（来源：市场投研资讯）
航运方面，新造船订单维持上涨趋势，我国新船订单量继续位居全球首位。航空方面，春节出入境机票预订量同比去年增40%，航空业预计在2025年总收入将首次突破万亿美元。快递物流方面，11月快递业务量同比增长14.9%，中国电商物流指数创近七年新高。
①新造船订单维持上涨趋势，新造船市场保持活跃。船舶经纪公司Banchero Costa在其最新周报中表示，新造船市场保持活跃，共计签署了45艘订单。马士基下订造了20艘集装箱船，其中2艘9,000TEU和6艘17,000TEU的集装箱船由扬子江造船厂建造，而韩华海洋与新时代造船厂则分别收到马士基6艘16,000TEU的新造船订单，这批订单预计将于2028年至2030年交付，且所有新造船均为LNG双燃料动力船。Evalend航运增加了在扬子江造船的订单数量，将其39000载重吨MR1型成品油轮订单从4艘增至8艘，每艘造价在4.3亿美元上下，预计在2028年年末交付；我国新船订单量继续位居全球首位。11月，中国船厂成交新船订单84艘719万载重吨（255万修正总吨），按载重吨计，全球市场份额达71.0%，位居全球第一。②春节假期出入境机票预订量同比去年增40%， 航空业预计在2025年总收入将首次突破万亿美元。航旅纵横大数据显示：截至12月11日，12月28日-1月5日，国内航线机票平均价格约820元，同比去年增长约8%；出入境航线机票平均价格约2010元，同比去年增长约13%。据国际航协预测，明年航空业总收入将达1.007万亿美元，同比2024年增长4.4%，行业收入首次突破一万亿美元大关。③11月快递业务量同比增长14.9%， 中国电商物流指数创近七年新高。国家邮政局发布数据，11月，国内快递业务量完成172.1亿件，同比增长14.9%。快递业务收入完成1429.9亿元，同比增长12.8%。 12月8日，中国物流与采购联合会、京东集团联合发布数据显示，2024年11月份中国电商物流指数为115.5点，较10月份提高0.5点。
本文来自中银证券研究部于2024年12月17日发布的报告《春节假期出入境机票预订量同比去年增40%，11月快递业务量同比增长14.9%（20241217）》欲了解具体内容，请阅读报告原文。（分析师：王靖添，执业编号：S1300522030004）
1.1 新造船订单维持上涨趋势，新造船市场保持活跃，我国新船订单量继续位居全球首位。
事件：船舶经纪公司Banchero Costa在其最新周报中表示，新造船市场保持活跃，共计签署了45艘订单。
新造船订单维持上涨趋势，新造船市场保持活跃。船舶经纪公司Banchero Costa在其最新周报中表示，新造船市场保持活跃，共计签署了45艘订单。马士基下订造了20艘集装箱船，其中2艘9,000TEU和6艘17,000TEU的集装箱船由扬子江造船厂建造，而韩华海洋与新时代造船厂则分别收到马士基6艘16,000TEU的新造船订单，这批订单预计将于2028年至2030年交付，且所有新造船均为LNG双燃料动力船。Evalend航运增加了在扬子江造船的订单数量，将其39000载重吨MR1型成品油轮订单从4艘增至8艘，每艘造价在4.3亿美元上下，预计在2028年年末交付；招商局南京油运订造了4艘甲醇双燃料65,000载重吨原油轮，订单总价为25.2亿美元，预计在2027年6月前交付；希腊船东DryDel向日本名村造船厂订造了2艘182,000载重吨配备脱硫装置的Capesize型油轮，并将交付时间安排在2028年。
我国新船订单量继续位居全球首位。11月，中国船厂成交新船订单84艘719万载重吨（255万修正总吨），按载重吨计，全球市场份额达71.0%，位居全球第一；韩国船厂成交新船订单24艘245万载重吨（113万修正总吨），按载重吨计，全球市场份额为24.2%，位居全球第二；日本船厂成交新船订单8艘40万载重吨（13万修正总吨），按载重吨计，全球市场份额为3.9%，位居全球第三。
1.2 春节假期出入境机票预订量同比去年增40%，航空业预计在2025年总收入将首次突破万亿美元
事件： 航旅纵横大数据显示：截至12月11日，12月28日-1月5日，国内航线机票平均价格（不含税）约820元，同比去年增长约8%；出入境航线机票平均价格（不含税）约2010元，同比去年增长约13%。据国际航协预测，明年航空业总收入将达1.007万亿美元，同比2024年增长4.4%，行业收入首次突破一万亿美元大关。
