【国元研究】金工：沪深交易所发布REITs定期报告指引，ETF分红意愿强烈——基金研究周报（20241125-20241201）|REITs_新浪财经

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金工：沪深交易所发布REITs定期报告指引，ETF分红意愿强烈——基金研究周报（20241125-20241201）

基金近期市场热点

11月29日，沪深交易所发布基础设施REITs年度报告指引、中期报告和季度报告指引。此次规则发布有利于进一步完善以“管资产”为核心的基础设施REITs存续期规则体系建设，持续提升信息披露的规范性、有效性和针对性，切实督促基础设施REITs市场参与主体归位尽责。（中国证券报）

11月27日，又有多只公募ETF公告即将分红。值得注意的是，2024年以来，市场频出关于ETF的分红计划，相比于2023年全年来看，ETF基金分红意愿更加强烈。Wind统计数据显示，部分ETF单次分红超过50亿元，已成为2024年以来公募基金最大的单次分红案例。《每日经济新闻》记者注意到，从全行业来看，公募基金也在强化分红意识，年内分红金额已经达到1729.81亿元。（证券时报）

上周全球权益市场多数上涨，恒生科技指数涨幅最大

上周全球权益市场多数上涨，恒生科技指数涨幅最大（2.53%），台湾加权跌幅最大（-2.80%）。商品方面，COMEX黄金和COMEX白银均小幅下跌，布伦特原油大幅下跌。主要权益指数近一周表现：恒生指数（1.01%）、恒生科技（2.53%）、标普500（1.06%）、纳斯达克（1.13%）、日经225（-0.20%）、德国DAX（1.57%）、富时100（0.31%）。

上周宽基指数全部上涨，科创50涨幅最大，中信一级行业多数上涨

上周宽基指数全部上涨，科创50涨幅最大（3.92%）；中信一级行业多数上涨，纺织服装行业涨幅最大，有色金属跌幅最大。宽基指数表现（近一周/今年以来）：上证指数（1.81%、11.82%）、沪深300（1.32%、14.15%）、中证500（1.77%、7.79%）、创业板指（2.23%、17.59%）、中证1000（2.63%、5.13%）、科创50（3.92%、18.24%）。

上周高仓位全市场类基金涨跌幅1.59%，行业主题医药涨幅最大

上周高仓位全市场类基金涨跌幅1.59%，跑赢沪深300，跑输中证500，二者涨跌幅分别为1.32%、1.77%。行业主题方面，医药涨幅最大，周期跌幅最大。

上周资金持续大幅流入中证A500，行业主题ETF中医药和半导体芯片ETF有资金流入

上周资金大幅流入中证A500，流出沪深300ETF，行业主题ETF中医药和半导体芯片ETF有资金流入。跨境ETF中，大部分ETF资金变化不大，港股科技和纳斯达克100有资金流入。

基金市场近期热点

1.1 沪深交易所发布基础设施REITs定期报告指引

11月29日，沪深交易所发布基础设施REITs年度报告指引、中期报告和季度报告指引。此次规则发布有利于进一步完善以“管资产”为核心的基础设施REITs存续期规则体系建设，持续提升信息披露的规范性、有效性和针对性，切实督促基础设施REITs市场参与主体归位尽责。

市场人士表示，定期报告是基础设施REITs存续期信息披露的重要形式，通过规范定期报告披露可以有效提升信息披露的效率效果，有助于投资者充分了解基础设施REITs项目情况，增进投融互信；同时，定期报告强调综合性、全面性，其信息含量更多更全，能够为投融资中的产品定价及投资决策提供大量依据，有助于实现投融资两端“风险分担、利益共享”，增强产品流动性，提高资源配置效率性。

自2020年4月基础设施REITs试点启动以来，市场运行总体良好。截至目前，全市场已上市51只基础设施REITs，募集规模超1500亿元。

为进一步健全基础设施REITs信息披露规则体系、规范定期报告披露，上述指引在明确基础设施REITs信息披露基本要求的基础上，进一步压实相关主体责任，强化业务参与人履职情况披露要求。

首先，明确信息披露义务人、信息披露配合义务人和专业机构等主体在定期报告编制和披露过程中的责任。原始权益人应当建立内幕信息管理规范，严格履行内幕信息保密义务；运营管理机构应持续关注基础设施项目资产的运营情况，同时对披露事项进行确认。

其次，规范信息披露事务管理，明确信息披露事务负责人应当组织和协调年度报告披露事务，对年度报告的合规性和质量承担相应责任，强化信息披露事务负责人公示要求。

最后，明确基金管理人、运营管理机构、原始权益人、基金托管人、资产支持证券管理人和专业机构履职情况披露要求，新增基金份额持有人大会情况和基础设施REITs相关业务参与人受到处罚、诉讼或者仲裁等情况披露规定。

