中国铁建赵登善：港股上市公司估值较低 属于价值洼地

　　新浪财经主办的金麒麟港股上市公司价值风云榜网络票选于7月10日正式启动。本次金牌董秘网络票选时间为7月10日-8月7日。评选期间，新浪财经将举办“对话上市公司高管”活动，近距离了解企业故事。本期，新浪财经带您走近中国铁建董事会秘书赵登善。

　　谈公司业绩：2019年中国铁建年度指标全面超额完成

　　赵登善表示，2019年，中国铁建年度指标全面超额完成。新签合同总额20，068.544亿元，实现营业收入8，304.522亿元，归属于公司股东的净利润201.974亿元，每股收益1.40元，主要经济指标均实现两位数增长，安全生产和质量水平总体平稳，品质发展成效显著。

　　中国铁建是中国乃至全球最具综合实力的特大型建筑集团之一，在数十年的发展历程中，积淀形成了独有的核心竞争优势。

　　一是规模实力国际一流。中国铁建高度重视市场开拓，不断加大经营布局和业务承揽力度，业务遍及包括台湾在内的全国32个省、自治区、直辖市和香港、澳门特别行政区，以及世界126个国家或地区，设计、建设了我国50%以上的高速铁路和普速铁路，40%以上的城市轨道交通线，约30%的高等级以上公路，制定了中国高铁50%以上的建设标准，承建了1000多项海外工程，逐步发展成为全球交通基础设施建设行业领军企业。目前，公司位列世界500强第58位，连续多年位居ENR全球最大工程承包商前三位，拥有A+H股的融资平台、充足的银行授信、建筑企业最高的国际评级，形成了稳固的政府与企业业主资源和客户群体。

　　二是技术能力行业领先。中国铁建高度重视科技创新，建立了国家级研发平台22个，博士后工作站11个，拥有专利 14086 项，省部级以上工法 2969 项，连续多年科研经费投入超过100亿元。目前，公司在高原、高寒、高速铁路设计施工技术稳居世界领先水平。自主知识产权的产品不断涌现，大直径土压盾构/TBM双模式掘进机、大直径全断面硬岩隧道掘进机、双护盾硬岩隧道掘进机等地下工程装备填补了国内空白，窄轨捣固车、窄轨配碴整形车等大型养路机械制造已达到国际领先水平，且产品已走出国门。地下水下工程建设、磁悬浮工程建设、四电系统集成等技术达到行业领先水平。

　　三是全产业链服务能力持续提升。中国铁建高度重视产业布局，聚焦多元发展的核心思路，打造了“7+1”产业构成，在巩固工程承包主业竞争优势的基础上，不断加大力度培育和发展其他相关业务，有序完成了沿建筑产业链的全面布局，逐步实现了从传统施工企业向具有全产业链服务能力的一站式解决方案提供商转变。目前，公司业务涵盖工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物流与物资贸易等，具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、运营和投融资等完善的行业产业链，综合竞争优势持续稳固。

　　四是企业文化历久弥新。中国铁建高度重视软实力提升，持续推动优秀企业文化的传承和创新。在发展过程中，毫不动摇地继承和发扬“逢山凿路、遇水架桥，铁道兵前无险阻；风餐露宿、沐雨栉风，铁道兵前无困难”的铁道兵文化，聚力提升企业的凝聚力、执行力和战斗力。在此基础上，结合新时代的新环境、新特点、新要求，培育形成了“以国为荣、以法为循、以德为先、以企为家、以人为本”的新时代中国铁建文化，为企业高位竞进、领军发展注入了思想保障和不竭动力。

　　谈公司规划：向四个方面迈进

　　赵登善表示，2019年，是中国铁建改革发展进程中极不平凡的一年。这一年，面对严峻形势和艰巨任务，中国铁建紧紧围绕打造“品质铁建”中心工作和“稳增长、高质量”工作主题，抢抓机遇，开拓进取，稳中快进、进中提质、质中增效，各项工作取得了明显成效。2020年，新型冠状病毒肺炎疫情肆虐全球，经济增长不确定性加剧，国际环境继续深刻演变，经济下行压力加大，建筑市场面临的形势依然复杂，但市场规模平稳向好的基本面没有改变。国内稳就业、稳金融、稳外资、稳外贸、稳投资、稳预期，给建筑业增添了政策红利；海外多国为刺激经济实现恢复增长，推出基础设施建设发展规划，国际建筑市场呈现温和增长的向好趋势。

　　未来中国铁建将继续坚持建筑为本、相关多元、协同一体、升级转型的发展战略，向着建设世界一流综合建筑产业集团的总体目标迈进。从战略层面讲，这一目标主要体现在四个方面：

