1、禽板块:重视白鸡基本面、关注引种边际变化!
1)白鸡:祖代引种预计再现新变化,重视预期差和边际变化!
①美国、新西兰突发禽流感,海外引种受限或加剧供给紧张。12月2日,美国俄克拉荷马州发生高致病禽流感,该州是当前中国自美国唯一一个祖代引种州(AA+、Ross308、Hubbard),国内安伟捷种禽场已接到引种暂停通知(来源:博亚和讯)。12月2日,新西兰生物安全局报告称当地发生高致病禽流感,并已暂停活禽、生禽产品对外出口,意味着自新西兰的引种(Cobb)亦处于暂停状态(来源:国际畜牧网公众号)。从国内祖代引种更新结构看,24年1-11月美国品种占比45.60%、新西兰品种占比25.85%(来源:Mysteel农产品网公众号)。
②临近停苗期,苗价高位调整。截至12月7日,山东大厂商品代苗报价4.50元/羽(取区间中值),较上周末-0.50元/羽;山东区域主流毛鸡均价3.70元/斤,较上周末-0.05元/斤(数据来源:家禽信息PIB公众号)。当前处于年前最后一批补栏,种禽场排苗计划整体顺畅;随着12月份各家企业陆续进入停苗期,鸡苗订单有所放缓,鸡苗价格出现回调。
2)黄鸡:供给收缩确定,核心变量在需求。
①产能为2018年以来最低区间。截止12月1日,在产父母代存栏量1290万套,周环比-0.1%,年同比+1.8%(数据来源:中国畜牧业协会)。
②广东区域价格下调,江苏区域鸡价基本稳定。截至12月5日,广东矮脚黄项13.2元/公斤,较周初下跌0.4元/公斤;江苏矮脚黄母鸡12.7元/公斤,较周初下跌0.1元/公斤。(数据来源:新牧网公众号)。
2、生猪板块:仔猪价格持续回落,重视本轮周期持续性!
1)本周猪价偏弱。截至12月7日,全国生猪均价15.77元/kg,较上周末下跌4.42%(智农通),行业自繁自养头均盈利约350元/头;本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为398元/头和1625元/头(仔猪价格近期持续回落),目前市场补栏淡季,市场补栏基本停滞,仔猪价格仍有下降空间。11月钢联/卓创咨讯样本点能繁母猪环比+0.36%/ +2.03%(10月为+0.39%/ +1.00%)补栏意愿维持相对低位。
2)供需情况:供应端,本周出栏均重为128.33kg(环比+0.98kg),近期散户出栏积极性增加,大体重猪在陆续出栏,150kg以上生猪出栏占比为6.76%(环比+0.95pct),虽环比有所增长但仍低于22年同期水平。需求端,天气降温后居民消费意愿逐步回升,鲜销走货有所好转,屠企宰量上升,11月样本企业日度屠宰量环比+7.38%,标肥价差来看,本周二育陆续出栏带动肥猪较标猪溢价有所缩窄,但随着后续全国继续降温,肥猪需求或存季节性增长空间。预计春节前供应压力或增幅有限&需求呈季节性增长,猪价景气周期有望拉长。
3)重视此轮猪价景气持续性,重视低估值时间窗口!从2025年头均市值看,其中牧原股份2000-3000元/头;温氏股份、巨星农牧、德康农牧、新希望、新五丰、唐人神、华统股份、天康生物低于2000元/头;估值处在历史相对底部区间(数据截至12月6日)。标的上,当前阶段,【板块β配置、重视核心资产】,大猪首推【温氏股份】、【牧原股份】、其次建议关注【新希望】;小猪建议关注:【华统股份】、【神农集团】、【天康生物】、【巨星农牧】、【唐人神】、【德康农牧】、【新五丰】等
3、后周期:饲料板块,重点推荐基本面拐点+估值相对底部的海大集团;动保板块,重视新大单品破局同质化竞争!
1)饲料板块:重点推荐【海大集团】。水产养殖/水产料历经2+年低谷,养殖饲料产能明显去化,明年水产料景气有望改善。本周草鱼/罗非/生鱼/加州鲈/黄颡/南美白对虾塘口均价环比-2.2%/ -2.2%/ -3.9%/ -1.5%/ +0%/-2%;同比-1%/-11%/ +9%/ +32%/-7%/-13%,市场出鱼高峰期逐渐已过,重点关注过冬存塘鱼情况。原材料大幅波动下海大强化市场主动攻击策略,市占率加速提升。消费提振背景下,叠加今年投苗情况,预计明年多品种水产景气向上,量价利弹性凸显。重视公司基本面拐点+估值性价比。
2)动保板块:养殖后周期机遇到来,新赛道、新需求带来新格局。能繁补栏较为谨慎,我们预计明年猪价有望仍将维持成本线上,养殖企业盈利有望持续,免疫积极性或将持续保持,利好动保企业盈利持续;此外,动保企业纷纷布局新赛道+大单品,其中宠物动保产品受行业增量(24年宠物数量突破1.2亿只,同比+2.1%)+国产替代(如猫三联空间数十亿,目前瑞普、普莱柯、科前、中牧等公司产品已上市)需求,潜在增量空间较大;大单品上,各家动保企业基于研发优势,疫苗产品推陈出新,打破行业产品同质化竞争格局。重点推荐:【科前生物】、【生物股份】、【中牧股份】,建议关注:【普莱柯】、【瑞普生物】、【金河生物】、【回盛生物】。
4、种植板块:转基因技术应用有望提速,重视农业新质生产力!