随着元旦和春节假期的临近，民航市场呈现量价齐升趋势。国内航线机票平均价格同比增长约8%，出入境航线机票平均价格同比增长约13%。部分旅客已提前安排春节行程，预订春节出游机票。航旅纵横大数据显示，截至12月11日，2025年春节假期（2025年1月28日—2月4日）境内航线机票预订量超130万张。出入境航线机票预订量超91万张，同比增长超40%，显示出强劲的增长势头。热门出境目的地包括曼谷、东京和中国香港等。
航空业在2025年将迎来两大重要里程碑，总收入预计将达到1.007万亿美元，首次突破一万亿美元大关。国际航空运输协会预测，2025年全球航空业总收入预计将达到1.007万亿美元，首次突破一万亿美元大关，同比增长4.4%，客运量预计将达到52亿人次，同比增长6.7%，首次突破50亿人次。这一收入突破意味着市场增量，显示出航空业的积极增长势头。同时，2025年航空业净利润预计将达到366亿美元，净利润率为3.6%，相比2024年的315亿美元（净利润率3.3%）有所增长。此外，2025年营业利润预计为675亿美元，营业净利润率为6.7%，高于2024年的6.4%。全球航空公司在2025年的利润增长得益于低油价、高载客率、严格的成本控制和脱碳投资，以及疫情后管理恢复到更为正常的增长水平。这不仅对航空业本身，而且对全球经济，尤其是酒店和零售业等相关部门，都将创造并支持大量就业机会，推动经济增长。
机场方面：本周（12.06-12.13）：国内进出港执飞航班量TOP5机场依次是广州白云机场（10879班次）、上海浦东机场（10084班次）、北京首都机场（9040班次）、深圳宝安机场（8658班次）、成都天府机场（7384班次）。各枢纽机场国内航班量周环比变化：首都-0.70%、大兴-1.06%、双流-1.31%、江北-3.16%、浦东-0.50%、虹桥+0.10%、白云+1.69%、宝安-0.59%、三亚+2.68%、海口+1.97%、萧山-1.34%、天府-2.68%、咸阳-1.74%。
1.3 11月快递业务量同比增长14.9%，中国电商物流指数创近七年新高
事件： 国家邮政局发布数据，11月邮政行业业务收入完成1659.2亿元，同比增长11.2%。 12月8日，中国物流与采购联合会、京东集团联合发布数据显示，2024年11月份中国电商物流指数为115.5点，较10月份提高0.5点。
11月快递业务量同比增长14.9%，快递业务收入同比增长12.8%。国家邮政局发布数据，11月份，邮政行业寄递业务量完成187.8亿件，同比增长13.2%。其中，快递业务量完成172.1亿件，同比增长14.9%。11月份，邮政行业业务收入完成1659.2亿元，同比增长11.2%。其中，快递业务收入完成1429.9亿元，同比增长12.8%。
11月份中国电商物流指数为115.5点，创近七年新高。2024年11月份，中国电商物流指数达到115.5点，较10月份提高0.5点，创下近七年来的新高。这一增长主要得益于“双11”促销活动的延长，尽管11月份的电商物流需求增幅有所收窄，但各大平台销售额仍实现了两位数增长。具体来看，电商物流总业务量指数小幅上涨至134.1点，农村电商物流业务量指数上升至134.5点。电商消费趋势正从注重流量转向品质优先，消费者更加重视正品保障、产品口碑、使用体验和售后服务。供给端方面，电商平台打破传统物流及支付壁垒，物流行业向专业化、精细化发展。人员指数、满意率指数、履约指数和时效指数均明显提高，显示电商物流企业服务效率全方位提升。库存周转率有所回调，实载率与10月份持平，成本指数继续上涨。
2.1.1价格： 11月下旬至12月上旬期间，空运价格整体呈上升趋势
航空货运价格：截至2024年12月9日，上海出境空运价格指数报价5777.00点，同比-1.4%，环比+3.4%。波罗的海空运价格指数报价2581.00点，同比-0.4%，环比+5.3%；中国香港出境空运价格指数报价4510.00点，同比-3.6%，环比+2.8%；法兰克福空运价格指数报价1075.00点，同比+6.3%，环比+19.2%。
十一月下旬至十二月上旬期间，运力整体稳定，空运需求有所增加，空运价格呈上升趋势。据德迅披露，十一月下旬至十二月上旬期间，中国至欧洲航线，运力整体稳定，以来自电商和高科技的需求为主要拉动力；中国至美洲航线，运力整体稳定，来自电商的需求持续强劲；中国至亚太/中东/印度航线，运力整体稳定，阿联酋航空（EK）取消了中国到印度直达货运航班，持续上升的市场需求拉动亚洲区域内航空货量增加。
2.1.2 量： 2024年11月货运执飞航班量国内航线同比上升，国际航线同比上升
2024年11月货运国内执飞航班量同比上升，国际航线同比上升。根据航班管家数据，2024年11月，国内执飞货运航班8127架次，同比+10.23%；国际（含港澳台地区）执飞货运航班13157架次，同比+38.63%。
