东海研究 | 电子:原生鸿蒙正式开启公测,国内汽车电子相关需求旺盛

东海研究 | 电子:原生鸿蒙正式开启公测,国内汽车电子相关需求旺盛
2024年10月29日 14:50 市场投研资讯

(来源:东海研究)

证券分析师:

方霁,执业证书编号:S0630523060001

联系人:

董经纬,邮箱:djwei@longone.com.cn

// 报告摘要 //

电子板块观点:华为正式发布原生鸿蒙与nova 13系列,荣耀发布Magic OS 9.0,AI与消费电子产业链持续催化;全球模拟芯片龙头德州仪器三季度业绩环比向好,利润超市场预期,中国汽车电子市场需求旺盛推动其增长,工业客户仍在消化库存,国内模拟芯片龙头圣邦股份业绩表现亮眼;当前电子行业需求处于温和复苏阶段,建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。

华为正式发布原生鸿蒙与nova 13系列,荣耀发布Magic OS 9.0,AI与消费电子产业链持续催化。(1)10月22日,“原生鸿蒙”HarmonyOS NEXT正式版发布,原生鸿蒙(纯血鸿蒙)是中国首个实现全栈自研的操作系统,标志着我国在操作系统领域取得突破性进展。当前HarmonyOS代码超过1.1亿行,其在中国市场的份额已经超过iOS系统,跃居第二,目前已有超过15000个原生鸿蒙应用和服务上架,覆盖18个垂直领域。原生鸿蒙实现了由内到外全栈自研,不需要再兼容安卓应用软件的同时,显著提升了系统的流畅度、性能、安全特性等。在原生智能方面,原生鸿蒙将AI与操作系统深度融合,并将其智能助手“小艺”升级为小艺智能体,实现从被动回答到主动服务的转变。目前原生鸿蒙公测覆盖范围包括Pura70系列、Pocket2系列和MatePad Pro等,2025年,原生鸿蒙将在Mate XT、Nova系列部分机型和更多MatePad版本上开启公测。同期华为发布的nova 13系列也以“人像AI手机”为主要定位,在大幅加码摄影、图像等功能的同时,搭载HarmonyOS 4.2系统和鸿蒙智慧通信,全系支持北斗卫星图片消息。(2)10月23日,荣耀正式推出个人化全场景AI操作系统MagicOS 9.0,并宣布其YOYO助理正式升级为YOYO智能体。YOYO智能体已经具备成熟的以人为中心的场景理解能力,可完成600项需求意图理解、950项个人习惯记忆、270项复杂任务规划等。在持续探索智能体对更模糊的指令,以及更复杂的关系之间的理解边界背后,荣耀在端侧大模型的部署也有了变化,荣耀MagicOS 9.0部署了语言大模型、图像大模型、语音大模型、多模态大模型等。当前,消费电子新机密集发布,整体行业处于弱复苏状态,年底各类商家大促活动或将进一步拉动终端出货量,同时AI板块持续催化,终端厂商加码打造全场景AI生态,建议关注相关产业链。

全球模拟芯片龙头德州仪器三季度业绩环比向好,利润超市场预期,中国汽车电子市场需求旺盛推动增长。本周,德州仪器发布在2024财年三季度财报,三季度TI营收41.51亿美元,同比下降8%,但环比增长了9%,略超预期;营业利润为15.54亿美元,同比下降18%,环比增长25%,超过市场预期。从细分领域看,工业继续环比下降,客户仍在消化库存,而其他所有终端市场均有所增长,推动TI三季度增长的主要原因是中国电动汽车市场发展势头强劲,相关业务在中国市场的销售不断增长,而TI预计除了中国市场外的其他汽车市场仍将保持疲软态势。国内模拟芯片龙头企业圣邦股份也已发布三季度财报,三季度实现营收8.68亿元,同比上涨18.52%,环比上涨2.48%,归母净利润1.06亿元,同比上涨102.74%,环比下降14.50%。国内模拟芯片相关企业同样受益于汽车电子等下游相关领域景气度上行,业绩表现持续增长,建议关注模拟芯片、汽车电子相关产业链。

电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.79%,申万电子指数上涨2.14%,行业整体跑赢沪深300指数1.35个百分点,涨跌幅在申万一级行业中排第22位,PE(TTM)55.52倍。截止10月25日,申万电子二级子板块涨跌:半导体(+1.54%)、电子元器件(+2.45%)、光学光电子(+6.63%)、消费电子(+0.00%)、电子化学品(+0.38%)、其他电子(+5.98%)。

投资建议:行业需求缓慢复苏,国内技术不断进步,长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注:(1)AIOT板块,关注乐鑫科技恒玄科技瑞芯微晶晨股份(2)AI创新驱动板块,算力芯片关注寒武纪海光信息龙芯中科,光器件关注源杰科技长光华芯中际旭创新易盛光迅科技天孚通信(3)上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业,关注中船特气华特气体安集科技鼎龙股份晶瑞电材北方华创中微公司拓荆科技华海清科富创精密新莱应材(4)消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份思特威格科微,射频的卓胜微唯捷创芯,存储的兆易创新东芯股份江波龙佰维存储,模拟芯片的圣邦股份、艾为电子思瑞浦,功率板块的新洁能扬杰科技

