11月19日晚,中国纸业巨头晨鸣纸业(2.450, -0.08, -3.16%)突然公告称“公司部分债务逾期及部分银行账户被冻结”,市场供需矛盾叠加流动性紧张导致逾公司逾七成产能被迫停产、限产。
晨鸣作为国内的纸业巨头,2023年全国机制纸及纸板产量14405.5万吨,晨鸣纸业就完成机制纸产量478万吨、销量474万吨。鉴于碳酸钙目前最大的市场就是纸业,那晨鸣的暴雷对造纸碳酸钙影响有多大?造纸业的前景又会如何对它的下游碳酸钙行业产生影响?
资金链紧绷
11月19日晚,晨鸣纸业发布公告,公司及子公司累计逾期的债务本息金额合计达到18.2亿元,占公司最近一期经审计净资产的10.91%。这一数字不仅令人咋舌,更透露出晨鸣纸业资金链的严重问题。
近年来,造纸行业新增产能集中投放,市场供需矛盾日益突出,晨鸣纸业的主要纸品价格,尤其是白卡纸价格大幅下滑,公司盈利水平持续走低,利润转亏。加之部分金融机构压缩贷款规模,晨鸣纸业面临着前所未有的流动资金压力。
资金链的紧绷,直接导致了晨鸣纸业及个别子公司阶段性出现债务未能如期偿还的情形。部分债权人因此向法院提起诉讼并申请财产保全,法院裁定冻结了公司及子公司部分银行账户。截至11月18日,晨鸣纸业及子公司累计被冻结银行账户数量为65个,冻结金额累计6483.7万元。这一系列连锁反应,无疑给晨鸣纸业的运营带来了巨大挑战。
在债务逾期、资金链紧绷的背景下,晨鸣纸业不得不采取限产、停产的措施来减少亏损。11月份以来,晨鸣纸业寿光基地、江西基地及吉林基地等部分生产线陆续停产,停机浆、纸产能达到703万吨,占总产能的71.7%。这一举措虽然能够暂时缓解公司的经营压力,但长期来看,却可能导致市场份额的流失和品牌影响力的下降。
产能停摆不仅影响了晨鸣纸业的盈利能力,更对其供应链和市场竞争力造成了严重冲击。晨鸣纸业作为国内唯一一家基本实现浆、纸产能完全匹配的造纸企业,其停产将直接影响到上下游企业的运营。此外,停产还可能引发员工失业、社会稳定等社会问题,给地方政府和企业带来更大的压力。
晨鸣纸业公告显示,截至2024年11月18日,公司及子公司累计逾期的债务本息金额合计人民币18.20亿元,占公司最近一期经审计净资产的10.91%。晨鸣纸业为子公司相关融资提供连带责任保证担保,对应逾期金额为人民币5.74亿元,约占公司最近一期经审计净资产的3.44%。
晨鸣纸业
作为中国造纸龙头企业,晨鸣纸业总部位于山东寿光,是国内唯一一家基本实现浆、纸产能完全匹配的造纸企业,同时也是国内第一家同时在A股、B股、H股三个市场上市的造纸公司,市值分别为116亿元、41.99亿港元(折合人民币39亿元)和52亿港元(折合人民币48亿元),合计市值约为203亿元。
2023年年报显示,晨鸣纸业是国内造纸行业中产品种类最多、最齐全的企业,产品系列涵盖文化纸、白卡纸、铜版纸、复印纸、生活纸、热敏纸等,主要产品市场占有率均位居全国前列。目前,公司在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有生产基地,年浆、纸产能达1100万吨。
近几年来,晨鸣纸业受到了行业供给和成本等多方面因素的影响,公司业绩开始出现大幅波动。2022年,受原材料价格上涨等原因,晨鸣纸业业绩下滑,公司营收同比下降3.08%至320.04亿元,归母净利润同比大幅下滑90.84%至1.89亿元。2023年,造纸企业遭遇上游成本高企和下游需求疲软的双重夹击,这一年晨鸣纸业营收跌破300亿元,归母净利润亏损12.81亿元,为2000年上市以来首次亏损。
造纸业是碳酸钙的最大市场
在造纸工艺的精细织构中,填料与颜料已跃居为仅次于纤维的关键性第二大原材料,其重要性不言而喻。在众多造纸填料中,碳酸钙以其庞大的用量、成熟的改性技术、持续提升的应用价值以及显著的成本效益脱颖而出,成为行业的佼佼者。
主要纸种碳酸钙填料加入量
重钙作为优质的填料材料,广泛应用于印刷纸、书写纸、办公用纸及广告用纸领域,除了对性能有特定要求的卷烟纸、过滤纸以及某些特种低定量信息用纸外。在具体应用中,针对铜版纸,所选用的重钙原料需精细至325目,确保其白度超越92%的高标准,同时碳酸钙含量严格控制在98%以上,以保障纸张的卓越品质。而对于白板纸等追求更高细腻度的纸种,重钙的细度则需提升至1250目以上,同样维持92%以上的高白度及98%的碳酸钙纯度,以满足市场对精美印刷品的需求。
