东海研究 | 电新:固态电池路线基本确定,国内大储利用率有待提升

东海研究 | 电新:固态电池路线基本确定,国内大储利用率有待提升
2024年11月12日 16:27 市场投研资讯

(来源:东海研究)

证券分析师:

周啸宇,执业证书编号:S0630519030001

张帆远,执业证书编号:S0630524070002

联系人:

赵敏敏,邮箱:zmmin@longone.com.cn

// 报告摘要 //

市场表现:本周(11/04-11/10)申万电池板块整体上涨8.31%,跑赢沪深300指数(3832.8637, 29.12, 0.77%)2.81个百分点。主力净流入前五为上海电气(7.740, -0.08, -1.02%)道氏技术(13.420, 0.16, 1.21%)福能东方(6.080, 0.70, 13.01%)国电南瑞(23.320, 0.48, 2.10%)诺德股份(3.800, 0.05, 1.33%);净流出前五为阳光电源(74.140, 0.05, 0.07%)宁德时代(260.620, 4.35, 1.70%)鹏辉能源(25.970, -0.51, -1.93%)上能电气(39.150, 0.32, 0.82%)欣旺达(21.920, 0.37, 1.72%)

电池板块

(1)固态电池进展顺利,硫化物路线基本确定。南都电源(16.280, -0.05, -0.31%)公布的固态电池能量密度达350Wh/kg,循环寿命2000次,已通过多项安全项测试,将于2024Q4完成验收。当前宁德主攻硫化物路线的固态电池、华为公布《掺杂硫化物材料及制备方法》专利,硫化物电解质发展路线基本确定。各车企新能源新产品迭代迅速,对市场销量构成有力支撑,预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆,同比+20.0%。

(2)行业供给端有序调整,价格趋稳。1)锂盐:工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈,价格震荡运行;2)正极材料:磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定,目前已处于盈亏平衡边缘;3)负极材料:石墨化需求边际改善,但价格维持在成本线附近,后续下降空间小;4)隔膜:本周隔膜市场需求稳定,储能和数码淡季影响整体可控,月度排产持平;5)电解液:整体需求稳定,六氟磷酸锂受产能影响价格持续下滑。

建议关注:宁德时代:全球锂电龙头。1)出货量:2024年出货480GWh,全年利润约505亿元。2)锂盐自供比例提升:邦普回收约3-4万吨,江西项目约3万吨,可满足60GWh电池生产。特锐德(23.740, 0.22, 0.94%):公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下,受益于电网投资结构升级,未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头,在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势,目前已扭亏为盈。

储能板块

(1)本周新增15个招标项目,9个中标项目。本周(截止11月8日)储能招标市场回落,从容量上看,储能项目招中标总规模为3.00GW/7.44GWh,其中招标项目规模为1.41GW/3.44GWh;中标项目规模为1.60GW/3.99GWh;中标价格方面,本周储能EPC中标均价1.13元/Wh,环比提升。

(2)《中华人民共和国能源法》正式发布,大储利用率有待提升。本周《中华人民共和国能源法》正式发布,明确提出要合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站,推进新型储能高质量发展,发挥各类储能在电力系统中的调节作用。据中电联数据,2024年前三季度我国新增投运电化学储能电站6.81GW/15.50GWh,环比-8%,主要为独立储能,新增装机占比为68%;从运行效率来看,电化学储能电站日均利用小时数为2.30小时、平均利用率为37%,其中火电及工商业配储利用率较高、新能源配储日均等效充放电次数低于全国平均水平,大储利用率仍有待提升。

建议关注:上能电气:1)公司储能业务已实现全产业链布局,包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。2)公司充分发挥业务协同优势,实现光储一体化布局,储能产品市场持续开拓,中标多个大额储能项目,储能逆变器出货量国内领先。

风险提示:全球市场竞争加剧风险;新能源汽车产销量不及预期风险。

// 正文 //

1.投资要点

1.1电池板块

(1)固态电池技术迭代顺利,行业景气度向好

固态电池进展顺利,硫化物路线基本确定。南都电源公布的固态电池能量密度达350Wh/kg,循环寿命2000次,已通过多项安全项测试,将于2024Q4完成验收。当前宁德主攻硫化物路线的固态电池、华为公布《掺杂硫化物材料及制备方法》专利,硫化物电解质发展路线基本确定。各车企新能源新产品迭代迅速,对市场销量构成有力支撑,预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆,同比+20.0%。

(2)行业供给端有序调整,价格趋稳

1)锂盐:工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈,价格震荡运行;2)正极材料:磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定,目前已处于盈亏平衡边缘;三元材料本周价格平稳,但市场价格博弈情绪仍然较浓,后续三元材料价格可能仍将震荡运行;3)负极材料:石墨化企业开工率上升,需求边际改善,但价格维持在成本线附近,后续下降空间小;4)隔膜:本周隔膜市场需求稳定,储能和数码淡季影响整体可控,月度排产持平;5)电解液:电解液整体需求稳定,六氟磷酸锂受产能影响价格持续下滑。

