全文|西部利得基金陈保国: 积极把握抽水蓄能领域和可再生资源领域投资机会_新浪财经

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　　在峰会上，西部利得基金研究部总经理、基金经理陈保国表示，在抽水蓄能领域也是要积极把握的。因为传统储能更多的重点是在电化学储能上，抽水蓄能过去一段时间大家讨论的比较多，我们相信随着越来越多的项目落地，在抽水蓄能领域是值得把握相关的一些投资机会的。

　　在其它领域，比如是在可再生资源领域我们也积极关注，我们目前A股上市的上市公司，比如有再生铝的，再生塑料的，还有生物制柴油，这种公司越来越多地涌现，实际上在再生资源领域上也是值得要关注的，因为再生资源说白了没有新的资源消耗，在这种情况之下，通过对其回收利用，实际上也是对环境的极大的保护，也是对碳中和有很强的促进作用。在这方面，随着后续欧洲在碳税领域新的政策出台，我们相信可再生资源领域也会有越来越多的投资机会值得大家去期待和把握。

　　附演讲全文：

　　大家好，我是西部利得基金的研究总监和西部利得碳中和基金的基金经理陈保国，很高兴能有机会再次和大家一起分享碳中和的相关投资机遇。

　　碳中和作为一个数百万亿的投资赛道和几十年的投资方向，它对于整个全球的经济发展都是至关重要的，对于中国经济而言，实际上我们已经看到了以新能源为代表的碳中和实际上在引领着中国经济结构的进一步转型，过去这么多年，我们通过房地产和基建带来了经济的快速发展，提升了居民的收入水平，以碳中和为代表的制造业实际上它是为中国经济结构转型注入了第二次的经济驱动力。围绕着碳中和，我们有新能源，我们有碳减排和碳交易，三大投资领域带来了中国经济再次结构性腾飞的新机会。

　　新能源当中的新能源车、光伏、风电以及电力运营商等其它领域，我们国内相关的企业和上市公司已经成为行业里边全球的领先企业。而在这些领域里面，我们能够看到中国竞争力的提升，我们的技术迭代进步，带来的是我们全球竞争力的进一步的提升，从而我们也已经看到了随着中国新能源制造能力的提升，越来越多的国家开始和国内的企业展开合作，我们也在进一步地期待国内的企业进一步地走向全球。

　　在碳减排和碳交易领域，我们也看到了在欧洲随着新的碳中和计划的推出，欧洲也在加速进行着新能源替代传统能源的脚步。在这个领域，我们已经看到了欧洲在碳中和上的决心。同样国内也在加快风电和光伏的建设，包括我们风光大基地的建设，以及海风发电的建设，在这些领域都是比较好的带动经济增长的新的引擎。

　　除此之外，抽水蓄能也是拉动经济比较好的一个领域，在这个领域上，对经济的促进作用是很强的。比如传统我们修建一公里的高速公路，可能会拉动1亿元的投资额，但是如果我们修建1GW的风力发电厂，可能投资是几十亿到接近一百亿的水平。如果我们修一个G瓦时的抽水蓄能电站，我们投入的成本可能也要百亿级别。这样情况下我们看到实际上在新能源领域，它对拉动经济的增长是有很强的带动作用。

　　其它的传统领域，无论是钢铁、水泥还是煤炭，它们在减排和二氧化碳排放的一些指标上的要求也在进一步细化。随着节能减排的要求越来越高，在能耗上，在碳排放上，国内的优秀企业会进一步提升他们的产品竞争力，我们也期待中国的产品通过新的竞争模式融入到全球市场。我们知道过去中国的产品以优质、低价占领着全球市场，未来我们相信随着欧洲也好，其它国家也好，对碳排放的要求越来越高，谁能够用清洁能源生产出来更优质的产品，将成为新的竞争力。

　　我们相信随着国内新能源的占比越来越高，国内产品的竞争力也会越来越强。我们看到目前我们的新能源发电占比可能有10%，我们相信未来随着风光装机的逐渐提升，新能源发电站比会进一步上升。在这种情况之下，我们期待随着碳中和的进一步推进，我们也会伴随着中国经济结构转型的进一步升级，我们也希望在这个过程当中看到越来越多的优质企业能够走向全球，引领中国经济的进一步发展。

　　刚才讲了一些碳中和和经济的关系。我们现在从投资的角度再来梳理一下碳中和的相关领域。我们刚才说把碳中和分为三大领域：新能源、碳交易、碳减排。我们认为短期大家的关注点还是需要放在新能源这个大的赛道上，新能源这个大的赛道实际上还是有很多领域值得去挖掘的。（视频文案参考）

　　过去几年我们看到最早大家是在新能源车这个领域关注度比较高，去年光伏这个领域也是获得了大家系统性的关注。风电领域实际上是在去年下半年大家的关注度开始逐渐提升。现在我们看到无论是电力运营商还是储能、氢能等等这些领域都受到投资者越来越多的关注，也就意味着碳中和这个赛道随着技术的逐渐迭代，新的投资领域越来越多，我们也在这里面逐渐地发现了更多的投资机会。（视频文案参考）

　　以新能源车为例，今年以来我们遭遇了上游资源价格的快速上行，在这种情况下，大家对今年新能源车的销量是有比较大担忧的。特别是在4、5月份之后，越来越多的整车厂开始上调整车价格之后，大家的担忧进一步加深。但是随着5月份、6月份疫情结束之后，新能源车的销售恢复正常，我们会发现新能源车的销量并没有因为整车价格的上升而产生一些下滑，反而我们看到，根据最新披露的6月份的数据，国内新能源车的销量又创了历史新高。从这个维度上来看，中国的新能源车的增速还是很强劲的，我们也在里面积极地把握一些投资机会。

　　对于风电和光伏也是同样的。欧洲因为能源价格飙涨的原因，加快了光伏和风电的建设，期待通过新能源的装机去逐步替代传统能源，降低对于其它国家的能源依存度。在这种状况之下，尽管我们今年面临着硅料价格的持续上行，在这种情况之下，实际上组件价格仍在高位，但是我们发现下游客户的装机意愿还是比较强烈的，光伏的景气度也是相对来说在一个比较高的位置上。

　　风电领域，上半年因为原材料供给的问题，包括因为疫情的原因运输不畅，导致其实上半年风电的装机实际上略微低一点预期。但是随着后面原材料价格下行，包括我们会发现疫情结束之后，整个运输顺畅之后，风电的装机进入了一个相对而言向上的通道。

　　在这种情况之下，这三个领域我们认为是可以积极去关注的。

　　同样，在抽水蓄能领域也是要积极把握的。因为传统储能更多的重点是在电化学储能上，抽水蓄能过去一段时间大家讨论的比较多，我们相信随着越来越多的项目落地，在抽水蓄能领域是值得把握相关的一些投资机会的。（视频文案参考）

　　在碳交易领域，随着国内的碳交易市场也运行了近一年时间，后面随着越来越多的政策出台，在这些领域也要积极把握企业的投资机会。

　　碳中和这个赛道，我们实际上无法回避的是上半年包括3、4月份的时候它有一定的调整，在这个时间，实际上有很多长期看好碳中和的一些投资人也产生了一些困惑，他们觉得碳中和这么好的赛道，为什么会有一些调整呢？我们觉得短期的调整实际上是无法避免的，但长期的机会还是要把握的。

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