重钙作为颜料,在底涂与面涂工艺中展现出非凡性能。其高白度与卓越流动性,使其成为配制高固含量涂料的理想之选,有效降低了对胶黏剂的依赖,并显著优化了涂层的油墨吸收能力。同时,重钙能够赋予涂层以出色的白度与和谐的色调,提升纸张的透气性,因此被广泛视为涂布颜料领域的常用之选。
轻质碳酸钙在造纸涂布颜料的应用中,则扮演着重要的补充角色,它巧妙地弥补了高岭土与重质碳酸钙在某些方面的不足。特别是在低定量涂布原纸、追求高光泽效果的涂布纸以及典雅亚光铜版纸的生产中,轻质碳酸钙凭借其独特性能,发挥了不可替代的作用。
综上所述,重质碳酸钙与轻质碳酸钙在造纸填料领域各有千秋,它们的选择应紧密贴合实际纸张生产工艺的需求,以实现最佳的性能匹配与成本效益。
重质碳酸钙和轻质碳酸钙的性能比较
晨鸣纸业暴雷对碳酸钙产量影响
2023年,全国机制纸及纸板产量14405.5万吨,晨鸣纸业完成机制纸产量478万吨、销量474万吨。按1吨纸浆及纸品消耗200kg碳酸钙的基础用量计算,晨鸣纸业的暴雷可能会影响市场上95.6万吨碳酸钙的用量。
但是,纸业行业的整体前景并不悲观,近期,多家造纸企业官宣旗下产品涨价。
11月19日,金光纸业(中国)、博汇纸业(4.760, 0.03, 0.63%)、万国纸业等多家纸企同步发布涨价函,宣布将上调白卡纸价格200元/吨。而在11月初,玖龙纸业、万国纸业等纸企宣布价格上调200元/吨的同时,还对部分纸机停机3—10天。
不止是白卡纸,其他纸类品种价格也有上涨。卓创资讯(80.080, 13.35, 20.01%)数据显示,玖龙纸业天津、东莞基地、河南亨利纸业瓦楞纸价格自11月20日上调30元/吨;玖龙纸业沈阳基地计划于11月25日上调瓦楞纸价格30元/吨。
“需求好转是价格上调的关键因素。”卓创资讯瓦楞及箱板纸分析师吕艳烁告诉记者,进入11月以来,来自电商节的终端订单支撑仍存,叠加美国总统竞选结束后,部分市场参与者对于后市关税调整存在一定担忧情绪,促使个别下游选择提前进行备货,箱板纸总体需求量增加。
不过也有分析认为部分纸类涨价传导未必畅通。隆众资讯指出,生活纸僵持弱势整理行情持续许久,本周出现头部纸企月底涨价计划,但是其他纸企暂无跟随,业者反应平淡,综合原料价格波动和目前终端需求现状,生活用纸市场价格仍难有较大波动。
距我们估算,预计全球纸张产量将从2015年4.06亿吨增加到2030年4.82亿吨,而纸张产量的增加势必会带动碳酸钙产量的增长。2020年中国机制纸和纸板产量1.27亿吨,中国造纸用碳酸钙2020年预计1200万吨。
2023年中国机制纸和纸板产量1.44亿吨,中国造纸用碳酸钙2023年预计1360万吨;2024年1-9月中国机制纸和纸板产量1.16亿吨,全年预计产量1.55亿吨,2024年中国造纸用碳酸钙预计1460万吨,同比增长10.2%,相比塑料、涂料、橡胶、钢铁、玻璃、人造岗石等碳酸钙应用行业大部分下行来说,难能可贵增长,也是碳酸钙为数不多用量增长行业,备受碳酸钙矿山和加工厂关注。
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趋势领涨今天 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨今天 01:20:06
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宋谈股经2025-01-27 07:21:04
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宋谈股经2025-01-27 07:11:26
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巨丰投资张翠霞2025-01-27 07:10:40
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
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