一、资金面情况
本周为11月第一周（11月4日-11月8日），央行逆回购到期14001亿元，央行开展逆回购操作843亿元，本周实现净回笼13158亿元。本周资金面略有收紧，DR001较上周末上升13BP至1.48%，DR007较上周末上升6BP至1.61%，略高于7天逆回购利率1.50%。
数据来源：qeubee二、票据市场行情
周一至周二，由于月初前几日一级市场供给偏弱，同时大行配置力度较强，不断降价收票，票据利率显著下行。明年3月到期国股银票转贴现利率下降9BP至0.33%，明年5月到期国股银票转贴现利率下降8BP至0.67%，接近10月末的跳水后的低点。
周三至周四，伴随票据一级市场供给显著增加，两日先后突破1400亿元和1500亿元，大行结束降价行为顺势提价，票据利率回升。明年3月到期国股银票转贴现利率上升5BP至0.38%，明年5月到期国股银票转贴现利率上升7BP至0.74%。
周五，农行小幅降价2BP至0.72%收明年4-5月国股，在大行带动下买盘需求不弱，明年到期票据利率微降。明年3月到期国股银票转贴现利率微降1BP至0.37%，明年5月到期国股银票转贴现利率下降2BP至0.72%。
本周为11月第一周，票据利率一波三折，先降后升再微跌，6个月期限的国股银票转贴现利率中枢在0.70%附近，较10月初下降20BP左右，略高于10月末跳水后的票据利率。
数据来源：qeubee三、票据相关资产收益率比较
本周，6个月期限国债、同业存单、票据到期收益率分别较上周末下降3BP、4BP、3BP，降幅基本相当。票据利率继续在国债利率下方运行，本周五，6个月期限票据与国债的利差为-66BP，与同业存单的利差为-113BP，利差依然处于高位。
数据来源：qeubee四、票据利率展望
11月已贴现票据到期量约3.0万亿元，考虑月末存在到期量顺延，实际到期量2.8万亿元出头。截至11月7日，本月已贴现6000亿元左右，剩余16个工作日，日均需贴现1400亿元可弥补到期。如果后续能维持本周三和周四的贴现量，弥补到期不是问题。
目前来看，市场依然还是担心11月的信贷投放，目前票据供给增长较为顺利，后续需关注增长的持续性。上周末投票认为本周五票据利率落在0.7%-0.8%区间的人数最多，预测正确，下周票据利率又将如何变化，你认为下周五明年5月到期的6个月期限国股银票转贴现利率会收盘于什么区间？
注：票据利率指6个月期限国股银票转贴现利率
（转自：票风笔记）
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