戴康：2021年两股力量抗衡 Q2将是A股盈利回升周期_新浪财经

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　　12月15日，新浪财经2021投资策略会正式开启，广发证券首席策略分析师戴康在策略会上表示，A股估值收缩，驱动力来自盈利牵引，降低预期收益率。

　　他表示，盈利修复 VS 信用紧缩，金融条件收敛使A股连续两年扩张的估值大概率转向收缩，降低预期收益率。

　　另外，他指出，A股整体 “万事俱备，只欠东风”，但“出口链”顺周期有望迎来一轮结构性“扩产”周期，其中“三表修复”+产能出清，新一轮“扩产”周期的4个必要条件已经具备，另外全球/中国经济中长期增长预期较弱。但结构性来看，“出口链”顺周期景气预期将持续改善。

　　他认为，短期视野聚焦疫苗交易最末端的“出行链”（休闲服务、航空机场、影视院线）；长期视野关注中国供需链在全球的再定位（电气设备、机械设备）；长期优质赛道下高景气支撑高估值的产业趋势（新能源、工业机器人）。外部两条线索：其一是全球定价资源品（工业金属），其二是外需稳定与国内扩产的共振的出口链（家具、家电）；内部关注“内循环”政策与“十四五”规划的交集，尤其是高品质内需（医美、创新药、国潮、软饮、白酒）。

　为什么指数频创新高，账户却在不断亏损？美国换帅，将如何影响A股？全球经济复苏势头不减，企业盈利复苏叠加不再宽松的货币将引导市场走向何方？2021年，如何摆脱韭菜命运，守卫财富？新浪财经年度巨献，推出年度策略会，邀请200+金麒麟分析师、50+优秀基金经理专场直播，为投资者打造“全明星阵容”，全面透析2021年A股机会和风险。　　