IPO鹰眼预警|海安橡胶上市触发2条风险预警国泰君安证券股份有限公司为保荐机构_新浪财经

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海安橡胶集团股份公司（以下简称“海安橡胶”）拟计划在深圳交易所发行上市。

海安橡胶本次公开发行股票数量不超过4649.33万股，拟募集资金为29.52亿元，其中保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，审计机构为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为国浩律师（上海）事务所。

招股书显示，海安橡胶的主要财务指标如下：

财务指标	20231231	20221231	20211231
流动比率（倍）	2.14	1.37	1.83
速动比率（倍）	1.61	1.04	1.38
资产负债率（合并）	39.36%	50.39%	41.61%
应收账款周转率（次）	5.92	4.96	3.60
存货周转率（次）	3.32	4.05	3.86
息税折旧摊销前利润（万元）	102036.63	59980.26	31906.42
归属于母公司所有者的净利润（万元）	65045.39	35398.51	7945.51
每股经营活动产生的现金流量（元/股）	4.49	3.50	0.36
每股净现金流量（元/股）	2.41	1.01	-0.27
归属于发行人股东的每股净资产（元/股）	12.16	7.48	5.64
加权平均净资产收益率	47.49%	36.74%	11.06%
每股收益 (元/股)	4.66	2.54	0.59

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，海安橡胶已经触发2条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为7.59亿元、15.08亿元、22.51亿元，同比变动98.69%、49.21%；净利润分别为7945.44万元、3.54亿元、6.50亿元，同比变动345.52%、83.75%；经营活动净现金流分别为5025.70万元、4.88亿元、6.26亿元，同比变动870.07%、28.46%；毛利率分别为31.65%、38.56%、47.04%；净利率分别为10.47%、23.47%、28.90%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为7.07亿元、11.75亿元、17.41亿元，占总资产之比分别为52.53%、55.87%、62.25%；非流动资产分别为6.39亿元、9.28亿元、10.56亿元，占总资产之比分别为47.47%、44.13%、37.75%；总资产分别为13.47亿元、21.03亿元、27.97亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为41.61%、50.39%、39.36%；流动比率分别为1.83、1.37、2.14。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为14.94%、存货占总资产之比为15.48%，固定资产占总资产之比为36.20%，有息负债占总负债之比为43.34%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在经营可持续性上，需要关注：

营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为49.21%，上一期增速为98.69%，出现大幅下降。

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为83.75%，上一期增速为345.52%，出现大幅下降。

三、募集资金情况

海安橡胶本次公开发行股票数量不超过4649.33万股，拟募集资金为29.52亿元，其中28600.90万元用于研发中心建设项目，35000.00万元用于补充流动资金，194545.33万元用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产项目，37085.56万元用于全钢巨型工程子午线轮胎自动化生产线技改升级项目。

海安橡胶主营业务为：公司的主营业务包括巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售,以及矿用轮胎运营管理业务。

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