新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
浙江科马摩擦材料股份有限公司(以下简称“科马材料”)披露招股书。科马材料计划在北京证券交易所发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为:干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售,并致力于新型摩擦材料的开发应用。
从收入结构看,干式离合器摩擦片-干式挤浸工艺产品业务收入占比为76.38%,为公司第一大业务,具体如下:
主营业务类型 | 占主营业务收入比例 |
---|---|
干式离合器摩擦片-干式挤浸工艺产品 | 76.38% |
干式离合器摩擦片-湿式浸胶工艺产品 | 17.89% |
其他(补充) | 2.65% |
铜基摩擦片 | 2.34% |
湿式纸基摩擦片 | 0.74% |
招股书显示,科马材料的主要财务指标如下:
财务指标 | 20231231 | 20221231 | 20211231 |
---|---|---|---|
流动比率(倍) | 5.50 | 4.79 | 5.98 |
速动比率(倍) | 4.55 | 4.03 | 5.03 |
资产负债率(合并) | 12.42% | 15.29% | 15.29% |
应收账款周转率(次) | 2.40 | 2.73 | 3.33 |
存货周转率(次) | 2.72 | 2.78 | 2.59 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 6696.65 | 5104.74 | 8657.29 |
归属于母公司所有者的净利润(万元) | 4958.74 | 4200.63 | 7254.18 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 1.15 | 0.97 | 1.10 |
每股净现金流量(元/股) | -0.23 | -0.82 | 0.28 |
归属于发行人股东的每股净资产(元/股) | 7.76 | 7.34 | 6.67 |
加权平均净资产收益率 | 10.46% | 9.55% | 18.97% |
每股收益 (元/股) | 0.79 | 0.67 | 1.16 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法,科马材料已经触发25条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内,公司营业收入分别为2.23亿元、2.02亿元、1.99亿元,同比变动-9.25%、-1.58%;净利润分别为7251.93万元、4165.04万元、4904.68万元,同比变动-42.57%、17.76%;经营活动净现金流分别为6917.41万元、6117.54万元、7220.01万元,同比变动-11.56%、18.02%;毛利率分别为44.77%、35.52%、42.04%;净利率分别为32.55%、20.60%、24.65%。
在经营端,我们主要基于财务分析,对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断,其核心需要关注的风险点如下:
在成长性上,需要关注:
营收复合增长率为负。近三期完整会计年度内,公司营业收入分别为2.2亿元、2亿元、2亿元,复合增长率为-5.49%。
营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内,公司营业收入增速为-1.58%,低于行业平均水平。
净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内,公司净利润分别为0.7亿元、0.4亿元、0.5亿元,复合增长率为-17.76%。
在收入质量上,需要关注:
净利增速骤升。近一期完整会计年度内,公司净利润增速为17.76%,上一期增速为-42.57%,出现大幅上升。
销售费用增速大于营收。近一期完整会计年度内,公司营业收入同比变动-1.58%,销售费用同比变动23.28%。
应收与营收比值持续增长。近三期完整会计年度内,公司应收账款与营业收入比值分别为30.95%、39.26%、43.58%。
收现比持续低于1。近三期完整会计年度内,公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.84、0.96、0.97。
在盈利质量上,需要关注:
毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内,公司毛利率分别为44.77%、35.52%、42.04%,最近两期同比变动分别为-20.68%、18.37%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内,公司毛利率分别为44.77%、35.52%、42.04%,最近两期同比变动分别为-20.68%、18.37%。
毛利率增长存货周转率却下降。近一期完整会计年度内,公司销售毛利率为42.04%同比变动18.37%,存货周转率为2.72次同比变动-2.26%。
毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内,公司毛利率为42.04%高于行业均值21.6%,存货周转率为2.72次低于行业均值4.26次。
毛利率增长应收账款周转率却下降。近一期完整会计年度内,公司销售毛利率为42.04%同比变动18.37%,应收账款周转率为2.4次同比变动-12.11%。
毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内,公司毛利率为42.04%高于行业均值21.6%,应收账款周转率为2.4次低于行业均值4.32次。
期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内,公司期间费用率分别为13.4%、17.3%、18.07%。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内,流动资产分别为3.07亿元、2.82亿元、2.32亿元,占总资产之比分别为61.96%、51.71%、41.69%;非流动资产分别为1.89亿元、2.64亿元、3.25亿元,占总资产之比分别为38.04%、48.29%、58.31%;总资产分别为4.96亿元、5.46亿元、5.57亿元。
报告期内,公司在资产负债率分别为15.29%、15.29%、12.42%;流动比率分别为5.98、4.79、5.50。其中,最近一期完整会计年度内,应收账款占总资产之比为15.56%、存货占总资产之比为7.20%,固定资产占总资产之比为42.56%,有息负债占总负债之比为3.86%。
在资产及资金端,我们主要基于财务分析,对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断,其核心需要关注的风险点如下:
在资产质量上,需要关注:
应收账款周转率持续下降。近三期完整会计年度内,公司应收账款周转率分别为3.33,2.73,2.4,持续下降。
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内,公司应收账款周转率2.4低于行业均值4.32。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内,公司存货周转率2.72低于行业均值4.26。
总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内,公司总资产周转率分别为0.51,0.39,0.36,持续下降。
总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内,公司总资产周转率0.36低于行业均值0.63。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内,公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为0.3亿元,应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为1.2亿元,公司产业链话语权或待加强。
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内,公司营业收入与固定资产比值分别为5.65、2.48、0.84,持续下降。
在经营可持续性上,需要关注:
营收规模持续下降。报告期内,公司营收分别为2.2亿元、2亿元、2亿元,最近两期完整会计年度,公司营收增速分别为-9.25%、-1.58%。
净利润呈现出波动性。报告期内,公司净利润分别为0.7亿元、0.4亿元、0.5亿元,最近两期完整会计年度,公司净利润增速分别为-42.57%、17.76%。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内,公司净利率分别为32.55%、20.6%、24.65%,最近两期同比变动分别为-36.71%、19.65%。
四、募集资金情况
科马材料本次公开发行股票数量不超过2092.00万股,拟募集资金为2.06亿元,其中15116.80万元用于干式挤浸环保型离合器摩擦材料技改项目,5500.00万元用于研发中心升级项目。
需要提醒的是,公司募集资金必要性似乎存疑。
资产负债率过低。近一期完整会计年度内,公司资产负债率为12.42%。
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责任编辑:小浪快报
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