创投月报 | 3月融资数量同比降超40%：大连万达商管获投600亿鼎晖首只不动产基金落地_新浪财经

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　　中国私募股权投资市场迎来近五年内单笔最大规模投资。

　　据公开报道显示，3月30日，大连万达商管与PAG太盟集团、Ares Management、阿联酋阿布扎比主权财富基金Mubadala Investment Company以及Abu Dhabi Investment Authority旗下全资子公司Platinum Peony等机构正式签署投资协议。协议约定，多家机构联合向大连新达盟商业管理有限公司投资人民币约600亿元，共计持股60%，资金将一次性到位，且未设对赌协议。

　　与高歌猛进的大连万达商管不同，3月的一级市场整体呈低迷态势。据公开数据不完全统计，本月国内共计发生370起股权融资事件，同比、环比分别下降41.92%、14.75%。披露融资总金额937.39亿元人民币，较2023年同期增长67.48%，约为2月同指标的1.5倍。平均单笔融资金额约为2.53亿元，同比提升188.34%。但若剔除大连万达商管高达600亿元的巨额融资，3月披露的总融资额同比、环比分别减少39.72%、11.19%，平均单笔融资额与2023年3月相比仅微增4.06%。

　　从融资阶段分布来看，早期阶段的种子轮、天使轮、Pre-A轮和A轮融资事件共有259起，占比约七成，环比下降近10个百分点。天使轮融资事件数首次超越A轮，占融资事件总数约29.73%，较2月占比提高超10%。就披露的融资金额而言，战略融资轮受大连万达商管近600亿融资影响，以704.84亿元位居榜首。第二名B轮公开披露的融资总额约为113.20亿元，其中智己汽车获得中银资产、农银投资、临港集团、宁德时代、Momenta、上汽集团等投资方合计80亿元注资。

　　结合往期数据分析，本月融资频率最高的天使轮虽然融资事件较2023年3月减少24.14%，但与2月同指标相比提升32.53%。公开披露的融资金额同比、环比分别增长10.26%、334.04%，带动单笔平均融资额由1534万元大幅增加45.34%至2230万元。天使轮投资频次和金额的增加，说明行业进一步向早期阶段倾斜。

　　从融资行业分布来看，先进制造凭借73起融资事件数位列第一，而汽车交通在智己汽车、沈阳汽车和博泰车联网3笔大额融资带动下，总融资额突破157.90亿元，环比激增1433.49%。在先进制造赛道中，集成电路获投企业占比约47.95%，商业航天、智能装备、通信制造细分领域公开披露的融资额环比增幅均超500%。

　　人工智能行业依旧是热门风口。3月共有43个项目获得融资，环比提升138.89%，披露总金额约8.69亿元。AIGC、AI算力、AI芯片、机器学习、通用应用等企业获投事件数合计占比65.12%，技术相对成熟的智能机器人领域披露融资额约占比36.82%。

　　结合往期数据分析，先进制造行业的融资规模先后经历连续增长、“断崖式”暴跌后，近3个月趋于稳定。本月融资事件数为73起，同比、环比分别下滑36.52%、31.13%。披露总融资额录得62.08亿元，较2023年2月增长24.65%，与2月相比微降3.48%。综合作用下，单笔平均融资额录得8504万元，同比近乎翻番。

　　从融资地域分布来看，江苏期内合计完成66起融资事件，虽然比2月下降12%，但仍稳居一位。注册在上海的智己汽车和博泰车联网分别获投80亿元、15亿元，推动区域融资总额以114.43亿元拔得头筹。广东（除深圳）、四川、山东、湖北融资频率和金额皆出现环比显著上涨，江苏、上海、深圳和浙江则两项指标环比双降。

　　结合往期数据分析，江苏的融资事件数同比下降42.11%，披露总融资额与2023年3月基本持平。不过与2月相比，频次和金额却双双缩水，融资事件数减少12.00%，融资金额减少8.78%。综合作用之下，平均单笔融资同比明显增长74.26%。

　　细究获投项目所处赛道，江苏的先进制造和医疗健康公司在一级市场上备受关注，获投项目数占比45.45%。人工智能、汽车交通、新材料、新能源等硬科技赛道也有广泛布局。

　　活跃机构

　　本月投资最活跃的机构为中科创星、深创投、卓源亚洲和招银国际资本，前五名中“国家队”成员占比高达60%。市场化机构卓源亚洲脱胎于清华大学，聚焦集成电路和人工智能领域，管理与投资规模超30亿元，曾投资过小马智行、第四范式、深蓝航天等明星项目。

　　本月募资最活跃的机构包括华胥基金、苏创投和鼎晖投资。

　　华胥基金完成人民币二期基金募集，总认缴规模逾20亿元人民币，超过一期基金的2倍。基金机构投资方LP包括知名企业、金融机构、母基金、硬科技公司和上市公司等，重点关注半导体、新能源、数字化等领域。

　　同期完成最终关账的，还有鼎晖投资。鼎晖投资获得首批不动产私募投资基金管理人资格后落地的首只基金，鼎晖仓储物流一期基金现已完成交割。基金主要投资方包括保险公司、有产业背景的国有投资机构，投资标的为由物流公司德邦快递长期承租的多个现代化高标仓园区。

　　苏创投设立的苏州苏创生物医药大健康创业投资基金首轮5亿元也顺利关账。该基金目标总规模50亿元，出资方LP包括苏创投、东吴人寿、园区生物产业公司，以及虎丘区、吴中区和太仓市政府出资平台。基金将聚焦苏州各类生物医药大健康领域的早期优质项目和领军人才项目，包括园区生物医药、虎丘区医疗器械、昆山市小核酸药物和大型医疗设备、吴中区生物制药、吴江区合成生物学等产业。

　　大额融资

　　本月超10亿元人民币的大额融资事件共6起，与1月、2月同指标保持一致；融资总金额合计764.10亿元，占披露融资总额比例约为81.51%。

　　除了大连万达商管的600亿超额“输血”，3月第二大规模的一笔融资花落汽车制造行业。由上汽集团、浦东新区和阿里巴巴联合打造的高端智能纯电汽车品牌智己汽车，获得超80亿元B轮融资。中银资产为领投方，农银投资、临港集团、宁德时代、Momenta、清陶能源、上汽集团、工银投资、交银投资等新老股东参投。所融资金将用于开发新一代智能化车型，支持对高阶智能驾驶和未来智舱的技术研发，以及进军海外的市场拓展计划。

　　光通信及电力传输产品制造商亨通光电旗下的电缆光缆生厂商亨通高压，引入建信投资、中银资产、常熟经开国发基金和海南中瀛（中银金融资产投资有限公司）。四个战略投资者以175亿元投前估值向亨通高压分别投资4.5亿元、4亿元、1亿元、0.8亿元。