天风策略|港股:在经济数据持续性等待验证以及港元贬值压力尚未缓解的背景下 建议仍以高股息策略为主

天风策略|港股:在经济数据持续性等待验证以及港元贬值压力尚未缓解的背景下 建议仍以高股息策略为主
2024年03月27日 09:36 市场资讯

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  来源:天风策略

  在经济数据持续性等待验证以及港元贬值压力尚未缓解的背景下,建议仍以高股息策略为主。

  港股市场:等待更多积极信号

  1)恒指震荡走弱,主要宽基指数普遍回调。1-2月经济数据可圈可点,消费、投资等分项同比实现边际改善,港股予以积极回应,而后在人民币波动放大的扰动下,多数行业悉数回吐前期涨幅。3月18日至22日,风格层面,恒生科技下跌2.65%,仅高股息风格录得上涨为0.13%;行业层面,科技板块逆势亮眼,电讯与资讯科技分别上涨1.53%、0.06%,地产建筑(-4.18%)与医疗保健(-6.15%)行业领跌市场;

  2)房地产领域仍面临较大下行压力,若后续政策端能从投融资等方面熨平风险,市场风险偏好或得到提升。1-2月房地产开发投资同比回落9%,商品房销售额与销售面积跌幅均扩大至20%以上,行业景气度尚处低位。考虑到房地产行业在经济体量中依旧占据较大的比重,保障其平稳运行的重要性不言而喻。往后看,我们认为若相关领域的局部风险得到有效遏制,相关经济主体的融资与生产积极性都有可能得到提振,扭转企业信贷脉冲的偏弱状态,届时港股有望凝聚更多共识并打开向上空间;

  3)配置方面,在经济数据持续性等待验证以及港元贬值压力尚未缓解的背景下,建议仍以高股息策略为主。短期内股息率较高的公用事业、能源、金融、电信等板块,即使未来市场波动率有所上升,也能在该环境中提供可观的相对收益;中长期而言,以半导体、互联网为代表的科技行业仍将是产业转型的主抓手,有望从政府支持以及国产替代中受益。

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责任编辑:张倩

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