诺德基金朱红：投资研究是一场身心的修行，不要让涨跌影响心情，保持健康多挖十倍牛股_新浪财经

　　今天，2021中国分析师大会暨第三届新浪财经金麒麟最佳分析师颁奖盛典正在进行。诺德基金投资部投资总监朱红就2022年值得关注的投资方向发表观点。

　　朱红表示，中国经济正处于高速增长向高质量发展的阶段，这一时代背景下产业转型升级风起云涌。国家间竞争的本质是科技和先进产业的竞争，经过几十年坚持不懈的长期投入和激烈的市场竞争，我国部分优势产业正在从中国制造向中国创造转型，一批优秀的公司正在快速崛起。

　　展望2022年的资本市场，朱红认为结构性行情有望延续，具体表现为首先经济结构转型升级的过程中，企业将持续稳健地盈利。其次市场估值尚未出现整体的泡沫化，仍处于合理的区间。流动性上，财政、货币政策作为影响市场的重要变量将较难进一步收紧。总体而言，2022年资本市场存在结构性的投资机会。

　　朱红表示，就投资研究方向而言，消费赛道、科技制造赛道、碳减排和新能源赛道值得关注。消费行业具有变革慢、马太效应强的特征，龙头企业具有品牌、产品和渠道优势，整个消费赛道是产生长期牛股的沃土。科技制造方面，中国的科技制造业正处于向高技术、高质量发展的阶段，它的ROE和产品附加值必将大幅提升。新能源方面，汽车行业的电动化和智能化是大方向，新能源汽车未来的发展空间很明确。

　　以下为演讲全文：

　　各位尊敬的领导、朋友：

　　大家好！今天受新浪财经之邀，非常荣幸地能够在这里跟大家做一个分享和交流。我们认为目前中国经济正处于高速增长向高质量发展的阶段，在这一大时代背景下，产业转型升级风起云涌，国家间的竞争本质是科技和先进产业的竞争，我国拥有巨大的工程师红利作为人才支撑，我们每年有巨大的理工科毕业生为我国的科技制造业输送源源不断的人才。改革开放后几十年坚持不懈的长期投入和市场的激烈竞争，我国的一些优势产业正好处于从量变到质变的阶段，从中国制造向中国创造转型，一批优秀的公司正在快速崛起，同时其上下游产业链配套完善，能够快速地响应市场的变化。在产品的质量、性能、成本、管理等方面已经处于领先地位，具备了很强的竞争优势，它们已经比肩甚至超越海外同类的公司，长期发展前景广阔。我们正好处于这样的黄金时代，通过分析师和基金经理的不懈努力，发掘这个时代正茁壮成长为伟大的一流公司的价值，并陪伴它们一起成长，给投资者带来丰厚的回报，这无疑是一件非常有意义和有成就感的事情。

　　展望2022年的市场，我们认为结构性的行情有望延续。

　　首先，经济处于结构转型升级的过程中，企业的盈利仍将持续稳健地增长。

　　其次，市场的估值尚未出现整体泡沫化，仍然处于一个合理的区间。虽然部分行业存在高估的状况，但是我们看到还有很多行业仍然处在比较低估的状态。

　　最后，从流动性来看。我们认为财政、货币政策大概率将较难进一步地收紧，这是影响2022年市场的一个重要的变量，因此我们认为明年的市场更多地是赚企业盈利增长的钱。2022年市场我们认为存在结构性的机会。

　　就具体的投资研究方向而言，我们认为有几个赛道是值得重点关注的。

　　1．消费赛道。一方面从行业空间来看，中国的消费市场巨大，而且目前我国消费水平远低于发达国家，消费升级是一个长期的事实。另一方面，人口结构因素，像90后、老龄化、单身化等特征和收入的变化，将会造成消费趋势的变化，这会催生新的投资机会。从行业格局上来看，消费行业具有变革慢、马太效应强的特征，龙头企业具有品牌、产品和渠道的优势，长期而言，消费赛道是产生长期牛股的一个沃土。

　　2．科技制造。随着人口红利逐步消退，制造成本优势将逐步下降，旧的产业模式难以为继，中国制造业依靠工程师红利向高能效、技术密集和低排放方向转型势在必行。目前中国的科技制造业正好处于这么一个向高技术、高质量发展的阶段，必将体现它的高端制造业的特征，它的市场竞争地位必将进一步地提升，它的ROE和产品附加值必将大幅度地提升。

　　3．碳减排和新能源。以新能源汽车为例，从产业趋势来看，汽车行业的电动化和智能化是大方向，目前我国新能源汽车的销量占整个汽车销量的比例仍有较大的提升空间，同时我们认为新能源汽车将会重构中国汽车产业在全球产业链的竞争地位，未来发展的空间也是很明确的。另外，像光伏领域，经过十多年的发展，很多光伏的主设备都完成了国产化。

　　因此，无论是光伏组件的产量还是相关设备的技术图谱都处于一个国际领先的地位，取得了巨大的发展。在未来的投资研究中，我们将对A股和港股中竞争格局清晰、成长空间巨大、管理优秀、具有社会责任的优秀企业进行深度的价值研究，长期来看这些优秀的企业将会给投资者创造一个非常良好的投资回报。

　　最后，在这里我希望各位同仁能够在繁忙的投资研究之余尽量地早睡早起，加强身体锻炼，投资研究本身就是一场身心的修行，而且投资研究本身也是一场长跑。所以，我们尽量不要让市场的涨跌影响我们良好的心情，身体才是革命的本钱，保持良好的健康状态，多挖十倍牛股。