上述指引充分考虑基础设施REITs收益主要来源于基础设施项目的特点，通过细化基础设施项目运营的披露要求，加强穿透式监管。

一是细化基础设施项目运营披露事项，明确定期报告应当披露基础设施项目的基本情况和行业情况，说明重要基础设施项目的运营情况，披露重要基础设施项目公司主要财务指标并进行财务分析。

二是明确现金流和回收资金披露要求，要求基金管理人披露报告期内基础设施项目公司经营现金流的归集、管理、使用、变化情况以及原始权益人回收资金使用相关信息。

三是明确产业园区、仓储物流等七类行业基础资产披露要求，针对不同基础资产类别分别设置口径统一的关键运营指标，提升基础资产经营情况的可比性。

为强化运作管理职责，上述指引一方面细化基金基本事项披露要求，在基金产品概况中新增基金管理人和运营管理机构信息披露事务负责人的姓名、职务和联系方式披露要求；

另一方面，结合基础设施REITs特点，新增重大资本性支出使用情况、资产减值计提、资产交割、改造扩建情况、投资性房地产等披露要求。

值得注意的是，此次指引还以投资者需求为导向，合理降低信息披露成本。年度报告披露内容较为详尽，中期报告和季度报告在满足投资者信息需求的前提下，内容适度简化，合理降低业务参与人的信息披露成本。

相较于年度报告，中期报告无需披露审计报告、评估报告，并删减了回顾与未来展望、重大资本性支出、投资性房地产会计计量方式变更等事项。季度报告更加聚焦基础设施REITs业绩、项目运营情况相关信息，在中期报告基础上进一步简化了基金运作、业务参与人履职和基础设施项目等方面的披露要求。（中国证券报）

1.2 ETF基金今年分红意愿强烈最高超50亿元

11月27日，又有多只公募ETF公告即将分红。

值得注意的是，2024年以来，市场频出关于ETF的分红计划，相比于2023年全年来看，ETF基金分红意愿更加强烈。

Wind统计数据显示，部分ETF单次分红超过50亿元，已成为2024年以来公募基金最大的单次分红案例。

《每日经济新闻》记者注意到，从全行业来看，公募基金也在强化分红意识，年内分红金额已经达到1729.81亿元。

11月27日，招商中证红利ETF发布公告称，将实施2024年度的第四次分红，本次分红方案为每10份基金份额分红0.2元。

相比于年内频发分红方案的公募基金来说，ETF在2024年出现多次分红的情况已不在少数。

《每日经济新闻》记者注意到，就在前一天，工银瑞信基金旗下深红利ETF也发布分红公告称，将实施该基金年内的第三次分红，计划以每10份基金份额分红0.780元进行。此外，国泰上证国有企业红利 ETF 联接、华宝中证A100ETF联接A等也在11月26日发布分红方案。

相较于以往来看，ETF基金，特别是股票型ETF的分红较为少见。

Wind统计显示，以2023年以来的被动指数型基金分红类型而言，绝大多数为ETF基金。截至11月27日，分红普遍集中在2024年，有的ETF分红事件则全部发生在2024年。

数据显示，2024年以来，ETF基金分红次数在5次及以上的产品有35只（含联接基金）。这35只ETF在2023年全年的分红次数全部少于2024年以来（截至11月27日，下同）的分红次数。其中，华泰柏瑞红利低波动ETF联接A在2024年分红11次，2023年分红3次；国泰上证国有企业红利ETF在2024年分红7次，2023年为0。

总的来看，ETF基金在2024年的分红方案明显多于2023年，特别是一些慷慨分红的基金也显示其本身基金利润的增加相对可观。以前述按照0.780元/10份进行2024年第三次分红的工银瑞信深红利ETF来看，基准日基金可供分配利润达到12.64亿元；华夏上证50ETF以2024年10月31日为基准日进行2024年第一次现金分红，基准日份额净值为2.7409元，可供分配利润为60.44亿元，本次分红方案为0.55元/10份基金份额。

《每日经济新闻》记者还注意到，有的基金虽然年内仅实施一次分红，但该笔分红的金额超过10亿元，最高达到50亿元以上。

近日，易方达基金宣布，旗下易方达沪深300ETF即将实施超过50亿元的分红，这一巨额分红创下了2024年以来所有基金分红的最高纪录。此次分红不仅彰显了ETF市场的强劲势头，也反映了分红机制的创新对投资者获得感的积极影响。

10月17日，易方达沪深300ETF发布公告称，将实施2024年以来第一次分红，按照0.804元/10份的方案进行。Wind统计显示，基准日应分配金额达到53.22亿元，这也是2024年以来分红最多的一只基金。

另据统计，2024年以来，已经有4只基金的单次分红超过了10亿元。除了前述易方达沪深300ETF，还有华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF和南方中证500ETF。从这些分红力度较大的ETF来看，宽基指数ETF充当了主力，这些基金的规模也得到大幅提升。

