随着中秋、国庆小长假临近，叠加政策优化改善，居民旅游需求或集中释放，在疫情影响趋弱，线下消费需求有望回暖，国内旅游市场有望实现较快恢复，龙头酒店存在业绩驱动估值回升的机会。此前，招商证券发布研报指出，随着疫情风控措施逐步放松，外出用餐和旅行限制放宽，以及消费者对政策的热情反应，预计餐饮业将大幅受益与此。相关标的：锦江酒店(600754.SH)、首旅酒店(600258.SH)、广州酒家(603043.SH)、全聚德(002186.SZ)等。
随着疫情防控的科学化、精准化，越来越多的地区放宽了跨省游限制。相比上半年以本地游、近郊游为主的短期出游，中长途旅游餐饮住宿需求在今年暑期集中爆发，出行半径及出行周期明显拉长。政策上，近日，北京市8部门联合引发《关于助企纾困促进消费加快恢复的具体措施》，在坚持从严从实抓好疫情防控的基础上，推出27条促销费举措。7月起，北京还将通过线上线下等多种方式，发放1亿元餐饮消费券，推动餐饮市场有序复苏。
我国餐饮行业规模大，玩家众多且更换率高。估算2021年我国餐饮行业恢复至2019年的水平，规模达4.7万亿，占社会消费品零售总额10.7%，是居民消费支出的重要组成部分，据《“十四五”商务发展规划预测》，至2025年中国社零总额将达到50万亿元，2021-2025年CAGR为5%，2024年餐饮占社会消费品零售总额的比例将提升至11.9%。截至疫情前，2015-2019年餐饮行业CAGR为9.7%，增长稳健。
中长期来看，我国旅游消费整体不改长期向好增长态势，旅游收入和出行人次保持持续增长，收入增长仍然具备较大空间。短期来看，景区旅游业绩预计再度筑底，在疫情不减居民旅游意愿，叠加从国家到地方的新一轮文旅业纾困政策陆续出台，国内旅游市场有望实现较快恢复。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，“受多重因素影响，基本面回归或将成为旅游市场的主旋律。随着中秋、国庆小长假临近，叠加政策优化改善，居民旅游需求或集中释放，接下来我国旅游市场活跃度有望实现较大提升，行业盈利能力将得到改善。”
小长假叠加政策优化改善，旅游需求上升有望改善酒店餐饮行业的状况。据《2022年中国餐饮行业发展现状及市场调研分析报告》数据显示，2021年中国餐饮行业规模为46895亿元，同比增长18.6%，预计2025年市场规模将达到55635亿元。
万联证券认为，由于餐饮市场与经济周期有较强的相关性，预计未来经济“稳中向好”的趋势将为餐饮行业带来稳定的增长，据测算中国餐饮市场仍有较大成长空间。
渤海证券指出，尽管今年由于疫情影响，餐饮消费场景部分缺失。但是长期来看，随着社会经济可持续性发展，在后疫情时期，餐饮规模仍将稳步扩大，餐饮的连锁化、外卖的规范化，都为餐饮供应链企业提供了发展机遇。
相关概念股：
锦江酒店(600754.SH)：2022Q1新开酒店232家，净增酒店144家(其中直营酒店减少4家，加盟酒店增加148家)，截至2022年Q1末公司合计酒店数量达到10757家，其中中端酒店5659家(占比52.61%)，经济型酒店5098家。加盟酒店9840家，占比达到91.48%，中高端/轻资产战略持续推进。
首旅酒店(600258.SH)：公司旗下拥有以住宿为核心的近20个品牌系列、近40个产品，2023年全系列品牌矩阵形成，覆盖“奢华-高端-中高端-经济商旅”全品类多层次酒店业务。目前公司在国内600余个城市运营超过5000家门店、47.9万间客房，拥有1.3亿以上集团会员，客房规模位列全国酒店集团第三。
广州酒家(603043.SH)：主营业务包括餐饮服务和食品制造，拥有“广州酒家”“利口福”“陶陶居”“天极品”“秋之风”“粮丰园”“星樾城”等餐饮与食品品牌。
全聚德(002186.SZ)：是国内一家以中式正餐为主，拥有全聚德、仿膳、丰泽园、四川饭店等一批著名中华老字号餐饮品牌，菜肴集各大菜系之所长，以烤鸭为龙头，涵盖川、鲁、宫廷、京味等多个口味。
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