1)种子:①农业农村部部长韩俊在广东调研时强调,“加快农业关键核心技术攻关,挖掘优良性状基因,运用生物育种技术培育出更多自主优良品种”。②农业农村部科技发展中心召开会议,聚焦“加快生物育种产业化步伐”、“推动落实实质性派生品种制度”等4项专题,研究推进农业科技领域改革任务落实。③我们认为,随着国家粮食安全重要性突显,转基因玉米商业化种植有望加速,头部种企凭借领先的转基因技术等储备有望进一步提升竞争力。
2)低空经济:低空经济产业发展元年,农业低空领域大有可为。工信部等四部门联合发文,提出到2030年通用航空装备全面融入人民生产生活各领域,低空经济有望达万亿级市场规模。在农业领域,低空无人机的应用涵盖农田灌溉、植保喷洒、森林防火、环境监测等场景;我们认为,随着低空经济政策持续落地,农业低空产业有望加速发展,植保无人机等相关标的有望受益。
3)重点推荐:①种子:【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。②农资:【新洋丰】(与化工组联合覆盖)。建议关注:③种植:【苏垦农发】。④农业节水:【大禹节水】。⑤农业低空经济:【中农立华】(与化工组联合覆盖)、【诺普信】。
5、宠物板块:国产品牌持续崛起,宠物食品出口趋势持续向好!
1)国产品牌持续崛起,上市公司国产品牌高速成长,关注国产品牌新品。根据宠物营销界数据,10月淘宝猫主粮榜单中,弗列加特位列TOP3,麦富迪位列TOP8;狗主粮榜单中,麦富迪位列TOP3。10月淘宝猫主粮销量达1205.40万,同比增加28.09%,销售额达15.83亿,同比增加25.24%。10月淘宝狗主粮销量达508.63万,同比增加32.67%,销售额达7.08亿,同比增加33.14%。我们认为,宠物国产品牌凭借产品创新、精细营销等战略有望持续崛起。
2)宠物食品出口连续增长,彰显出口业务景气。根据海关数据,2024年1-10月,我国共计出口27.25万吨,yoy+26.84%,人民币口径下实现出口87.26亿元,yoy+23.52%,保持较快增长。
3)我们认为,国内宠物市场发展强劲,宠物经济蓬勃发展。重点推荐【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】、【路斯股份】等。
风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气;进口变动。
01 | 本周农业板块 |
1.1.本周板块及公司涨跌幅情况
最新交易周(2024年12月2日-2024年12月6日),农林牧渔行业+0.67%,同期上证综指、深证成指、沪深300变动分别为+2.33%、+1.69%、+1.44%。个股中,涨幅靠前的为:统一股份+20.04%、安德利+15.91%、獐子岛+15.90%、粤海饲料+13.91%、平潭发展+12.64%、华资实业+11.77%、京基智农+11.09%、神农种业+9.93%、圣农发展+9.50%、*ST傲农(维权)+9.19%。
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1.2.本周上市公司重点公告
1)新希望《2024年11月生猪销售情况简报》:公司2024年11月销售生猪125.96万头,环比变动0.49%,同比变动-24.84%;收入20.50亿元,环比变动-1.49%,同比变动-13.87%;商品猪销售均价16.49元/公斤,环比变动-5.07%,同比变动18.21%。
2)神农集团《2024年11月养殖业务主要经营数据公告》:2024年11月份,公司销售生猪19.34万头(其中商品猪销售18.51万头),销售收入4.07亿元。其中向集团内部屠宰企业销售生猪3.19万头。2024年11月份,公司商品猪价格呈现下降趋势,商品猪销售均价16.71元/公斤,比2024年10月份下降4.30%。
3)巨星农牧《关于向特定对象发行股票申请获得上海证券交易所受理的公告》:公司于2024年12月5日收到上海证券交易所出具的《关于受理乐山巨星农牧股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》。上交所依据相关规定对公司报送的沪市主板上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对,认为该项申请文件齐备,符合法定形式,决定予以受理并依法进行审核。
4)温氏股份《2024年11月生猪销售情况简报》:2024年11月销售肉鸡11,088.42万只(含毛鸡、鲜品和熟食),收入30.17亿元,毛鸡销售均价12.74元/公斤,环比变动分别为-6.68%、-8.69%、-4.43%,同比变动分别为3.57%、-4.77%、-6.87%。公司2024年11月销售白羽鸡苗2,133.79万只,当年累计销售商品代白羽鸡苗17,676.92万只。公司2024年11月销售肉猪290.80万头(含毛猪和鲜品),收入60.59亿元,毛猪销售均价16.71元/公斤,环比变动分别为8.83%、4.25%、-5.27%,同比变动分别为12.98%、34.94%、15.80%。