2.2航运港口高频动态数据跟踪
2.2.1 集运运价指数上升，干散货运价下跌
集运：SCFI指数报收2384.40点，运价上升。2024年12月13日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收2384.40点，周环比+5.67%，同比+131.00%；2024年12月13日，中国出口装箱运价指数（CCFI）报收1486.06点，周环比+1.43%，同比+73.12%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比+2.29%/+4.97%/+4.71%/+2.66%，同比+49.54%/+120.95%/+102.91%/+93.57%。主要航线运价指数本周普遍上升。
内贸集运：内贸集运价格周环比下降，PDCI指数报收1442点。2024年12月6日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1442点，周环比-1.70%，同比+20.27%。
干散货：BDI指数下跌，报收1051点。2024年12月13日，波罗的海干散货指数（BDI）报收1051点，周环比-9.94%，同比-52.64%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收995/1263/618/959点，环比-6.75%/-17.72%/-4.04%/-1.54%，同比-48.04%/-66.14%/-31.56%/-31.89%。本周各船型运价环比整体下跌。我们认为BDI中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。
2.2.2 量：2024年1-10月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为145.06亿吨/27648万标箱
2024年1-10月，全国港口完成货物吞吐量145.06亿吨，同比增长3.4%，其中内贸货物吞吐量实现99.99亿吨，同比增长1.7%，外贸货物吞吐量实现45.06亿吨，同比增长7.4%。完成集装箱吞吐量27648万标箱，同比增长7.6%。
2.3快递物流动态数据跟踪
2.3.1快递业务量及营收
11月快递业务量同比增加26.15%，快递业务收入同比增加15.18%。11月月度快递业务量1.721亿件，同比增加26.15%，环比增加5.52%，快递业务收入完成1429.90亿元，同比增加15.18%，环比增加13.67%；年初至今累计快递业务量1572.90亿件，同比增加32.38%，年初至今快递业务收入12654.60亿元，同比增加16.26%。
顺丰控股：10月快递业务量12.07亿票，同比上升26.92%，环比上升5.78%，业务收入176.73亿元，同比上升14.26%，环比下降3.21%。
圆通速递：10月快递业务量24.73亿票，同比上升31.19%，环比上升6.96%，业务收入57.04亿元，同比上升26.95%，环比上升13.02%。
申通快递：10月快递业务量21.86亿票，同比上升30.35%，环比上升9.41%，业务收入44.26亿元，同比上升24.85%，环比上升9.74%。
韵达股份：10月快递业务量22.50亿票，同比上升31.81%，环比上升10.51%，业务收入45.35亿元，同比上升16.58%，环比上升11.07%。
2.3.2快递价格
顺丰控股：10月单票价格14.64元，同比-9.96%（-1.62元）,环比-8.50%（-1.36元）。
韵达股份：10月单票价格2.02元，同比-11.40%（-0.26元）,环比+0.50%（+0.01元）。
申通快递：10月单票价格2.03元，同比-3.79%（-0.08元）,环比+0.50%（+0.01元）。。
圆通速递：10月单票价格2.31元，同比-2.94%（-0.07元）,环比+5.96%（+0.13元）。
2.3.3快递行业市场格局
2024年10月快递业CR8为85.2。2024年10月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.2，较9月环比持平。
顺丰控股：10月顺丰的市占率为7.40%，同比-0.49pct，环比-0.22pct。
圆通速递：10月圆通的市占率为15.16%，同比-0.47 pct，环比-0.28 pct。
韵达股份：10月韵达的市占率为13.80%，同比-0.36 pct，环比+0.19 pct。
