跌破发行价，市值腰斩！博菲电气一季度营收、利润双降

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近年来，A股市场IPO企业家数显著增加，然而，一些企业在上市后不久便面临业绩下滑乃至亏损的“变脸”现象，这一现象已引起市场的广泛关注。

统计数据显示，2022年上市的新股中，有38家企业在上市后的短时间内经历了利润的持续下滑，呈现出“上市即巅峰”的特点。

博菲电气（001255.SZ），作为基础化工行业上市公司，专注于电气绝缘材料等高分子复合材料的研发、生产与销售。自2007年成立以来，公司凭借专业的研发团队和创新平台，逐步成为国家高新技术企业和“专精特新”重点“小巨人”企业。

然而，自上市以来，博菲电气的业绩表现却面临了显著挑战。

具体来看，博菲电气上市时参考的2021年归母净利润为0.76亿元，但上市首年即出现下滑，至0.69亿元，同比降幅达8.82%。进入2023年，公司利润进一步缩水，同比减少了52.4%，减少至0.33亿元。

到了2024年一季度，亏损情况依旧未见改善，亏损额约为-0.01亿元。与此同时，公司实现营收0.7亿元，同比减少了25.97%。

这一业绩表现背后，主要受到下游市场需求波动的影响。特别是风电行业需求的波动，直接影响了博菲电气的订单量和销售价格，导致主营业务收入下滑。此外，公司销售产品结构的变化也是利润下滑的重要原因之一。低端低毛利率产品的销量增长和占比提高，而高端高毛利率产品销量下降，导致总体毛利率出现下滑。

在上市时，博菲电气的首发保荐机构包括中信证券、国金公司和海通证券，主承销商为中信证券、国金公司。公司的首发市盈率高达77.69，显著高于行业平均水平（34.85）。

然而，这并未能支撑其股价的持续上涨。自上市以来，博菲电气的股价从最高点55.37元（前复权形式）一路下跌至18.65元，最大回撤达到了66.32%。

目前，公司的股价已经跌破发行价19.77元，总市值约为17.48亿元，较历史峰值时期已然腰斩。

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