兴证全球乔迁：关注技术驱动的创新性领域做好准备在阻力中前行_新浪财经

双十一别人剁手你赚钱，飞天茅台等你拿！更有七大投资工具限时低价优惠，不容错过，[点击进入活动页面]

　　11月17日，2022分析师大会暨第四届新浪财经“金麒麟”最佳分析师颁奖盛典隆重召开。

　　今年以来，市场内外部的形势都呈现出较为复杂的状态，兴证全球基金基金管理部副总监、基金经理乔迁认为，这主要是由于内外部多重因素造成的。外部的地缘冲突、贸易摩擦；内部的疫情不确定性；以及过去几年资本市场整体较好的投资收益表现，让市场整体的估值水平处于相对不低的一个状态，导致今年整体市场波动较大。

　　面对未来，乔迁认为我国在产业层面上的竞争力有着较大潜力，因为中国有全球竞争力，并且能够形成一定突破的行业还是非常多的，这是值得投资人挖掘的。具体来说，兴证全球基金比较关注技术驱动的创新性领域，并关注它能否带动巨大的市场增量以及后续的投资收益，诸如新能源汽车、电子、半导体这些行业等。

　　面对投资的不确定性，乔迁表示，发展到现在这个节点，受累于全球地缘政治、经济局势的变化，我们要做好的准备是在阻力中间怎么前行，这是我们要在投资的权重上要有一定认知。在投资中，我们要把这些风险因素充分考虑到评估股票的因素当中去，预设该以怎样的方式去修整它们的盈利和预期曲线，那么这样能够更好地来对这些标的，形成合理的对应投资动作。

　　新浪财经立足“研究改变世界，构建分析师资本话语权体系”，以提升证券研究行业水平、促进资本市场健康发展为根本目标举办第四届“分析师大会”，聚集王忠民、刘纪鹏、窦玉明、管涛、黄燕铭等50+位专家、学者、行业掌舵者、顶级基金经理、金牌分析师，共同探讨2023年的机遇与挑战。

　　以下是演讲全文：

　　大家好，我是兴证全球基金的乔迁。感谢新浪财经的邀请，很荣幸能够与各位专家、投资者进行沟通交流。

　　今年以来，市场内外部的形势都呈现出较为复杂的状态。外部方面，有地缘政治冲突、贸易摩擦；在高通胀的水平下，海外整体的经济形成一定的压制。国内方面，国际经济形式的变化叠加疫情也使得不确定性增强，整个局势相对都比较复杂。那么与此同时，过去几年资本市场整体较好的投资收益表现，让市场整体的估值水平处于相对不低的一个状态。多种因素下，使得今年市场呈现较高的一个波动水平。

　　但是从长期维度而言，我们还是可以看到我国在产业层面上的竞争力，对此我个人是比较有信心的状态。那么这个信心是源自于我们研究对全球各个细分行业的对比。那么我们中国有全球竞争力，并且能够形成一定突破的行业还是非常多的。所以，资本市场中具有持续成长性的公司，值得挖掘的产业也是比较明确的。

　　在实现的路径上，我们比较关注技术驱动的创新性领域，并关注它能否带动巨大的市场增量以及后续的投资收益，诸如新能源汽车、电子、半导体这些行业等等。我们看到有一些新的消费电子产品的出现，半导体领域新的创新科技能够实现总量的增长，那么在先进制造里面中国的进口替代的潜力，我们都能够看到较大的空间。

　　从政策层面上讲，我们也观察到国内在向高端制造方向的积极推进。那么这些因素可能加速各个领域有创新性的高端制造业的发展，结合终端的消费创新性的需求，我们能够实现一个更快速的增长。核心是由技术引领带动国家各个产业从跟随开始进行超越，并且在政策总量的推动下不断能够加速到行业里面，这些会是我们中期会比较关注的领域。

　　在过去的几十年间，我国整体的经济总量实现了快速增长。那么发展到现在这个节点，受累于全球地缘政治、经济局势的变化，我们要做好的准备是在阻力中间怎么前行，这是我们要在投资的权重上要有一定认知。但是我们相信，承受完一定波动，在螺旋式上升的过程当中，最终的方向应该是向上的。在投资中，我们要把这些风险因素充分考虑到评估股票的因素当中去，预设该以怎样的方式去修整它们的盈利和预期曲线，那么这样能够更好地来对这些标的，形成合理的对应投资动作。

　　我们非常感谢投资者一直以来对我们的信任，作为公募基金，我们也会持续做好投资者服务、投资者陪伴的工作，更好地与投资者沟通，了解、帮助投资者根据资产配置的需求、久期等匹配到合适产品，做更优的组合式资产配置。一方面，通过不同类型的基金产品、资产配置可以实现平滑波动，另一方面，在波动率最高的权益类的投资资产方面，那么我们也会持续注重回撤控制和组合平衡度。

　　提到我们公司，我认为我们投研团队最大的特色是所崇尚的底层价值观是偏长期的，在研究方面做有耐心的持续积累。在团队建设方面，我们保持了一贯的文化，在团队的老带新上形成更好的正循环和互动，对投资形成更好的支撑。

　　最后，再次感谢持有人的信赖与支持，我们希望长久相互的陪伴和努力，能够最终实现我们想要期待的资产的保值增值，有一个合理的长期回报。也感谢各行业的专家分析师，对于产业的深厚理解，助力大家共同进步，未来，希望分析师能够与买方一同在产业层面，做更多能够帮助实业发展和前进的长期投资和回报的工作，形成一个互相推动正向的循环。