2025年A股有望延续上行趋势科技、重组与消费被重点关注|A股_新浪财经

记者宗言

时近年末，内外资机构纷纷发布2025年A股市场投资展望。国内机构策略分析师普遍认为，2025年政策暖风有望持续，中国经济仍有较大增长潜力，A股有望延续上行趋势。高盛建议继续超配A股和H股，预计2025年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%。

A股有望延续上行趋势

临近年底，券商机构对2025年宏观经济走势、A股市场前景的关注度持续升温。据不完全统计，目前已有包括中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券、浙商证券、光大证券等在内多家券商发布了相关报告，对2025年A股市场走势、配置主线进行预判。

中信证券表示，展望2025年，A股正站在年度级别“马拉松行情”的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来上行周期的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点。

中信建投首席经济学家黄文涛同样对2025年的资本市场走势持乐观态度。他表示：“A股有望继续走强，长期资金入市有序推进，稳增长政策全面开启。A股和港股对国内外投资者仍有较大吸引力。”

光大证券的策略研究首席分析师张宇生指出，预计明年A股市场将继续走强，整体呈现震荡上行的趋势。2025年A股盈利增速将修复至10%以上，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入有望进一步提升市场估值，A股指数表现仍然值得期待。

高盛认为，政策推动的资本流动转变可能在2025年加速。在长期增长和政策前景更加明朗之前，注重绝对回报的投资者可能会继续择机交易中国股票。并且，无风险利率下行对中国股市的政策支持，以及风险偏好改善都意味着个人投资者增加股票配置的潜力巨大。

高盛继续给予A股市场“高配”的建议，高盛首席中国股票策略师刘劲津认为 “MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。”

看好科技、重组与消费

对于即将到来的2025年，哪些领域存在布局机会？光大证券特别提到将重点关注高成长板块与偏消费两大方向。高成长领域，如科技、新能源及医疗健康等行业，预计将在经济复苏的过程中受益较多。此外，消费品行业由于其稳定的需求特性，也可能吸引到可观的投资资金。这两个领域的投资风格，或将成为投资者在未来一年中的核心关注点。

中信证券建议关注三条赛道，一是绩优成长，关注预期强化的自主可控主线，例如以半导体先进制程及设备、材料为代表的核心供应链与“卡脖子”环节；关注发展新质生产力带来的产业升级投资机遇，如AI终端、智能汽车、商业航天领域。二是内需消费，建议在消费板块内的配置策略从攻守兼备逐渐递进到弹性品种，建议当前主要配置攻守兼备的消费互联网、乳制品、大众餐饮等板块，逐步增配餐饮供应链、酒类等有望显现弹性的行业。三是并购重组，关注以产业链整合、做大做强为导向的产业内并购重组，如电子、医疗器械、汽车零部件等领域；同时关注以发展新质生产力、产业升级为导向的跨产业并购。

中金公司建议关注四条主线，一是景气成长，关注基本面预期有望迎来出清拐点的成长产业，或受政策支持和AI产业趋势催化的领域，包括锂电池、高端制造、半导体等。二是韧性外需，关注潜在冲击相对小、外需韧性强的领域，如电网、商用车、家电等，以及全球定价的资源品。三是新型红利，结合现金流及股息率等情况，关注高股息公司，以及食品饮料等泛消费领域。四是政策支持，关注并购重组等政策及资本市场改革对相关领域的影响。

　　财通证券建议重视先进制程、先进封装、AI 算力芯片、高速交换机芯片、高速光芯片等关键领域国产化机会。我国内需潜力大，电子产业链卡脖子环节多，本轮创新周期需求增量未充分释放。各领域国产化突破将是未来重要产业边际变化，尤其重视核心环节的国产化机遇。展望2025年，继续看好AI算力芯片、先进制程/封装、半导体设备、材料、零部件等环节国内企业龙头受益国产化的增长机遇。

海通证券指出，政策和技术双重利好叠加产业周期回升，科技制造有望演绎主线行情。预计2024、2025年电子归母净利增速分别为 30%、35%、通信为20%、30%、计算机为-5%、15%。具体来看，看好受益于政策支持和AI应用的数字基建、信创、半导体、自动驾驶、人形机器人和AR/VR领域。

　高盛指出，随着化债方案落地见效，公共福利和新基础设施项目的投资可能会加速，建议关注消费和基础设施板块表现。