节后首日A股开门红，短期需保持谨慎关注高位兑现风险_新浪财经

（来源：南京证券阳光微讯）

中共中央政治局常委、国务院总理李强10月8日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。座谈会上，罗志恒、周其仁、黄瑜、张明、张水利、游玮、周勇、左丁等先后发言。大家认为，1、面对复杂严峻的外部环境，我国经济运行总体平稳、稳中有进。近期出台一揽子增量政策，市场预期明显改善。大家还就推动经济持续回升向好提出意见建议。

周二，节后首个交易日，市场虽然延续涨势，但大盘呈现高开低走的态势，国庆假期期间港股及中概股的强势表现催化了A股的交投热情，沪指高开10%，创业板高开18%，但短期留下的跳空缺口过大形成了较大压力，出现了部分资金兑现的行为，继而导致了指数的回落，不过收盘来看市场依然保持了相对稳健的上涨，尤其是创业板指仍大幅收涨。截至收盘，沪指上涨4.59%，报3489.78点，深成指上涨9.17%，报11495.10点，创业板指上涨17.25%，报2550.28点，两市合计成交3.4万亿再次创下历史记录。盘面上看，成长风格强势补涨，计算机、电子、电力设备涨超11%居前三位，美容、通信、国防军工也有10%以上涨幅，市场超5000家公司飘红，超2000家公司涨幅超9%，维持了较高景气度。技术面看，大盘持续拉升后留下较多缺口，昨日光头阴线显示分歧已现，且昨日最高3674点已经逼近前期高点3731点，短期随时可能遭遇兑现压力；创业板指与大盘走势类似，同样需关注高位兑现风险。后市来看，昨日早晨国新办就“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况举行发布会。发改委表示，针对国内有效需求不足等问题，把扩内需增量政策重点更多放在惠民生、促消费上，对实现今年经济增长目标充满信心。会议主题以保民生、促消费为主，主要是对过去政策的梳理和未来政策执行的部署，未发布力度超预期的增量政策，这或许也是市场回调的因素之一。但整体来看发改委的政策取向是更加稳健的，市场短期的上涨和宽幅震荡有资金面、情绪面共同推动的原因，但长期的健康发展离不开基本面的支撑，本次会议强调的促进中低收入群体增收、促进消费品以旧换新，扩大养老托育服务消费等举措均是长周期下重要的经济基础，对于未来经济长远发展和民生改善有重要意义。市场方面，当前连续快速大涨的行情或难以持久，短期的确已经积聚了一定的交易拥挤风险，本轮大涨的核心动力是资金面改善和风险偏好抬升，基本面支撑尚显不足，不过中央层面本次实现经济发展目标的决心坚定，未来仍有增量政策支持，中长期仍可以保持相对乐观。策略上，短期的大涨后或出现阶段性兑现回撤，可以逢高适当兑现增厚安全垫，不宜盲目追高，在市场企稳后可继续参与布局。板块方面建议关注大涨期间相对滞涨的方向，包括中东局势影响下价格反弹的石油，基本面好转后带动的基建相关等，成长风格短期涨幅过大，且部分标的短期难以实现估值消化，或存在兑现风险。

南京证券研究所姜凌波

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