华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年10月7日

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高盛上调中国股市至“超配”

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市场概述

周五，美国9月非农就业报告亮眼，新增就业数创半年最高，失业率意外下降，市场不再押注11月大幅降息。经济软着陆的预期提振美股收于日高且周内转涨，道指创新高。周五，英伟达涨1.7%，特斯拉涨近4%，Meta涨超2%再新高。欧洲汽车股涨。

美联储大幅降息预期骤降，美债大跌。两年期美债收益率涨22个基点，为半年最大涨幅。10年期基债收益率涨近14个基点至3.99%，创两个月最高，全周涨超22个基点。美元创七周最高。日元跌超1%，一度失守149。

中概涨3%、全周涨近12%，连涨四周。老虎证券周五涨近35%，但房多多跌近33%。离岸人民币一度跌500点，跌穿7.10元。

担心中东冲突升级导致供应中断，油价连涨四日，周五一度齐涨超2%，尾盘时因拜登试图让以色列打消袭击伊朗油田的念头，油价涨幅收窄。油价一周涨超9%，至五周新高。黄金止步三周连涨，但白银重返十二年最高。比特币重新升破6.2万美元。

亚洲时段，周五，港股三大指数低开高走，恒指收涨2.8%，创两年半新高，恒生科指收涨5%，券商股、油气股大涨，宏光半导体涨逾285%。

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要闻

国新办10月8日上午10时举行新闻发布会，发改委介绍“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。

高盛：上调中国股市至“超配”，预计还能涨15-20%。广发刘晨明：一波流还是牛市起点，决胜在12月。中信建投：A股超跌反弹已经结束，开启新一轮上升行情。张忆东：坚定多头思维，从逼空式反弹进入到震荡但可持续的上升新阶段。

50多个城市出台本地房地产市场优化政策，多地商品房销量增长。四大一线城市长假楼市火热，有的楼盘一天能销售四五十套新房。上海楼市新政“十一”调查显示，刚需盘成交增多，二手房量价上升。

沪深交易所周一全网测试，中国结算假期“开工”，假期券商加班，史上首次期货投资者可在长假最后一天办理开户。

美国9月非农大超预期，“今年不再降息”进入华尔街讨论。

美国国务院高级官员：以色列方面并未向拜登政府保证不会针对伊朗核设施进行报复性打击。很难判断以色列是否会在10月7日，发动报复性袭击。

市场收报

美股：道指涨0.81%，标普500指数涨0.9%，纳斯达克涨1.22%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.44%，全周累计跌1.80%。德国DAX 30指数收涨0.55%。法国CAC 40指数收涨0.85%。英国富时100指数收跌0.02%。

A股休市。

债市：两年期美债收益率涨22.05个基点，报3.9259%，全周累计涨36.06个基点。美国10年期基准国债收益率上涨超过13个基点，刷新日高至3.9827%，全周累计上涨22.63个基点。

商品：WTI 11月原油期货收涨0.67美元，涨幅0.91%，报74.38美元/桶，全周累计上涨9.09%。布伦特12月原油期货收涨0.43美元，涨幅0.55%，报78.05美元/桶，全周累计涨9.10%。现货黄金跌0.09%，报2653.60美元/盎司，全周累计下跌0.17%。现货白银涨0.57%，报32.1998美元/盎司，全周累计涨2%。LME期铜收涨78美元，报9944美元/吨。伦镍收涨2.3%，全周累计涨超5.8%。

要闻详情

全球重磅

国新办10月8日上午10时举行新闻发布会，发改委介绍“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。

高盛：上调中国股市至“超配”，预计还能涨15-20%。广发刘晨明：一波流还是牛市起点，决胜在12月。中信建投：A股超跌反弹已经结束，开启新一轮上升行情。张忆东：坚定多头思维，从逼空式反弹进入到震荡但可持续的上升新阶段。

• 高盛将MSCI中国的目标价从66提高到84，将沪深300指数的目标价从4000提高到4600。行业配置方面，高盛将保险和其他金融上调至超配，金属和矿业上调至平配，将电信服务下调至低配。
• 广发刘晨明表示，一波流还是牛市起点，决胜在12月。根据以往的经验，每年12月初的政治局会议和中央经济工作会议，基本可以确立转年经济工作（尤其是财政赤字）的基调，这一点远比10-11月新增多少财政来的重要。如果2025年财政基调积极向上，投资者有望迎接顺周期的牛市；如果2025年财政基调持平，市场可能再次切回红利资产。
• 中信建投认为，A股“奇迹5日”后，超跌反弹已经结束，开启新一轮上升行情。超买超卖指标距离2019年4月和2020年7月的高点尚有距离，目前超涨回落的压力有限。此后随着情绪回落市场也有可能出现一定的调整，但这一调整并不意味着牛市行情的结束。
• 张忆东表示，坚定多头思维，从逼空式反弹进入到震荡但可持续的上升新阶段。市场可能又进入到了短期的情绪化，可能在未来一二周就出现一些震荡，这其实是个好事。在反转逻辑的大框架下，要关注的是这轮行情它走多长，而不是要看短期有多高。

