一文看懂 | 美国大选结果对股市和经济的影响

2024年美国总统大选终于快到结局了。

就华尔街和我国很多投资者而言，都希望知道如何为所有可能发生的情况做好准备，尤其是哪些股票或行业将从两位候选人的政策中获益或者受到波及。

选举形势

路透社-IPSOS本周二的最新民调显示，哈里斯在全国范围内领先特朗普约三个百分点。然而，在2020年，哈里斯的竞选伙伴乔-拜登（Joe Biden）总统在民调中的领先优势超过6%，最后的大选中也仅仅只能勉强胜出。

令特朗普的支持者感到欣慰的是，哈里斯在民调中的领先优势还在误差范围之内，Polymarket等博彩市场也开始一边倒地倾向于特朗普。无论如何，美国奇怪而陈旧的选举人制度将决定总统的归属。当前只有七个摇摆州——宾夕法尼亚州、密歇根州、威斯康星州、北卡罗来纳州、佐治亚州、亚利桑那州和内华达州的选情还在胶着，其他各州的战事其实已经结束。美国总统将在这七个州的选民投票中决出。

华尔街的普遍看法是，任何共和党人当选都更有利于美国商业。这是因为共和党人强调低税收、减少监督和削减监管，以提高企业利润。而民主党人则注重打击垄断、维护工人权益以及展现政府在产业政策方面的投资。

然而，特朗普并不是一个纯粹的共和党人，他大力支持让华尔街普遍痛恨的关税，从而打破了这种典型的政治政策分化。关税在短中长期内都会导致更高的通货膨胀。

在两位候选人中，特朗普获胜后，美国经济的通胀率会更高，因此对美国国债的影响也更大。这种思考的依据是，特朗普的关税加上减税措施会导致物价上涨，从而要求美联储将利率维持在较高水平，这就会让国债价格出现波动。

特朗普一贯喜欢抢头条，他建议对墨西哥制造进口到美国的汽车征收200%的关税。这将影响到丰田、日产、福特和通用汽车，它们在墨西哥都有大型组装厂。

此外，特朗普还打算终止为电动汽车（EV）提供7500美元/辆的税收减免，这可能会损害特斯拉和 Rivian的利益。

现在看来，特朗普获胜的可能性似乎最大。那么，他的当选是否对美国股票更有利呢？这里面其实还涉及到同期举行的美国国会议员选举。

事实上，目前还没有足够的数据来断言哪一方获选对股票市场更有利。有人研究了1945年至2020年的美国股市数据，得出的结论是，对股市最好的情况是民主党候选人当选总统但参众两院的优势政党不同，其次是共和党总统与共和党占多数的国会。收益最差的情况是共和党总统与民主党控制的国会共存。

换句话说，美国总统结果其实还不是唯一影响美国股市的政治因素，从历史上来看，美国国会分裂时期美国股市的回报率往往最高（+17.2%）。排在第二位的是共和党在国会中拥有统一权力的时期（+13.4%）。

还有一种在华尔街较普遍的观点是：无论哪个党派的总统，美国股市都会有好的表现，投资者应该关注未来四年哪些行业或投资会产生最好的回报，而不是哪位总统。因为一旦选举结果出炉，上市公司的管理层将会根据预期的政策影响调整战略。

哪些股票会因特朗普胜选而受益？

每到这个时候，似乎华尔街分析机构都会列出一份股票名单，预计谁能赢得白宫选举，谁就能获得超额收益。

综合投行的普遍观点，共和党人因注重开放石油和天然气租约以吸引新投资以及使国防公司受益而享有盛誉。特朗普也曾大谈他对加密货币行业的好感，甚至在竞选期间发布了自己的加密货币代币。