2024年以来，公募基金明显加大了对基金分红的力度。从分红金额来看，年内分红已经达到1729.81亿元。ETF分红力度加大得益于多方面因素共同推动。

有分析指出，国家政策对分红的鼓励起到了积极作用，新“国九条”等政策措施强化了上市公司现金分红监管，使得ETF市场能够充分享受成分股分红带来的收益。

此外，ETF产品规模攀升也为分红提供了坚实基础，多只规模快速增长的ETF产品成为分红金额的大户。与此同时，ETF市场相继推出了“季度分红”“月月分红”等强制分红机制，不断提升了投资人的体验和获得感。（证券时报）

全球资本市场跟踪

上周全球权益市场多数上涨，恒生科技指数涨幅最大（2.53%），台湾加权跌幅最大（-2.80%）。商品方面，COMEX黄金和COMEX白银均小幅下跌，布伦特原油大幅下跌。

主要权益指数近一周表现：恒生指数（1.01%）、恒生科技（2.53%）、标普500（1.06%）、纳斯达克（1.13%）、日经225（-0.20%）、德国DAX（1.57%）、富时100（0.31%）。

A股与债券市场回顾

3.1 A股市场

上周宽基指数全部上涨，科创50涨幅最大（3.92%）；中信一级行业多数上涨，纺织服装行业涨幅最大，有色金属跌幅最大。

宽基指数表现（近一周/今年以来）：上证指数（1.81%、11.82%）、沪深300（1.32%、14.15%）、中证500（1.77%、7.79%）、创业板指（2.23%、17.59%）、中证1000（2.63%、5.13%）、科创50（3.92%、18.24%）。

上周30个中信一级行业中28个行业上涨，上周相对表现较好行业及涨跌幅（周、月）：纺织服装（8.11%、8.93%）、商贸零售（7.43%、15.48%）、综合金融（7.13%、-3.49%）；上周相对表现较差行业及涨跌幅（周、月）：有色金属（-0.68%、-0.52%）、煤炭（-0.05%、-1.47%）、汽车（0.07%、1.40%）。近一个月表现较好行业及涨跌幅（周、月）：商贸零售（7.43%、15.48%）、传媒（5.53%、9.65%）、纺织服装（8.11%、8.93%）。

公募基金近期表现回顾

4.1各类型基金收益统计

上周高仓位全市场类基金涨跌幅1.59%，跑赢沪深300，跑输中证500，二者涨跌幅分别为1.32%、1.77%。行业主题方面，医药涨幅最大，周期跌幅最大。

近一月来看，高仓位全市场类基金涨跌幅-0.76%，跑输沪深300和中证500，两只指数涨跌幅分别为0.70%、0.24%。高仓位行业主题基金中，近一个月涨跌不一，科技涨幅最大，港股跌幅最大。

今年以来，高仓位全市场类基金涨跌幅-10.79%，跑输沪深300和中证500，两只指数涨跌幅分别为14.15%、7.79%。今年以来，各行业主题基金涨跌不一，港股涨幅最大，周期跌幅最大。

4.2近期绩优基金

以下表格统计了部分类型合计规模超过2亿的基金近一月的收益排名。

高仓位全市场基金排名靠前基金近一个月、近一周涨跌幅：信澳先进智造股票型（15.63%、2.74%）、信澳领先增长混合A（15.28%、2.73%）、华夏磐利一年定开混合A（13.94%、5.15%）；高仓位行业主题类基金中近一月收益排名靠前基金近一个月、近一周涨跌幅：银华集成电路混合A（20.48%、2.85%）、诺安优化配置混合A（19.22%、2.65%）、东方人工智能主题混合A（19.15%、3.60%）。

4.4ETF数据跟踪

本表所用数据来自国元金工ETF跟踪数据库，以Excel形式展现，提供可视化界面。数据库试用请联系国元证券(7.990, -0.23, -2.80%)研究所对口销售或团队成员。

上周资金大幅流入中证A500，中证1000、创业板ETF也有资金流入，行业主题ETF中医药和半导体芯片ETF有资金流入。跨境ETF中，大部分ETF资金变化不大，港股科技和纳斯达克100有资金流入。

公募基金发行进度

5.1公募基金发行热度

上周新成立5只偏股型基金，合计发行25.48亿份。其中浦银安盛红利量化混合A募集金额最大，为10.19亿元。根据iFind信息显示，该基金拟任基金经理孙晨进。孙晨进，研究生、硕士，2010年7月加入华安基金管理有限公司，从事金融工程研究工作。2015年3月20日至2021年1月18日担任华安深证300指数(4442.756, -123.32, -2.70%)证券投资基金（LOF）（2019年1月11日转型为华安量化多因子混合型证券投资基金（LOF））基金经理、2015年3月20日起至2015年12月8日任华安中证高分红指数增强型证券投资基金的基金经理。目前在任基金2只，在管基金总规模为11.21亿元。

本周拟发行21只基金，包含8只封闭式基金，4只被动指数型基金，4只被动指数型基金，2只偏股混合型基金，2只偏股混合型基金，1只中长期纯债型基金。