尽的全部义务，相当于在发行人和投资人之间增加了一道保险。

　　中债信用增进公司的这种增信方式，一方面为债权人权益提供了保障，另一方面也为民企融资“保驾护航”。

　　不过，“中债增”全额担保也并非无偿。以“22新城控股MTN001”为例，新城控股须承担一定的担保费用，并向中债增提供相应的不动产资产作为反担保抵押物。

　　如果届时中债信用需要为其代偿票据，则可以通过处置反担保抵押物来挽回损失。

　　自今年8月以来，除新城控股外，还有龙湖、碧桂园、旭辉、美的置业、卓越商管等五家民营房企在中债信用增进投资股份有限公司的增信支持下，成功发债融资。

　　眼下，由“中债增”全额担保似乎已经成为判断“优质民企”的重要证明，只有基本面以及持续经营能力获得认可的民营房企才能获得背书。

　　而新城控股若是完成发行第二笔“中债增”票据，无疑在提振信心方面有着重要的意义。

　　基本面

　　能获得“中债增”全额担保，自然离不开新城控股自身的基本面。

　　2022年上半年，在房地产企业普遍亏损的大环境下，新城控股交出了一份不错的成绩单。

　　根据半年报显示，期内，新城控股实现营业收入428.03亿元，归属于上市公司股东的净利润30.1亿元。

　　其中，在“住宅+商业”战略双轮驱动下，商业运营部分表现较为突出，上半年商业运营总收入（含税租金收入）为47.18亿元，同比增长逾16.5%。

　　截至报告期末，新城控股实现135个大中城市、189个综合体项目布局，吾悦广场开业面积达1189.06万平方米，出租率达96.01%。在疫情之下，吾悦广场不论是规模还是收入均没有衰退，并非一件容易的事情。

　　今年下半年，吾悦广场继续迎来大面积开业。此前9月，位于宿迁沭阳、安康、宜昌、重庆江津、南昌进贤、山西大同的6座吾悦广场陆续开业。

　　据新城控股方面透露，有信心完成全年计划新开业吾悦广场25座、实现商业运营总收入105亿元的年度目标。

　　住宅开发方面，紧抓销售和资金回笼，上半年完成合同销售金额651.6亿元，实现合同销售面积657.2万平方米，同时实现760.30亿元全口径资金回笼，全口径资金回笼率为117%。

　　截至6月30日，新城控股还有348个子项目在建，总建筑面积达6639万平方米，已售未结转面积达到3469万平方米，提前锁定未来业绩。

　　融资方面，除了上述两笔中期票据外，新城控股境外子公司新城环球还于5月31日发行金额为1亿美元优先绿色票据，新城控股母公司新城发展提供担保。

　　7月22日，新城控股发布公告称，公开发行公司债券获得中国证监会批复，拟发行总额不超过61.72亿。

　　总的来说，新城控股是少数几个融资渠道较为畅通的民企之一。

　　负债方面，截至期末有息负债为822亿元，较2021年末压降77亿元。

　　三道红线方面，截止到6月底，新城控股在手现金余额447.8亿元，现金短债比为1.06倍（剔除掉受限资金）；剔除合同负债和预收款项后的资产负债率为67.06%，同比下降8.39个百分点；净负债率为48.37%，同比下降12.11个百分点。

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责任编辑：张海营