【上证零售】黄金珠宝长期景气度高,线下零售韧性依旧—商贸零售行业2024年半年报总结

【上证零售】黄金珠宝长期景气度高,线下零售韧性依旧—商贸零售行业2024年半年报总结
2024年09月27日 21:38 市场投研资讯

(来源:上海证券研究)

2024上半年社零同比增长3.7%,6月增速趋缓

2024H1社零同比增长3.7%,6月增速趋缓:2024年上半年社零总额为23.60万亿元,同比+3.7%;2024年6月,社零总额同比增长2.0%;7月社零同比增长2.7%。按消费类型分,24H1商品零售同比增长3.2%;餐饮收入同比增长7.9%。按渠道分,24H1限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.8%、4.5%、2.2%,百货、品牌专卖店零售额同比下降3.0%、1.8%;实物商品网上零售额同比增长8.8%,渗透率为25.3%。按区域分,24H1城镇消费品零售额同比增长3.6%,乡村消费品零售额同比增长4.5%。

2024Q2商贸零售行业公募基金配置比例为0.12%,较2024Q1减少0.108个百分点。2024Q2商贸零售行业持股总市值为28.37亿元,较24Q1环比减少50%。2024Q2珠宝首饰及钟表、百货、综合业态、超市及便利店配置比例环比提升。子版块中,珠宝首饰及钟表、专业市场经营、综合业态、百货配置比例靠前,分别为0.11%、0.05%、0.02%和0.02%,环比分别增长0.087个百分点、0.004个百分点、0.007个百分点和0.012个百分点。商贸零售行业前十大重仓个股中,小商品城(12.230, -0.34, -2.70%)、名创优品、厦门国贸(6.440, -0.04, -0.62%)重庆百货(27.120, -0.74, -2.66%)老凤祥(51.200, -0.11, -0.21%)配置比例靠前,分别为0.019%、0.008%、0.008%、0.005%、0.005%。

分行业看,黄金珠宝短期终端销售受金价扰动,线下零售表现分化

24H1金价处于高位,加盟商拿货意愿不强叠加终端观望情绪,营收和业绩均受到不同程度的扰动。24H1全国黄金消费量为523.75吨,同比-5.61%。24H1金银珠宝零售额同比增长0.2%,其中24H1金价上涨15%,我们认为金价涨势迅猛或可能抑制短期放量,消费者多处于观望情绪。下半年季节性因素可能会支撑国内金饰消费需求小幅增长。

线下零售表现分化,百货及便利店增长优于行业。

2

风险提示

经济复苏不及预期;行业竞争加剧;门店扩张不及预期。

报告名称:《黄金珠宝长期景气度高,线下零售韧性依旧—商贸零售行业2024年半年报总结》 

      分析师:张洪乐

      SAC编号:S0870523040004

研报发布日期:2024年9月27日

发布机构:上海证券有限责任公司

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