大多数金融股都将从特朗普当选总统后受益。更宽松的金融监管可能会源于特朗普让来自该行业的官员填补银行业的许多监管职位

类似罗素2000指数这样的小型股指数最近几年一直表现落后，但将从特朗普获胜中受益。

在超大科技公司领域，由于特朗普更有可能解雇联邦贸易委员会现任负责人莉娜-汗，Alphabet（GOOGL）在他的领导下可能会更好应付迫在眉睫的反垄断调查。自微软在20世纪90年代中期上市以来，许多人预计Alphabet将面临史上最严重的反垄断案件。

哪些股票能从哈里斯的总统任期中获益？

一般来说，哈里斯的经济政策会延续拜登政府的，所以只需参考拜登执政这几年美国哪些股票获得了利好即可。

但看待这个问题的另一种方法是确定哪些股票会在特朗普担任总统期间陷入困境，然后选择这些股票作为哈里斯一旦当选总统期间的受益者。如果特朗普不能进一步攻击这些股票，它们可能会反弹。

例如，特朗普重点点名DEERE公司（DE）作为可能将生产转移到墨西哥的反面公司例子。

特朗普对宾夕法尼亚州的农民听众说：“我现在就通知DEERE公司，如果你们这样做（将产能转移），我们将对你们想销往美国的所有产品征收200%的关税。

迪尔公司今年早些时候宣布，由于需求下降和利润微薄，该公司将在伊利诺伊州和爱荷华州裁员数百人。

在特朗普的反华政策和关税影响下，耐克、Lululemon、TJX Companies（TJX）、孩之宝（HAS）、波音（BA）、江森自控国际（JCI）、苹果（AAPL）和高通（QCOM）等有大量在华业务公司的股票也会受到严重影响。

特朗普还宣布要对信用卡利率暂时设定10%的上限，这将损害Capital One（COF）、美国运通（AXP）和摩根大通（JPM）的利益。如果哈里斯获胜，这些股票反而会得到缓解。

哈里斯也曾在一个明确的行业领域发表了自己的意见，即医疗保险（Medicare）支付家庭保健助理的费用。这将有利于像 Centene (CNC) 这样已经与医疗保险合作的管理型护理公司。

另一项政策是，她希望通过提高新房建设量来降低购房成本。美国最大的住宅建筑商之一霍顿博士公司（DHI）以及暖通空调供应商开利全球（CARR）将从哈里斯的总统任期中受益。

此外，Rivian等电动汽车股也可能因哈里斯获胜而受益，因为人们预期哈里斯将保留7500美元/辆的减税政策。其他清洁能源股也可能在哈里斯的领导下表现出色，包括风电企业 NextEra Energy和Brookfield Renewable Corporation。

美国大选结果将直接关系到中国经济和股市

迄今为止，监管层对中国经济的几项刺激政策（包括给予国有银行现金、放宽货币以及松绑房市）已经给中国股市和经济增速提供了一定的新动能。

迄今为止所宣布的措施促使华尔街多家大型机构上调了对中国今年经济增长的预期，使其更接近官方设定的约5%的目标，并引发了中国股市的强劲反弹。

而在财政层面，还有令市场期待的后续刺激政策似乎正蓄势待发。

当前机构普遍关注的是全国人大常委会即将决定的特别国债的发行规模，据悉规模可能会在“数万亿人民币”这个量级上，而如果数额超出市场的预期，那么很显然这将再次对股市和经济起到更大的刺激作用。

当前，这个本来应该在10月举行的会议还没有被宣布举行时间，这不免让人觉得政支持政策的力度和具体细节还在做最后的调整。

但还有一种观点认为，特朗普能否在即将到来的美国大选中取胜，将直接关系到我国后续财政和货币政策的力度。

简而言之，如果特朗普赢得了美国大选，这将会对中国经济增长达到目标非常不利，后续刺激政策的力度可能真的会超出预期。

特朗普多次誓言，如果他在11月的选举中获胜，将对中国出口美国产品征收60%的统一关税，瑞银集团（UBS Group AG）的经济学家估计，此举可能使中国的年增长率下降一半。

换句话说，一旦特朗普当选，涉及股市增长的“大”刺激政策可能会到来。

不多说了。

（转自：闻基有道）

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