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6月3日，四川菊乐食品股份有限公司(以下简称“菊乐股份”)深交所IPO审核状态变更为“终止”。因菊乐股份、保荐人撤回发行上市申请，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》(2024年修订)第六十二条，深交所决定终止其发行上市审核。
据公开信息，菊乐股份最早设立于1985年，是成都菊乐企业（集团）股份有限公司旗下子公司。菊乐集团是成都历史最悠久的民营企业，也是全国最早设立的股份有限公司之一。菊乐股份于1996年进入乳制品行业，深耕含乳饮料及乳制品领域二十多年，打造出集合奶源基地、研发生产及市场销售的完整产业链，成为西南地区最大的乳制品企业之一。
截至目前，菊乐股份的产品主要包括六大类，即含乳饮料、发酵乳、巴氏杀菌乳、灭菌乳、其他乳品及非乳品。其中，公司主要的营收依赖于含乳饮料。报告期内，该类别产品的销售收入占比分别为65.31%、51.68%、54.82%及57.21%。
本次IPO，菊乐股份拟在深交所主板公开发行新股不超过3,082.7614万股，公司股东不公开发售股份，公开发行的股份占发行后公司总股本的比例不低于25%。公司原拟募集资金136,308.69万元，用于古浪县菊乐牧业奶牛养殖项目、温江乳品生产基地改扩建项目、营销网络中心升级建设项目、年产12万吨乳品生产基地项目、研发中心升级建设项目、信息化系统建设项目、补充流动资金。
招股书显示，从营收方面来看，菊乐股份2020年、2021年、2022年营收分别为9.94亿元、14.2亿元、14.7亿元；净利分别为1.32亿元、1.68亿元、1.82亿元；扣非后净利分别为1.19亿元、1.45亿元、1.6亿元。此外，菊乐股份2023年上半年营收为7.74亿元，净利为1.16亿元，扣非后净利分别为1.08亿元。
此外，报告期内，菊乐股份的综合毛利率分别为31.09%、29.03%、29.60%、31.28%，高于天润乳业、庄园牧场等以乳制品为主要产品的可比公司；低于李子园等以含乳饮料为主要产品的可比公司，也低于伊利股份、蒙牛乳业这两家全国性龙头企业。
值得注意的是，菊乐股份的IPO之路也并不平坦，如今李子园、新希望乳业、一鸣食品近两年均已陆续成功登陆A股，但菊乐股份经多次努力，仍难以踏入资本市场。
资料显示，菊乐股份曾于2017年12月递交招股书，拟登陆深交所中小板，但因材料不齐、IPO审核从严，2018年3月只好撤回材料，IPO终止。2019年7月，菊乐股份第二次递表，2019年9月发现分公司原出纳挪用巨额资金，又主动撤回材料。2020年初，菊乐股份第三次递表，然而却被证监会发现有关公司出纳挪用巨额资金等问题未披露或披露不实，遭证监会出具警示函，2020年月又被迫撤回。而此次IPO终止，也意味着菊乐股份从2017年至今已四次IPO未果。
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