建议关注:

宁德时代:全球锂电龙头。1)出货量:2024年出货480GWh,全年利润约505亿元。2)锂盐自供比例提升:邦普回收约3-4万吨(预计贡献超1万吨,成本约15-20万元/吨),江西项目约3万吨(预计全年贡献2万吨量,成本约10万+/吨),可满足60GWh电池生产。

特锐德:公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下,受益于电网投资结构升级,未来有望迎来新的业绩增量。充电桩运营市场广阔,公司作为全国充电运营商龙头,在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势,目前已扭亏为盈。

1.2储能板块

(1)本周新增15个招标项目,9个中标项目

本周(截止11月8日)储能招标市场回落,从容量上看,储能项目招中标总规模为3.00GW/7.44GWh,其中招标项目规模为1.41GW/3.44GWh;中标项目规模为1.60GW/3.99GWh;中标价格方面,本周储能EPC中标均价1.13元/Wh,环比提升。

(2)《中华人民共和国能源法》正式发布,大储利用率有待提升

本周《中华人民共和国能源法》正式发布,明确提出要合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站,推进新型储能高质量发展,发挥各类储能在电力系统中的调节作用;推动用户积极参与能源需求响应,扩大绿色能源消费,通过完善阶梯价格、分时价格等制度,引导能源用户合理调整用能方式、时间、数量等,促进节约能源和提高能源利用效率。据中电联数据,2024年前三季度我国新增投运电化学储能电站6.81GW/15.50GWh,环比-8%,主要为独立储能,新增装机占比为68%;从运行效率来看,电化学储能电站日均利用小时数为2.30小时、平均利用率为37%,其中火电及工商业配储利用率较高、新能源配储日均等效充放电次数低于全国平均水平,大储利用率仍有待提升。

建议关注:

上能电气:1)公司储能业务已实现全产业链布局,包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。2)公司充分发挥业务协同优势,实现光储一体化布局,储能产品市场持续开拓,中标多个大额储能项目,储能逆变器出货量国内领先。

2.行情回顾

本周(11/04-11/10)申万电池板块整体上涨8.31%,跑赢沪深300指数2.81个百分点。主力净流入前五为上海电气、道氏技术、福能东方、国电南瑞、诺德股份;净流出前五为阳光电源、宁德时代、鹏辉能源、上能电气、欣旺达。

3.行业数据跟踪

3.1锂电产业链价格跟踪

1)电芯:方形动力电芯(铁锂)、方形动力电芯(三元)、方形储能电芯(铁锂)11月8日分别报价0.35元/Wh、0.445元/Wh、0.34元/Wh。

2)锂盐:锂盐本周价格震荡运行。工业级碳酸锂、电池级碳酸锂11月8日报价7.08万元/吨(周环比+0.71%)、7.55万元/吨(周环比+0.67%)。电池级氢氧化锂11月8日报价6.71万元/吨。

3)正极材料:三元材料:三元5系单晶型、8系(811型)11月8日分别报价11.25万元/吨、14.45万元/吨。三元前驱体:523型、622型、811型11月8日报价6.5万元/吨、7.25万元/吨、8.15万元/吨。磷酸铁锂:磷酸铁锂(动力型)11月8日报价3.35万元/吨(周环比+1.21%),正磷酸铁11月8日报价1.04万元/吨。

4)负极材料:本周负极价格稳定运行,价格周环比持平。负极石墨化(高端)价格11月8日报价高端1万元/吨;人造石墨高端、中端11月8日报价分别为4.85万元/吨、3.05万元/吨。

5)隔膜:本周基膜价格环比小幅下滑。5μm湿法基膜、16μm干法基膜11月8日报价分别为1.67元/平米(周环比-1.18%)、0.41元/平米(周环比-4.65%);7μm+2μm、9μm+3μm涂覆隔膜11月8日报价分别为1.03元/平米、0.975元/平米。

6)电解液:本周电解液价格环比持平。11月8日三元高电压(4.4V)电解液报价4.51万元/吨;11月8日六氟磷酸锂报价5.6万元/吨。

3.2储能行业跟踪

1)储能项目招标:本周储能项目招标数量共计15个,包含3个储能系统、10个储能EPC和1个储能电芯和1个储能容量租赁项目;招标规模为1.41GW/3.44GWh,环比回落。

2)储能项目中标:本周储能项目中标数量共计9个,项目规模为1.60GW/3.99GWh。中标价格方面,本周储能EPC中标均价约1.13元/Wh,环比+23.4%;储能系统中标均价约0.73元/Wh,环比回落。