　　一是一流的价值创造能力。“世界一流”不仅体现在规模的领先，更体现在盈利能力的提升。未来，中国铁建要逐步转变以往低附加值的发展模式，进入更高价值的战场，重点从项目管理、投资回报、品牌建设等方面入手，着力提高企业资本运营效率、现金管理水平和经营回报能力，推动整体利润水平的提升。

　　二是一流的科学增长能力。“世界一流”不仅要追求增长的速度，更要追求增长的质量。未来，中国铁建要确保营业收入增速稳健，到2025年进入世界五百强前40名，在全球建筑行业的排名保三争二。传统业务要探索差异化的发展道路，打造更多专业品牌名片，构建多元化业务组合；海外业务体量要跻身全球前五，确保对企业发展提供稳定的支撑。

　　三是一流的持续发展能力。“世界一流”不仅要着眼当下，更要统筹谋划，为中长期持续发展注入源源不断的活力和动力。未来，中国铁建在体制机制方面要继续深化改革，破除制约企业发展的顽瘴痼疾，加快建立灵活高效的市场化经营机制。在组织机构方面要持续优化，逐步实现与企业资源禀赋相匹配、与发展规模相适应、与业务结构相协同，确保高效运行。在科技创新方面要加大投入，集中优势力量突破关键技术，真正解决“卡脖子”的难题。在人均创效方面要进一步提升，进入建筑类央企第一梯队，真正做到又大又强。

　　四是一流的抗风险能力。“世界一流”不仅要善于抓住机遇、乘势而上、顺势而为，更要提高发展的韧性，能够经受住市场的持续考验，对抗各种类型风险，真正做到“任凭风浪起，稳坐钓鱼台”。未来，中国铁建要确保工程安全、质量、环保等方面达到国际国内领先水平，杜绝较大及以上安全事故，大幅减少一般安全事故。要进一步降低资产负债率，着力打造面向未来趋势的世界级建筑科技创新生态。 

　　谈港股估值：港股上市公司估值较低 属于价值洼地

　　赵登善表示，整体看，港股上市公司估值较低，属于价值洼地。就建筑行业而言，港股估值明显低于A股，也低于其他主要市场估值。我们认为，中国铁建在港股市场估值偏低，公司港股市盈率（TTM）仅4.3倍，市净率0.4倍，均处于历史低位。公司A股市盈率为6.2倍，市净率为0.7倍，明显高于港股。海外建筑龙头公司法国万喜市盈率达到17倍，公司价值还需要进一步发掘。

　　谈企业价值：公司应该具有强烈的社会责任感

　　赵登善表示，核心资产是在某一方面或领域具有核心竞争力的企业；是能够持续稳健发展的企业；是能够不断为股东创造价值的企业。

　　能够为资本价值代言的公司，应该是具有强烈的社会责任感，能够推动社会进步，为股东创造最大价值，为员工谋取幸福生活。

　　谈大湾区建设下公司机遇：积极转变产品服务 不断转变商业模式

　　赵登善表示，国家大力推动粤港澳大湾区的建设形成建筑业未来发展的宝贵机遇。目前国内建筑市场已经进入新旧动能转换的关键时期，供给侧结构性改革持续深化，发展内涵和商业模式正在发生深刻变化，推动建筑业转型升级。云计算、大数据、人工智能、物联网、区块链、5G等新一代信息技术加快在传统产业推广应用，5G基站、大数据中心、光纤改造、宽带扩容、充电桩、对外开放平台、城市时空网络和信息服务平台等为代表的“新基建”，是当前我国加强创新驱动、供给侧结构性改革和基建补短板的重要领域，基础设施领域将迎来持续发展的战略机遇期。

　　公司将围绕人民对美好生活的追求和城市转型的需求，积极转变产品服务。牢固树立城市经营理念，坚持立足城市、融入城市，不断加大城市更新、未来社区、智慧城市等新兴业务承揽力度，全力打造中国铁建“城市发展卓越服务商”。同时，公司还将围绕国家投融资体系改变以及政府职能调整，不断转变商业模式。全面构建投资业务与传统业务联动发展机制，充分发挥资金的撬动作用，推动PPP、BOT等业务跨越式发展，实现投资拉动业务规模持续增加、领域不断拓宽。

　　寄语港交所：与时俱进，打造更好平台

　　今年是港交所20岁的生日，对此赵登善表示，希望港交所与时俱进，打造更好平台；兼容并包，助力实业发展。

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责任编辑：马婕