中创新航IPO遇冷？产业资本“天团”认购超五成

　　10月6日，动力电池巨头中创新航，将在港股上市。

　　10月5日，中创新航公布招股结果显示，公开发售的认购倍数为0.21倍，最终发售价38港元/股，募资额度缩水至100亿港元以下。

　　仔细来看，中创新航港股IPO的公开发售股份，仅占全球发售2.658亿股的1%左右，大部分新发行股份被机构投资者“抢食”。其中，15名基石投资者，认购中创新航发售股份超五成。

　　投资者态度谨慎

　　从发售价格来看，中创新航港股IPO确定为38港元/股，是招股价格38港元/股至51港元/股的下限。

　　从认购情况来看，中创新航的香港公开发售股份认购不足。其获得3245份有效申请，认购281.92万股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购H股总数1329.23万股的0.21倍。

　　不过，中创新航此次香港公开发售股份，仅占其全球发售2.658亿股的1%左右。即中创新航的大部分新发股份，卖给了机构投资者。

　　中创新航介绍，国际发售项下初步提呈的发售股份，已获适度超额认购，重新分配确定2.63亿股，占全球发售初步可供认购发售股份约99%（任何超额配股权获行使前）。

　　中泰国际策略分析师颜招骏认为，中创新航港股IPO的股份发售情况，凸显了投资者的谨慎态度。

　　同时，港股市场投资者偏爱行业龙头，而中创新航在国内的市场排名仅在第三位。颜招骏认为，除非中创新航的估值较低，否则难以吸引众多投资者参与认购。

　　第三方机构数据显示，按2022年上半年装机量计算，中创新航在国内第三方动力电池公司中排名第三、全球第三方动力电池企业中排名第七。

　　目前，中创新航在高速扩张产能，下设六大国内生产基地，建设产能超过200GWh，预计2022年、2023年有效产能分别约为35GWh和90GWh。中创新航还在加速实施全球产业布局，推进国际化进程。

　　产业资本助力上市

　　值得注意的是，中创新航的基石投资者认购1.49亿股，占其港股IPO发售股份的56.17%。

　　招股书显示，15名基石投资者背后有8家产业类上市公司，分别是天齐锂业、盛屯矿业、大族激光、中伟股份、诺德股份、精测电子、兴发集团、小鹏汽车。

　　江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔认为，盛屯矿业、中伟股份等公司参与中创新航港股IPO以后，参与方的合作关系将更为紧密，有助于之后的业务绑定，而且中创新航上市后扩产，对产业链上游的需求会持续增加。

　　此外，上述15名基石投资者中，维沃移动通信有限公司（下称“维沃移动”）作为国内智能手机头部企业，投资金额1亿美元；TMA国际私人有限公司，为华友钴业间接股东，系华友钴业实控人陈雪华控制的企业。

　　第一手机界研究院院长孙燕飚认为，vivo此举可以看作是一种试水，做一些新能源汽车产业链的布局，至于是否大举进入新能源汽车领域，还有待观察其他进入者的成果。加上布局动力电池企业，不会局限于新能源汽车，也有可能为了布局储能等领域。

　　颜招骏分析，由于中创新航的股权较为集中，导致实际流动的股数较少，因此上市初期的表现未必太差。

　　募资近百亿港元扩产

　　作为国内排名第三的动力电池巨头，中创新航此次港股IPO募资近百亿港元，助力今后扩产。

　　按发售价38港元/股计算，中创新航募资净额约98.64亿港元，仅次于港股年内最大IPO天齐锂业募资135亿港元。

　　中创新航介绍，IPO募资约78.91亿港元用于支付该公司成都一期项目，武汉二期项目，合肥一、二期项目，广东江门一期项目及四川眉山项目的新生产设施共计95GWh动力电池及储能系统生产线建设的部分支出；约9.86亿港元用于先进技术研发；约9.86亿港元用于营运资金及一般公司用途。

　　事实上，中创新航的扩产与其IPO同步进行。9月29日，中创新航动力及储能电池成都基地二期项目签约活动，在成都天府新城会议中心举行。至此，中创新航成都基地产能达50GWh。

　　8月18日，中创新航合肥项目银团在建设银行合肥分行成功签约。本次银团由建设银行牵头，成员行包括农业银行、徽商银行、邮储银行、中国银行、中信银行。

　　与宁德时代专利诉讼仍持续

　　此前，已有券商发布研报提示，中创新航针对6项专利，正与宁德时代进行产权诉讼，可能产生不利影响。

　　公开资料显示，中创新航与宁德时代的诉讼，已经拉锯了一年多。

　　去年7月，宁德时代提起诉讼，涉及5项电池相关专利覆盖中创新航全系产品。宁德时代要求，中创新航停止制造和销售侵权产品，并支付1.85亿元（含发明专利临时保护期内应缴纳的专利费）经济损失赔偿，同时承担公司制止知识产权侵权产生的费用300万元。

　　今年5月，宁德时代将上述索赔金额提至5.18亿元。8月，针对中创新航新的专利侵权，宁德时代再度提起诉讼，添加了不正当竞争，索赔金额1.3亿元，福建省高院已受理该案件。6项专利诉讼，宁德时代总计要求中创新航索赔6.48亿元。

　　对此，中创新航在今年7月份发表声明称，目前，诉讼和涉案专利无效仍然处于审理阶段，尚无生效判决。

　　责编：郭晨希   校对：张   宇

　　制作：张   巘   图编：赵雁旎  总审读：朱建华

　　监制：浦泓毅   签发：林艳兴

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责任编辑：陈诗莹