金麒麟环保行业最佳分析师：第一名袁理第二名郭鹏第三名杨心成（附观点）_新浪财经

　　12月1日，由新浪财经主办的“2021中国分析师大会暨第三届新浪财经金麒麟最佳分析师颁奖盛典”在线上隆重举行。券商基金行业大佬、研究领域大咖线上齐聚。

　　大会上，第三届新浪财经金麒麟最佳分析师榜单也正式出炉。今年共颁出37个奖项，包括3个机构奖项：最佳研究机构、最佳行业研究机构、最具特色研究机构，以及34个行业奖项。

　　第三届新浪财经金麒麟环保行业最佳分析师获奖名单如下：

　　第一名东吴证券研究团队（袁理）

　　第二名广发证券研究团队（郭鹏、许洁、姜涛）

　　第三名国盛证券研究团队（杨心成、崔丰文）

　　第四名兴业证券研究团队（蔡屹、李春驰、王锟）

　　第五名长江证券研究团队（徐科、任楠、贾少波）

　　第三届新浪财经金麒麟环保行业新锐分析师获奖名单如下：

　　第一名海通证券研究团队（戴元灿）

　　第二名华创证券研究团队（庞天一）

　　第三名光大证券研究团队（殷中枢、王威、郝骞、黄帅斌）

　　以下为第三届新浪财经金麒麟环保行业最佳分析师研究观点回顾：

　　第一名东吴证券袁理研究团队

　　碳中和投资框架及环保产业映射：从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架，碳交易提供有效制度支撑。从环保视角来看，1）能源替代：前端能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源（垃圾焚烧等）替代需求。2）节能减排：中端推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4）环境咨询：环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5）碳交易：鼓励可再生能源（垃圾焚烧/生物质利用等）、甲烷利用（污水处理/沼气利用）、林业碳汇等CCER项目发展。

　　第二名广发证券郭鹏研究团队

　　碳中和持续推进下，再生资源需求将全面释放。碳中和背景下，再生资源减排属性突出，既可保护环境又能作为资源缺口的有效补充。目前欧洲食品级的再生塑料近100万吨/年需求已经快速开启，且目前再生料价格高出原生料约500美元/吨。本次政策将快速打开国内再生塑料的发展空间，建议关注再生塑料头部企业。预计用水权、用能权、排污权、碳排放权四权分配交易体系将加速建立，其中污水资源化、垃圾焚烧等需求预期持续打开。

　　第三名国盛证券杨心成研究团队

　　受益碳市场建设加速，国内CCER市场有望今年开放交易。政策+成本拐点，供需双侧推动新能源环卫车加速渗透。新能源环卫车市场空间可观，因新能源环卫车污染少、能量转换高、可靠性较高等优点，政策大力推动环卫装备电动化。由于新能源设备具有技术含量高、单价高、毛利高的“三高”特点，随着销量的增速扩大，公司未来盈利空间较大，优质环卫装备龙头有望迎来业绩、估值双击。

　　第四名兴业证券蔡屹研究团队

　　我国碳排放增速趋缓，电力行业是降低碳排的重要抓手我国碳排放的行业集中程度高，电力行业排放占比达47%，因此对重点行业进行管控即可较好的实现降低碳排的效果。在“碳中和”背景下，碳市场的构建将进一步推动我国低碳转型进程的加速。碳交易驱动高耗能行业的竞争格局加速优化，高能效龙头将受益，低能耗优质机组有望受益于碳资产的交易价值。CCER或将在加强限制条件下重启，减排行业有望受益。碳交易有望加速能源结构的低碳化转型，低碳能源类资产的价值中长期趋势向上。

　　第五名长江证券徐科研究团队

　　全国碳市场建立在即，CCER、绿证带来商业模式调整的可能我国提出2030年碳达峰、2060年碳中和目标，将对控排企业的碳排放量实行配额管理，企业实际碳排放量超出配额部分可通过碳交易市场从有碳额度富余的企业手中购买，或者使用CCER 抵销机制。此前国补拖欠较多的风电、光伏、生物质发电（含垃圾焚烧）项目将优先获得CCER，且绿证相关政策也不断完善推进，故碳交易为相关行业带来付费资金结构调整的可能，由ToG向ToB切换，利于现金流向好。垃圾焚烧行业减排降碳双重推进，商业模式调整正启动碳减排既为行业带来关注度，又夯实行业基本面。

　　以下为第三届新浪财经金麒麟环保行业新锐分析师研究观点回顾：

　　第一名海通证券戴元灿研究团队

　　纳入“双碳”工作范畴，并明确“扩大环境保护、节能节水等企业所得税优惠目录范围，促进新型节能环保技术、装备和产品研发应用”。我们认为，作为“双碳”工作的重要组成部分，节能环保产业有望在十四五期间得到政策的大力支持，一方面政府直接投入有望加大，另一面“双碳”将通过一系列规划或行业新标准，催化全社会多行业节能减排需求释放，环保行业总产值有望提升。

　　第二名华创证券庞天一研究团队

　　碳中和目标将提升可再生能源比例，减轻进口化石能源依赖，促进新能源行业发展。2060 年中国实现碳中和后，居民将拥有更良好的生活环境，出行方式将会转变为乘坐由新能源提供动力的交通工具为主，新能源行业蓬勃发展将创造大量就业机会，2050年中国从事可再生能源行业的人数有望超千万人。

　　第三名光大证券殷中枢研究团队

　　目前我国已经对部分再生资源产品进行了回收利用，未来随着碳中和碳达峰政策的持续推进和技术水平的稳步提升，我们认为各类再生资源回收率有望维持稳健提升态势，从而带来更大的碳减排贡献：根据我们测算，主要四类再生资源产品（废钢、再生铝、废纸、废塑料）均拥有一定程度的减排效率（废钢2.55、再生铝16、废纸8、废塑料0.98 tCO2e/t）；上述四类资源的回收量每提升10%（在2019 年各类产品产量基础上，下同），可带来约1 亿吨CO2e 的碳减排增量；如果各类产品的回收率每提升10 个pct，可带来约4.52 亿吨CO2e 的碳减排增量；若各类产品回收率均达到90%，累计碳减排量有望突破40 亿吨CO2e。