申通快递：10月申通的市占率为13.40%，同比-0.51 pct，环比+0.06 pct。
2.4航空出行高频动态数据跟踪
2.4.1我国航空出行同比上升
2024年12月第二周国际日均执飞航班1656.14次，环比+0.65%，同比增加43.26%。本周（12.7-12.13）国内日均执飞航班11880.00架次，环比-1.16%，同比增加+8.42%；国际日均执飞航班1656.14次，环比+0.65%，同比增加43.26%。
国内飞机日利用率环比下降。2024年12月7日﹣2024年12月13日，中国国内飞机利用率平均为7.40小时/天，较上周日均下降0.06小时/天；窄体机利用率平均为7.50小时/天，较上周日均下降0.04小时/天；宽体机利用率平均为7.95小时/天，较上周日均值下降0.22小时/天。
2.4.2国外航空出行修复进程
本周（12月9日至12月13日）美国国际航班日均执飞航班1183.79架次，周环比-3.38%，同比+8.18%。
本周泰国国际航班日均执飞航班661.43架次，周环比+0.59%，同比+15.32%。
本周印尼国际航班日均执飞航班540.71架次，周环比+0.24%，同比+7.31%。
本周英国国际航班日均执飞航班1675.14架次，周环比+3.16%，同比+2.63%。
2.4.3重点航空机场上市公司经营数据
2024年10月吉祥、春秋、国航ASK已超19年同期，海航恢复相对缓慢。可用座公里（ASK）方面，2024年10月，南航、国航、东航可用座公里分别相对去年同比增长8.74%、14.46%、12.34%，恢复至19年同期的106.11%、127.40%、109.80%；吉祥和春秋10月可用座公里恢复至19年同期的137.42%、121.15%，已远超疫情前水平；而海航恢复相对缓慢，10月可用座公里仅恢复至19年同期的84.20%。收入客公里（RPK）方面，南航、国航、海航、吉祥10月收入客公里分别同比增长16.21%、22.10%、20.39%、19.26%，南航、国航、海航、吉祥已恢复至19年同期的110.67%、127.72%、87.84%、136.14%。
2.5公路铁路高频动态数据跟踪
2.5.1 公路整车货运流量变化
本周(2024年12月9日-12月13日)，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1059.61点，比上周回升0.07%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1063.84点，比上周回升0.07%；零担轻货指数为1041.13点，比上周回落0.02%；零担重货指数为1064.24点，比上周回升0.14%。本周，公路物流需求总体平稳，运力供给小幅趋缓，运价指数略有回升。从后期走势看，运价指数或将小幅震荡回调。根据交通运输部数据显示，12月2日-12月8日，全国高速公路累计货车通行5565.1万辆，环比增长1.68%。
2024年11月，中国公路物流运价指数为104.6点，环比回落0.48%。2024年11月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为104.6点，比上月回落0.48%，比去年同期回升0.75%。
2.5.2铁路货运量变化
12月2日-12月8日，国家铁路累计运输货物8180.8万吨，环比增长0.95%。2023年以来，全国铁路运输呈现客运回暖向好、货运持续高位运行良好态势。根据交通运输部发布数据显示，2024年10月，全国铁路货运周转量为3194.46亿吨公里，同比增长0.15%。
2.5.3 蒙古煤炭流量变化
12月9日-12月13日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均55.00元/吨；12月2日-12月9日，通车数环比下降11.55%，日平均通车725.43辆。本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比下降15.38%，2024年12月9日-12月13日均值达55.00元/吨。12月2日-12月9日，日平均通车725.43辆，环比下降11.55%。
滴滴出行2024年10月份市占率79.54%，环比下降0.64%。2024年10月，滴滴出行、曹操专车、T3出行、万顺叫车、美团打车、享道出行、花小猪出行市占率分别为79.54%/5.07%/12.23%/0.35%/0.94%/1.64%/0.24%，环比上月分别-0.64pct/+0.15pct/+0.41pct/-0.01pct/-0.02pct/+0.01pct/+0.00pct。
