IPO鹰眼预警|数智交院上市触发19条风险预警 海通证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司为保荐机构

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

浙江数智交院科技股份有限公司（以下简称“数智交院”）拟计划在深圳交易所发行上市。

数智交院本次公开发行股票数量不超过8000.00万股，拟募集资金为15.00亿元，其中保荐机构为海通证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司，审计机构为致同会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为国浩律师（杭州）事务所。

招股书显示，数智交院的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，数智交院已经触发19条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为19.47亿元、22.88亿元、26.34亿元，同比变动17.48%、15.11%；净利润分别为3.92亿元、4.41亿元、5.27亿元，同比变动12.53%、19.43%；经营活动净现金流分别为2.89亿元、2.82亿元、5.34亿元，同比变动-2.46%、89.52%；毛利率分别为40.38%、39.53%、40.85%；净利率分别为20.14%、19.29%、20.02%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为19.5亿元、22.9亿元、26.3亿元，复合增长率为16.29%。

营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为15.11%，低于行业平均水平。

净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为3.9亿元、4.4亿元、5.3亿元，复合增长率为15.93%。

在收入质量上，需要关注：

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.94、0.88、0.91。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为40.38%、39.53%、40.85%，而行业均值分别为44.83%、42.84%、40.21%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为40.38%、39.53%、40.85%，最近两期同比变动分别为-2.11%、3.35%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为26.65%、24.27%、22.86%，呈现逐年下降态势。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为40.85%高于行业均值40.21%，存货周转率为88.51次低于行业均值157.74次。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为40.85%高于行业均值40.21%，应收账款周转率为2.64次低于行业均值15.57次。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为1.1亿元、1.2亿元、1.3亿元，研发费用/营业收入分别为5.6%、5.15%、5.1%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为35.18亿元、40.03亿元、46.98亿元，占总资产之比分别为79.96%、79.10%、80.63%；非流动资产分别为8.82亿元、10.58亿元、11.29亿元，占总资产之比分别为20.04%、20.90%、19.37%；总资产分别为44.00亿元、50.60亿元、58.27亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为63.32%、59.38%、56.06%；流动比率分别为1.32、1.36、1.47。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为17.75%、存货占总资产之比为0.42%，固定资产占总资产之比为6.08%，有息负债占总负债之比为5.83%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.64低于行业均值15.57。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率88.51低于行业均值157.74。

总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.48低于行业均值0.59。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.6亿元，较期初变动率为42.14%。

预付账款资产占比持续增长。近三期完整会计年度内，公司预付账款与流动资产比值分别为1.06%、1.1%、1.33%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长42.14%，营业成本同比增长12.59%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.8亿元，较期初增长529.05%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为56.06%，高于行业均值29.36%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为20.14%、19.29%、20.02%，最近两期同比变动分别为-4.22%、3.75%。

三、募集资金情况

数智交院本次公开发行股票数量不超过8000.00万股，拟募集资金为15.00亿元，其中69887.17万元用于生产能力提升项目，43308.36万元用于创新研究中心建设项目，5358.88万元用于营销服务体系建设项目，31445.59万元用于补充流动资金。

数智交院主营业务为：公司是一家为综合交通、城市建设等领域提供规划、咨询、勘察设计、项目管理等专业技术服务的高新技术企业。

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责任编辑：小浪快报