2024年10月储能招标市场有所回升。2024年10月全国共计发布储能招标项目57个,规模总计7.44GW/26.86GWh,环比+28.1%;共有47个中标项目,规模总计3.30GW/10.48GWh;中标价格方面,储能系统中标均价略有抬升,2小时储能系统中标均价为0.60元/Wh,环比+3.8%;2小时储能EPC价格略有回落,10月份均价为1.05元/Wh,环比-1.1%。

4.行业动态

4.1行业新闻

4.2上市公司公告

5.风险提示

1、全球市场竞争加剧风险:储能及电池行业竞争日趋激烈,若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品,将对相关企业盈利能力造成不利影响。

2、新能源汽车产销量不及预期风险:如果全球新能源汽车产销量不及预期,则会影响锂电池行业整体出货水平,对相关企业盈利能力造成不利影响。

// 报告信息 //

证券研究报告:《固态电池路线基本确定,国内大储利用率有待提升——电池及储能行业周报(2024/11/04-2024/11/10)》

对外发布时间:2024年11月11日

报告发布机构:东海证券股份有限公司

// 声明 //

一、评级说明:

1.市场指数评级:

2.行业指数评级:

3.公司股票评级:

二、分析师声明:

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,具备专业胜任能力,保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑,采用合法合规的数据信息,审慎提出研究结论,独立、客观地出具本报告。

本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下,本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议,任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效,本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。

四、资质声明:

东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构,已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者,参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构,注意防范非法证券活动。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 1-26 19:00
华安基金:ETF会客室:春季行情回顾和展望
开播时间 | 1-24 19:19
中欧EMBA特别策划:E家人脱口秀
开播时间 | 1-24 19:00
银华基金:筑梦·启智润心;领航·担当有为;卓越·勇攀高峰
开播时间 | 1-24 16:00
嘉实基金:祥蛇启瑞,新岁祈愿 —— 嘉实基金故宫祈福迎春特别活动
开播时间 | 1-24 16:00
光大证券李泉:春节行情延续,AI带领科技股上涨
开播时间 | 1-24 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | 跨年在即,国防军工预计景气度如何?
开播时间 | 1-24 15:30
平安基金 张菀云:防范非法金融活动,选择合法投资渠道
开播时间 | 1-24 15:00
银华基金:股房金“周周说” 春节倒计时,回顾与展望
开播时间 | 1-24 14:00
「春节策划」摩根士丹利中国邢自强 :展望2025年大类资产配置
开播时间 | 1-24 13:40
天弘基金:#涨跌全知道 一年又一年,25蛇年投资新期望
开播时间 | 1-26 19:00
华安基金:ETF会客室:春季行情回顾和展望
开播时间 | 1-24 19:19
中欧EMBA特别策划:E家人脱口秀
开播时间 | 1-24 19:00
银华基金:筑梦·启智润心;领航·担当有为;卓越·勇攀高峰
开播时间 | 1-24 16:00
嘉实基金:祥蛇启瑞,新岁祈愿 —— 嘉实基金故宫祈福迎春特别活动
开播时间 | 1-24 16:00
光大证券李泉:春节行情延续,AI带领科技股上涨
开播时间 | 1-24 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | 跨年在即,国防军工预计景气度如何?
开播时间 | 1-24 15:30
平安基金 张菀云:防范非法金融活动,选择合法投资渠道
开播时间 | 1-24 15:00
银华基金:股房金“周周说” 春节倒计时,回顾与展望
开播时间 | 1-24 14:00
「春节策划」摩根士丹利中国邢自强 :展望2025年大类资产配置
开播时间 | 1-24 13:40
天弘基金:#涨跌全知道 一年又一年,25蛇年投资新期望
上一页下一页
1/10

热门推荐

大理鹤庆县警方:两男子猥亵5名足浴店女技师,已被行政拘留 收起
大理鹤庆县警方:两男子猥亵5名足浴店女技师,已被行政拘留

大理鹤庆县警方:两男子猥亵5名足浴店女技师,已被行政拘留

  • 2025年01月25日
  • 23:56
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 43,203
APP专享
泽连斯基为和谈开出条件

泽连斯基为和谈开出条件

  • 2025年01月26日
  • 05:10
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 4,217
APP专享
南京南站4天捡到1000个身份证

南京南站4天捡到1000个身份证

  • 2025年01月25日
  • 09:50
  • APP专享
  • 我是山河君
  • 2,827
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.18 +0.24%
京东方A 4.48 +0.67%
TCL科技 5.04 +1.00%
中远海控 14.26 -0.35%
格力电器 44.46 +0.43%

7X24小时

  • 11-18 联芸科技 688449 --
  • 11-15 红四方 603395 --
  • 11-08 壹连科技 301631 72.99
  • 11-08 金天钛业 688750 7.16
  • 11-08 万源通 920060 11.16
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部