【国元研究】商社：行业淡季业绩增长依然稳健，大促排名亮眼——珀莱雅（603605）2024年三季报点评|珀莱雅_新浪财经

（来源：国元研究）

商社：行业淡季业绩增长依然稳健，大促排名亮眼——珀莱雅（603605）2024年三季报点评

事件：

公司发布 2024 年三季报。

点评：

淡季业绩保持稳健增长，毛销差及净利润率环比提升

公司发布 2024 年三季报，前三季度公司实现营业收入 69.66 亿元，同比增长 32.72%，实现归属于上市公司股东净利润 9.99 亿元，同比增长 33.95%，实现归属于上市公司股东扣非后净利润 9.71 亿元，同比增长 33.81%。单三季度来看，公司实现营业收入 19.65 亿元，同比增长 21.15%，实现归属于上市公司股东净利润 2.98 亿元，同比增长 20.72%，在消费大环境承压的大背景下依然取得了稳健的业绩增长。单三季度公司毛利率为 70.71%，环比二季度增加 1.12 个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别为45.40%/4.87%/2.43%/-0.78%，毛销差较 Q2 环比提升 2.44 个百分点，归母净利润率 15.15%，环比提升 1 个百分点。

管理团队过渡顺畅，双十一大促销售排名亮眼

产品方面，三季度以来公司持续迭代老品并推出新品，完善系列化产品矩阵，蓄力“双十一”。7 月推出新品“源力冻干面膜”、“能量面膜”，8 月底重磅升级源力精华 3.0，9 月推出能量面霜丰润版同时沁柔防晒获得防晒/淡斑双特证，10 月“光学瓶”获得美白特证。彩棠则完善底妆布局，上新小圆管气垫。管理团队方面，9 月公司完成管理团队和董事会换届，侯亚孟接任方玉友担任公司新一任总经理，而方总则担任董事会顾问，辅助公司战略规划及经营管理支持，帮助侯总顺利过渡，目前看新老总经理交接顺畅。双十一大促方面，截止 23 日 24:00，珀莱雅品牌位列天猫美妆 TOP1，抖音平台大促正式期前三天（10.18-10.20）珀莱雅品牌位列 TOP3。