英科医疗销售毛利率连续六季回升加码创新近四年研发费累超11亿|英科医疗_新浪财经

长江商报消息 ●长江商报记者张璐

随着一次性手套行业回暖，被誉为“手套茅”的英科医疗（300677.SZ）业绩实现显著增长。

10月28日，英科医疗发布2024年三季度财报。数据显示，公司前三季度总营收达70.98亿元，同比增长40.79%；实现净利润为6.87亿元，同比增长107.79%。

英科医疗是全球领先的个人防护装备供应商，公司的一次性手套业务在中国及全球有着卓越的市场占有率。目前，该公司一次性非乳胶手套的年化产能达790亿只。

长江商报记者注意到，丁腈手套正成为一次性手套增量市场中的主流产品，而英科医疗64%的产能为一次性丁腈手套，这使其销售毛利率连续六个季度回升，至2024年第三季度已增至23.37%。

此外，英科医疗一直以来重视研发创新。2021年至2024年前三季度，公司研发费用分别为3.65亿元、2.53亿元、2.83亿元以及2.93亿元，累计达11.94亿元。截至今年上半年末，公司及其子公司共拥有250项专利权。

手套行业回暖净利翻倍

作为一家综合型医疗护理产品供应商，英科医疗的主营业务涵盖医疗耗材、康养器械、理疗护理三大板块。其中，一次性手套是英科医疗的核心业务，产品销往120多个国家和地区，服务超过1万名客户。

受疫情影响，英科医疗一次性手套产品在2020年、2021年供不应求，公司因手套产品热销而大赚。财报显示，2020年、2021年，英科医疗分别实现营收138.37亿元、162.40亿元，同比增长564.29%、17.37%；同期净利润为70.07亿元、74.30亿元，同比增长3829.56%、6.04%。

伴随着疫情防控正常化，全球手套市场需求减少，加上新增产能释放，供求关系发生变化，产品价格下跌成为必然，英科医疗业绩也出现下滑。据财报，2022年和2023年，该公司净利润分别同比下滑91.53%和39.12%，扣非净利润分别同比下滑93.77%和81.05%。

进入2024年后，手套行业库存消化完毕，需求复苏，价格回升，头部企业产能利用率提高。今年2月起，医用丁腈手套出口价逐月上涨，8月达到17.7美元/千只，比年初增长13.97%。

得益于订单增加、销量增加，英科医疗盈利能力持续提升。2024年前三季度，公司实现营收70.98亿元，同比增长40.79%；实现净利润6.87亿元，同比增长107.79%；扣非净利润6.01亿元，同比增长284.21%。

单季度来看，2024年第三季度，英科医疗实现营收25.86亿元，同比增长48.04%；净利润1亿元，同比增长166.45%；扣非净利润1.14亿元，同比增长890.84%。

长江商报记者注意到，目前英科医疗64%的产能为一次性丁腈手套，这使其销售毛利率连续六个季度回升，2023年第二季度至2024年第三季度分别为13.42%、16.42%、16.46%、20.65%、23.09%和23.37%。

加码研发持续扩产

英科医疗作为国内最早引进先进丁腈手套生产线的企业之一，目前是中国最大的一次性手套制造商、全球最大的一次性丁腈橡胶手套供应商。

近年来，英科医疗快速扩充产能，升级生产装备，已成为一次性手套行业的全球领导者。2019年末，公司手套总产能约190亿只，其中PVC手套产能140亿只，丁腈手套产能50亿只。而到2024年上半年末，公司一次性非乳胶手套的年化产能达到790亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为480亿只，一次性PVC手套年化产能为310亿只。

由于公司积极扩大丁腈手套的产能，其PVC手套和丁腈手套二者的数量对比已经扭转。财报显示，2024年上半年，英科医疗产能利用率达100%。

据悉，丁腈手套较PVC手套具有更好的弹性和贴合性，较天然乳胶手套安全性更高，将成为一次性手套增量市场中的主流产品。根据Frost & Sullivan数据，预计丁腈手套销量在全球一次性手套市场中的占比将从35.2%提升到2025年的37.1%。

根据浙商证券测算，2023年英科丁腈手套、一次性手套（PVC）在全球市占率分别为19%和11%。这一市占率水平或将随着公司产能提升而继续上升。根据英科医疗在今年8月29日投资者关系活动中透露，安徽安庆基地将于今年10月底和11月底分别各投产一个丁腈车间，共计增加年化80亿丁腈产能。

长江商报记者注意到，目前海外市场是英科医疗收入的主要来源。2021年至2023年，公司来自海外市场的收入分别为137.64亿元、54.79亿元、60.01亿元，占公司营收的比重分别为84.75%、82.84%、86.74%。

此外，在研发方面，英科医疗持续提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。财报显示，2021年至2024年前三季度，公司研发费用分别为3.65亿元、2.53亿元、2.83亿元以及2.93亿元，近四年累计达11.94亿元。

持续加码研发也取得了显著成果，2023年英科医疗研发了24个新品项目，主要针对丁腈、PVC产品，包括洁净室手套等。截至2024年上半年，公司及其子公司共拥有250项专利权。

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