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表格数据来源:农业农村部、wind、涌益咨询、鸡病专业网、博亚和讯、中国畜牧业协会、中华粮网、顺风棉花网、玉米网、天风证券研究所。
图片数据来源:wind、智农通、博亚和讯、玉米网、涌益咨询、中国畜牧业协会、中国政府网、天风证券研究所。
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注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
《2024年第48周周报:如何看白鸡引种最新变化?》
2024年12月8日
天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)
吴 立 分析师 SAC执业证书编号:S1110517010002
陈 潇 分析师 SAC执业证书编号:S1110519070002
黄建霖 分析师 SAC执业证书编号:S1110524100003
陈炼 联系人
林毓鑫 分析师 SAC执业证书编号:S1110524080004
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【大资金还在加速买入】最新两融数据显示,2月21日,融资买入额为2366.81亿元,创春节以来新高,较前一个交易日增加627.09亿元,环比增幅达36.05%;融券卖出经历“过山车”,该数值为6.5亿元,下降24.39%,2月20日、19日该值为8.61亿元、6.23亿元。最新融资融券余额为1.89万亿,该数值同样创春节以来新高,其中融资余额为1.87万亿,日环比增61.58亿元;融券余额为113.27亿元,日环比增1.52亿元。此外,转融资交易金额为1.5亿元,日环比减少2.4亿元,降幅为61.54%;转融资余额为1449.2亿元,较上一交易日无变化。 -
数字江恩今天 09:24:50
如图,3314后,5分钟图上运行了4轮结构,短线变盘在即了。明天如果快速放量拉升突破3400并站稳3386,可以确立新的主升浪并打开新的上涨空间。否则,明日若没有放量+力度,则要么直接跌破图上轮谷线,要么顶背离,都会引发宽幅震荡中的回踩。 -
数字江恩今天 09:24:41
直接看5分钟图近期3314之后的运行。目前大盘的核心是区分到底还属于宽幅震荡之中,还是已经开始了新的主升浪结构。如果在宽幅震荡之中,目前是宽幅震荡高位区间;如果是新的主升浪结构,则目前还有上涨的余地。区分的核心是看大盘能否站稳3386直接拉升突破3400点。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:24:32
板块上来看,今日,前期热点人工智能科技和机器人(sz300024)题材分化非常严重,高位翻脸的个股家数增多。而农林牧渔,地产建筑和保险则崛起,但盘中持续性不如之前的热点。 -
数字江恩今天 09:24:27
A股两市今日成交8028 + 12776 = 20804 亿人民币,温和放量趋势明显。如此放量下,大盘没有继续向上,而是30个点区间震荡,依靠尾盘拉升还收跌6个点。个股方面,涨跌比接近1:1,但今日大幅下跌个股家数有所增多。 -
数字江恩今天 09:24:18
短线变盘在即 -
北京红竹今天 07:59:16
3、聚焦AI产业链DeePSeek是个具体的概念,相关扩展题材已经遍地开花了,人形机器人(sz300024)短期内暂时不聊,因为五分钟级别2个中枢上涨,虽然没有客观结束信号,已经不宜追高了。也不用完全盯着DS,AI产业链都可以,就一句话:规避高位的,低吸低位滞涨的。特别是符合缠论结构,日线级别上涨段中,当下处于回落一笔的,这种都值得埋伏。那些已经完成缠论上日线级别上涨段的都需要规避。当指数大级别上涨结束,我就不谈聚焦方向了,现在还可以继续谈。 -
北京红竹今天 07:59:12
2、2万亿成交额从1.5万亿到2万亿,虽然有放量,但还没有明显放量,目前的成交额还是良性的,还处于有人接盘有人卖的阶段。从成交额上看,需要注意的是,那天券商和互金大涨,指数呼呼向上放量,那时的成交额放大才会有问题。现在处于正常交易之中,洗盘不用担心。而且缠论结构上,不管是先行者恒生科技还是上证指数,都没有完成日线级别向上段呢。明天市场大概率还有一次退潮,沪指和科创50还没有构造五分钟级别回落段,明天大概率会回落构造。