华安证券发布研究报告，预计比亚迪(002594.SZ)2021-2023年EPS分别为1.56/2.03/2.54元，维持“买入”评级。
事件：公司公布2021年7月份销量，7月份公司销量57410辆，同比增长83%。其中新能源汽车销量50492辆，同比增长234%，环比增长22%。
华安证券主要观点如下：
DMi持续上量，销量稳步攀升
7月纯电动车型销量24996辆，同比增长139%，环比增长25%。其中汉销量保持稳定，全新元EV销量4255辆，环比提升243%。混动车型销量25061辆，环比增长25%，主要受益于DMi车型销量的持续攀升，预计7月DMi车型销量达到2万+水平。当前DMi车型订单仍旧充裕，随着公司重庆、长沙、贵阳等电池基地产能的逐步爬坡，后续DMi车型销量有望逐月攀升。
全面推进新能源化，电动与混动双发力
2021年比亚迪进入车型强周期，并积极推动绿色出行的战略。DM-i超级混动平台实现与燃油车的平价销售，通过在节能、性能等方面全面的优势，将成为替代燃油车的利器，当前秦plusDM、宋plusDM、唐plusDM相继上市，随着产能持续爬坡，销量有望持续增长。与此同时，公司推出e平台3.0，具有“智能、高效、安全、美学”四大特征，基于e3.0平台的全新车型有望从下半年开始陆续上市，从而进一步加强公司在纯电动领域的竞争力。公司进入产品与技术的集中兑现期，随着搭载比亚迪全新技术的车型相继上市，公司销量有望实现进一步突破。
风险提示：汽车行业政策落地和实施具有不确定性;新能源汽车市场竞争加剧等风险。
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