50多个城市出台本地房地产市场优化政策，多地商品房销量增长。国庆期间，反映购房意愿的看房量、到访量大幅上升，多地商品房销量出现不同程度增长，市场信心有所恢复。

• 四大一线城市长假楼市火热，有的楼盘一天能销售四五十套新房。有人忙到凌晨，有人讲到“嗓子冒烟”，但也有人称“前高后低”。
• 上海楼市新政“十一”调查显示，刚需盘成交增多，二手房量价上升。多个楼盘认购率创新高，上海近郊与远郊区新房销售去化增量也很明显。与此同时，二手房市场也迎来了新政后的热潮。多名房地产中介机构人员表示，新政发布后，二手房成交量明显上升，部分房东甚至上调了房价。尽管实际成交价并未明显上涨，但市场看升情绪较高。
• 在提供折扣以促进销售后，香港最大的地产开发商新鸿基地产在一天内售出了200多套住宅。位于香港前机场启德区的天玺‧天项目的204套可供购买的房屋已于周六全部售出。天玺‧天第一期折扣后平均售价比附近新项目的价格低约20%。

沪深交易所周一全网测试，中国结算假期“开工”，假期券商加班，史上首次期货投资者可在长假最后一天办理开户。

• 券商忙推开户、两融、港股通等，银证转账爆火，券商“7×24小时银证转账”揽客。据上证报，因期货预约开户人数较多，中国期货市场监控中心拟于2024年10月7日（周一）8:30-17:30临时开放期货网开系统，投资者可以在10月7日完成网开手续。

美国9月非农大超预期，“今年不再降息”进入华尔街讨论。

• 美国9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期的15万人，8月和7月就业合计上修7.2万人，失业率回落至4.1%，平均每小时工资同比增长4%、环比增长0.4%，均高于预期。
• 非农数据公布后，对美联储未来四次会议降息幅度的预期不到100个基点。“新美联储通讯社”表示，9月非农报告可能关闭美联储11月降息50基点的大门。华尔街资深人士Ed Yardeni认为，美联储年内的货币宽松政策可能已经结束，考虑到市场激进的降息定价，任何额外的宽松政策都可能会增加股市崩盘的概率。
• 与华尔街主流观点不同，花旗认为，季节性调整可能放大了9月非农数据，较低的离职率而非强劲的招聘推高了就业数据。目前美国劳动力需求减弱的趋势并未被打破，未来就业数据将出现更急剧的向下修正。这将导致美联储在11月降息25个基点，然后在12月重回降息50个基点行列。

据环球时报，美国国务院高级官员表示，以色列方面并未向拜登政府保证不会针对伊朗核设施进行报复性打击。很难判断以色列是否会在10月7日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）对以色列发动大规模袭击一周年之际，发动报复性袭击。

• 周五，拜登试图让以色列打消袭击伊朗油田的念头，呼吁替代选择，称美国考虑对伊朗实施石油制裁，原油回吐过半涨幅。

国内宏观

节前这一周，中国股票对冲基金创历史上最赚的一周，单周6%！受益于中国股市大涨，Triata Capital 9月回报率达44%，云启资本中国基金上涨26%。

国内市场，假期期间港股与中概继续大涨，哪些外资是流入主力？中金表示，被动外资加速流入，但存量规模占比不大；交易型资金存在一定透支，主动外资本周转为流入，但规模尚不显著，主动外资的后续动向值得关注，不过其持续流入需要更多政策和更为乐观的预期驱动。

10月解禁市值规模合计1075.77亿元，处于历史罕见低位。

牛市深度复盘：“5·19”行情。提到A股牛市，在2013-2015年的大牛市之前，“5·19”才是许多老股民心中不能磨灭的记忆。而其之所以为市场所铭记，不仅是因为其成为世纪之交动荡环境中难得的一抹亮色，更在于其也是A股历史上第一轮真正现象级、具备广泛社会参与基础的牛市。

国内公司

飞天茅台价格回温，重上2300元/瓶！“双节”旺季不旺，酒水消费依然平淡。尽管近期白酒股的资本盛宴重启，白酒板块9月涨幅超30%，但在消费终端却呈现出另一番景象。白酒板块持续强势表现，表明资本市场对白酒行业仍然抱有信心，但消费者的购买力和需求可能因为多种因素而有所减弱。

AI服务器需求依旧强劲，鸿海三季度营收续创新高。公司三季度营收1.85万亿新台币，同比增长20.15%，为历年同期新高，高于分析师普遍预期的1.78万亿新台币。

8月份Temu用户数量已达到亚马逊用户数量的91%。

海外宏观

假期海外的三大“意外”。据招商宏观，首先美国经济再度大超预期，打压降息预期。第二，石破茂接任日本首相后日本央行表示暂不急于加息，日元升势或暂告一段落，叠加“意外一”，短期内美元指数或相对强势。第三，中东局势急转直下提振油价。

被“忽略”的美国通胀，会是四季度的黑天鹅吗？分析称，中东冲突可能导致的油价飙升，以及非农数据中薪资增速抬头，都预示着美国“通胀未死”。

沙特阿拉伯提高亚洲石油价格。

越南第三季度GDP增速意外加速至7.4%，出口和工业生产强劲。得益于外国投资、制造业、出口的强劲驱动，台风“摩羯”对越南的负面影响有限，三季度GDP增速创两年新高。

海外公司

对于90倍PE的特斯拉，10月10日Robotaxi Day至关重要，而核心高管却突然离职。特斯拉股价走势将取决于马斯克在10月10日Robotaxi Day上的表现。投资者聚焦于特斯拉能否通过Robotaxi站稳“AI公司”的定位，还关注特斯拉是否会在本次活动中推出更平价的新车型Model 2。

OpenAI 1570亿美元估值，历史上最大规模融资，凭什么？OpenAI CFO Sarah Friar表示，OpenAI吸引投资者的关键因素主要来自三方面：公司在AI领域的领先地位、对原生AI产品的专注度以及激增的庞大用户数量。

今日要闻前瞻

明尼阿波利斯联储主席、亚特兰大联储主席、圣路易联储主席讲话。

欧元区8月零售销售。

<全文完>

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