民生证券：金融稳定法强调金融基础设施安全 建议关注华为引领的数字基础设施国产化风潮

民生证券发布研究报告称，4月6日晚，央行就《中华人民共和国金融稳定法(草案征求意见稿)》公开征求意见，金融稳定“目标”定义为保障金融机构、金融市场和金融基础设施持续发挥关键功能，不断提高金融体系抵御风险和服务实体经济的能力，防止单体局部风险演化为系统性全局性风险，守住不发生系统性金融风险的底线。另外，金融基础设施领域，建议关注华为引领的数字基础设施国产化风潮，核心标的包括：中国软件(600536.SH)、神州数码(000034.SZ)、卫士通(002268.SZ)、广电运通(002152.SZ)等。

民生证券主要观点如下：

明确目标与权责，完善金融稳定体系。

本次央行发布的《金融稳定法》，主要内容包括健全金融稳定工作机制、压实各方金融风险防范化解和处置责任、建立处置资金池、设立金融稳定保障基金、建立市场化法治化的风险处置机制、对违法违规行为强化责任追究。总结看，《金融稳定法》总结“十九大”处理金融风险经验，借鉴国外成熟的处理金融风险法律制度架构，明确金融风险如何防范、如何化解与处置、如何追究责任，以保证金融体系与金融基础设施的持续稳定运行。

IT设施作为核心基础设施，自主可控需求迫切。

金融行业作为信息化与数字化的先行者和领导者，早已领先于全社会构建起庞大的IT系统架构。但在当前复杂国际形势的背景下，底层IT系统的自主可控已成为迫在眉睫的问题，“俄乌冲突”中俄罗斯在金融与IT领域遭遇全面封锁足以警示：包括踢出国际金融结算IT设施Swift、甲骨文于SAP等国际IT巨头停止数据库业务、苹果暂停业务等。我国金融体系IT系统建立较早，多以IBM、Oracle等海外巨头的基础软件产品及系统方案为主，因此实现金融IT基础设施的自主可控是我国金融稳定前提。

国产数字底座迎来黄金时期，关注自主可控趋势下的金融IT产业链。

《金融稳定法》有望出台明确了两大趋势，一方面金融稳定近期多次被提及，战略高度空前;另一方面上升到立法层面，完善体系明确权责，执行力度得到有力保证。回到基本面，在政策指引下，22年有望成为金融信创的元年。而自主可控趋势下金融IT国产化涉及计算机全产业链，各个环节均有望受益。

投资建议：金融基础设施领域，建议关注华为引领的数字基础设施国产化风潮，核心标的包括：数据库环节的海量数据(603138.SH)、创意信息(300366.SZ)、太极股份(002368.SZ)、中国软件(600536.SH);整机环节的神州数码(000034.SZ)与拓维信息(002261.SZ);

中间件领域建议关注东方通(300379.SZ)、宝兰德(688058.SH)、普元信息(688118.SH);金融加密领域建议关注信安世纪(688201.SH)、吉大正元(003029.SZ)、卫士通(002268.SZ)、数字认证(300579.SZ)、飞天诚信(300386.SZ)等;

银行IT领域建议关注宇信科技(300674.SZ)、长亮科技(300348.SZ)、高伟达(300465.SZ)、天阳科技(300872.SZ)、神州信息(000555.SZ)、京北方(002987.SZ)等;数字人民币领域建议关注新大陆(000997.SZ)、新国都(300130.SZ)、广电运通(002152.SZ)等。

风险提示：金融信创推进节奏不及预期;疫情加重致企业实施交付遇到阻碍;IT行业人才竞争加剧致成本提升。

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