风险提示:(1)下游需求复苏不及预期风险;(2)地缘政治风险;(3)研发进展不及预期风险。

// 正文 //

1.行业新闻

1)华为正式发布原生鸿蒙

10月22日,在原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上,华为正式发布原生鸿蒙操作系统(HarmonyOS NEXT),成为与苹果iOS系统和谷歌安卓系统鼎足并立的第三大操作系统。华为原生鸿蒙操作系统是我国首个国产移动操作系统,同时也是继苹果iOS和安卓系统后,全球第三大移动操作系统。据悉,10月22日起,HarmonyOS NEXT正式开启HUAWEI Pura 70系列、HUAWEI Pocket 2系列、HUAWEI MatePad Pro 11英寸2024款等机型公测。(信息来源:同花顺财经)

2)华为nova 13系列亮相:新设计、新影像、新体验三重奏

10月22日,在原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会上,nova13系列正式亮相,以全新格纹变奏设计、前后多焦段人像摄影以及AI智能体验革新再次引领新一轮潮流趋势。nova13系列首次支持前后多焦段人像拍摄,nova13Pro前置6000万像素人像追焦双摄,最高可实现5倍数字变焦,后置5000万像素多焦段人像三摄。除了软件硬件的升级,nova13系列首发搭载AI最佳表情、AI扩图、AI消除和AI抠图功能。nova13系列鸿蒙智慧通信再进化,不仅全系支持北斗卫星消息,更首次支持发送图片消息,在无地面网络时依然能在关键时刻传递重要信息,为救援提供更多便利。nova13系列基于AI技术带来了强大护眼体系,通过AI像素级显示调节、低蓝光仿生调节和全方位亮度感知调节三重方式保护视力,用眼更舒适。(信息来源:同花顺财经)

3)荣耀Magic OS 9.0发布

10月23日,荣耀正式推出个人化全场景AI操作系统MagicOS 9.0,并宣布其YOYO助理正式升级为YOYO智能体。据荣耀方面披露,YOYO智能体已经具备成熟的以人为中心的场景理解能力,可完成600项需求意图理解、950项个人习惯记忆、270项复杂任务规划等。在持续探索智能体对更模糊的指令,以及更复杂的关系之间的理解边界背后,荣耀在端侧大模型的部署也有了变化。荣耀MagicOS 9.0部署了语言大模型、图像大模型、语音大模型、多模态大模型等。其中,在中高端产品上,荣耀采用了30 亿参数量级的语言大模型,这与苹果和vivo此前的选择相同。(信息来源:同花顺财经)

4)广东出台行动方案推动光芯片产业创新发展

10月21日,广东省人民政府办公厅对外印发《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案(2024-2030年)》(以下简称《行动方案》),旨在加快培育发展广东省光芯片产业,力争到2030年取得10项以上光芯片领域关键核心技术突破,打造10个以上“拳头”产品,培育10家以上具有国际竞争力的一流领军企业,建设10个左右国家和省级创新平台,培育形成新的千亿级产业集群,建设成为具有全球影响力的光芯片产业创新高地。《行动方案》提出了六项重点任务,包括突破产业关键技术、加快中试转化进程、建设创新平台体系、推动产业集聚发展、大力培育领军企业、加强合作协同创新。在突破产业关键技术方面,提出强化光芯片基础研究和原始创新能力,省重点领域研发计划支持光芯片技术攻关,加大“强芯”工程对光芯片的支持力度。(信息来源:同花顺财经)

5)高通发布骁龙 8 Elite:搭载 Oryon CPU GPU 速度提升 40%

10 月 22 日,新一代高通旗舰 SoC——骁龙 8 至尊版(骁龙 8 Elite,SM8750-AB)正式发布。与采用“Elite”为名的电脑芯片一样,它同样采用了高通自研的 Oryon 架构 CPU,不过高通称之为“第二代定制 Oryon”,性能提升 40%,能效提升 40%,整体功耗降低 27% 。高通宣布,华硕、荣耀、iQOO、一加、OPPO、真我、三星、vivo、小米、中兴、摩托罗拉、努比亚等各大厂商都准备在未来几周推出搭载骁龙 8 Elite 芯片的机型。(信息来源:同花顺财经)

6)ARM或取消高通许可

据彭博社报道,Arm 拟取消允许长期合作伙伴高通使用 Arm 知识产权设计芯片的许可。彭博社获得的文件显示,Arm 提前 60 天通知高通要取消架构许可协议。这项许可允许高通基于 Arm 拥有的标准设计自己的芯片。这场纠纷可能扰乱(roil)智能手机和 PC 市场,并对这两家半导体行业巨头的财务和运营造成冲击。高通每年销售数亿颗处理器,广泛应用于多数 Android 智能手机。如果取消协议生效,高通可能会被迫停止销售为其贡献约 390 亿美元收入的大部分产品,或面临巨额损害赔偿。(信息来源:同花顺财经)