2024年10月，理想汽车共交付新车约51443辆，同比增长27.26%。2023年全年，理想汽车累计交付37.60万辆新车，同比增长182%，达成2023年30万辆销量目标。2024年10月交付量同比增长27.26%，环比下降4.22%。
2024年Q3，联想PC电脑出货量达1650万台，同比上升3%，市场份额环比增长1.4pct。据IDC测算，2024年第三季度全球PC出货量同比增长1.3%，市场份额为24.8%，环比增长1.4pct。
A股交运上市公司为127家，占比2.41%；交运行业总市值为33134.91亿元，占总市值比例为3.32%。截至12月14日，目前市值排名前10的交通运输上市公司：京沪高铁（601816.SH）3024.96亿元、顺丰控股（002352.SZ）2000.64亿元、中远海控（601919.SH）1821.00亿元、上港集团（600018.SH）1408.52亿元、大秦铁路（601006.SH）1257.88亿元、中国国航（601111.SH）1075.63亿元、南方航空（600029.SH）963.60亿元、上海机场（600009.SH）889.13亿元、招商公路（001965.SH）842.31亿元、ST海航（600115.SH）813.63亿元。
本周情况：本周（12月9日-12月13日），上证综指、沪深300涨跌幅分别-0.36%、-1.01%，交通运输行业指数-0.06%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-0.08%、航空机场+0.10%、航运港口-0.54%、公交+6.44%、物流0.31%。本周交运子板块普遍上涨。
本周交运个股涨幅前五：江西长运（600561.SH）+17.41%，普路通（002769.SZ）+16.54%，锦江在线（600650.SH）+16.08%，富临运业（002357.SZ）+14.81%，海峡股份（002320.SZ）+9.33%。
年初至今：2024年初以来，上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为+14.02%、+14.63%，交通运输指数+15.95%；交通运输各个子板块来看，铁路公路+20.79%、航空机场+21.69%、航运港口+20.86%、公交+61.51%、物流+4.37%。
年初至今交运个股累计涨幅前五：中信海直（000099.SZ）+206.70%，大众交通（600611.SH）+181.88%，长航凤凰（000520.SZ）+130.32%，ST万林（603117.SH）+120.24%，锦江在线（600650.SH）+93.10%。
截至2024年12月13日，交通运输行业市盈率为14.75倍（TTM），上证A股为12.73倍，交通运输行业相较上证综指的估值上升。
在市场28个一级行业中，交通运输行业的市盈率为14.75倍（2024.12.13），处于偏下的水平。
我们选择[HS]工用运输指数、GICS运输指数与[SW]交通运输指数进行对比，截至2024年12月13日，上述指数的市盈率分别为19.49倍、14.75倍、26.32倍。本周港股交通运输上市公司估值相对稳定，美股交通运输上市公司估值有所下降。A股交通运输上市公司估值相对较高。
以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
公司投资评级：
买入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；
增持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；
中性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
减持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
行业投资评级：
强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；
中性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；
弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。
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