7)三星决定退出LED业务

由于集团整体业绩未达预期,三星正在对半导体部门(DS部门)进行业务结构调整,三星已宣布将全面退出LED业务。三星LED业务隶属半导体部门,与三星屏幕面板所属的三星显示(Samsung Display)分属不同的部门。DS部门下的LED业务主要生产LED照明模块及相关芯片,使用范围覆盖照明设备LED、电视LED和汽车LED三大领域,产品主要包括电视LED背光模块、智能手机闪光灯LED模块,以及汽车前灯LED模块。2012年,三星通过合并三星LED公司正式进入LED照明市场。但因为LED全球市场竞争激烈,近年来又有中国企业如国星光电、雷士照明迅速崛起,进一步加剧了竞争。三星这项业务表现持续低迷,逐渐失去竞争力。(信息来源:同花顺财经)

8)谷歌转投台积电3nm

据报道,谷歌的Tensor G4是最后一款由三星代工的手机芯片。明年的Tensor G5将交由台积电代工,采用台积电第二代3nm制程(N3E),而Tensor G6则将使用更先进的N3P工艺。目前,高通和联发科等芯片都采用了N3E制程,这意味着Tensor G5在制程上仍落后一年,但谷歌终于结束了与三星的代工合作。(信息来源:同花顺财经)

9)Canalys:Q3印度智能手机出货量度增长了9%,vivo首夺第一

Canalys的最新研究显示,印度智能手机出货量在2024年第三季度增长了9%,达到4710万部。商家通过线上和线下渠道的早季销售清理库存,为节日季做好准备。然而,受食品通胀上升和城市耐用品消费放缓的影响,节日前期需求低迷。vivo首次占据领先地位,占据了19%的市场份额,出货量为910万部。小米位居其后,出货量为780万部,而三星以750万部排名第三。OPPO(不包括一加)和Realme分别以630万台和530万台的出货量位居前五。(信息来源:同花顺财经)

10)CINNO Research:第三季度全球AMOLED手机面板出货量同比增长25.3%

CINNO Research发文称,随着苹果公司iPhone 16系列等高端旗舰机型的发布,第三季度OLED面板的整体需求持续回升。根据CINNO Research统计数据显示,2024年第三季度全球AMOLED智能手机面板出货量约2.2亿片,同比增长25.3%,环比增长0.9%,同比、环比双增长。(信息来源:同花顺财经)

2.上市公告重要公告

3.行情回顾

本周沪深300指数上涨0.79%,申万电子指数上涨2.14%,行业整体跑赢沪深300指数1.35个百分点,涨跌幅在申万一级行业中排第22位,PE(TTM)55.52倍。

截止10月25日,申万电子二级子板块涨跌:半导体(+1.54%)、电子元器件(+2.45%)、光学光电子(+6.63%)、消费电子(+0.00%)、电子化学品(+0.38%)、其他电子(+5.98%)。海外方面,台湾电子指数下降1.31%,费城半导体指数上升0.08%。

本周半导体细分板块涨跌幅分别为:品牌消费电子(-2.59%)、消费电子零部件及组装(+0.35%)、半导体设备(+0.50%)、面板(+5.82%)、被动元件(+2.87%)、LED(+7.83%)、数字芯片设计(-1.31%)、模拟芯片设计(+3.75%)、印制电路板(+2.27%)、电子化学品Ⅲ(+0.38%)、光学元件(+7.45%)、半导体材料(+4.85%)、其他电子Ⅲ(+5.98%)、集成电路封测(+0.93%)、分立器件(+9.29%)。

我们选取了较有代表性的部分美股科技股,并将相关信息更新如下。本周德州仪器发布了第三季度财报,作为全球模拟芯片龙头,其三季度业绩好于预期。本周涨幅居前的为台积电(+5.23%)、日月光投控(+4.32%)和美光科技(+3.96%)。

4.行业数据追踪

(1)存储芯片价格自2023年下半年以来小幅度反弹,但近期略有承压。

(2)TV面板价格小幅回升,IT面板价格逐渐企稳。

5.风险提示

(1)下游终端需求复苏不及预期风险:下游需求复苏程度不及预期可能导致相关企业库存积压或相关工程建设进度放缓,并可能再度影响产业链内部分企业的稼动率;

(2)地缘政治风险:国际贸易摩擦和相关进出口管制进一步升级,可能导致相关设 备、原材料紧缺,或造成供应链风险;

(3)研发进展不及预期风险:相关产品研发进展或技术迭代不及预期,可能导致国产替代进程减缓,或造成部分企业市场竞争力下滑。

// 报告信息 //

证券研究报告:《原生鸿蒙正式开启公测,国内汽车电子相关需求旺盛——电子行业周报2024/10/21-2024/10/27》

对外发布时间:2024年10月28日

报告发布机构:东海证券股份有限公司

// 声明 //

一、评级说明:

1.市场指数评级:

2.行业指数评级:

3.公司股票评级:

二、分析师声明:

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,具备专业胜任能力,保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑,采用合法合规的数据信息,审慎提出研究结论,独立、客观地出具本报告。

本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下,本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议,任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效,本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。

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东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构,已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者,参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构,注意防范非法证券活动。

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