注:音频如有歧义以正式研究报告为准。
本期重点研报目录
【中原策略】市场分析:防御行业走强 A股震荡整理
【中原电气设备】电气设备行业专题报告:2024年国网输变电项目前四次变电设备中标数据综合分析
【中原计算机】华大九天(108.190, 1.86, 1.75%)(301269)公司半年报分析:业绩短期承压,全年受益行业高景气和国产化两大趋势
主要内容
【中原策略】
市场分析:防御行业走强 A股震荡整理
周一A股市场低开低走、震荡整理,早盘股指低开后震荡回落,沪指盘中在2726点附近获得支撑,尾盘股指企稳回升,盘中医疗服务、商业百货、旅游酒店以及多元金融等行业表现较好;黄金、汽车、煤炭以及银行等行业表现较弱,沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数(2121.839, 28.53, 1.36%)的平均市盈率分别为11.84倍、25.59倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。两市周一成交金额5206亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心,下半年宏观调控预期增强。从央行近期表态来看,逆周期调节预期增强,经济有望企稳回升。近期美国就业数据、PMI数据走弱,美联储表态偏鸽,鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现,以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响,美国经济衰退预期增加,市场对于美联储今年降息预期继续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注医疗服务、公用事业、电网设备以及多元金融等行业的投资机会。
风险提示:海外超预期衰退,影响国内经济复苏进程;国内政策及经济复苏进度不及预期;宏观经济超预期扰动;政策超预期变化;国际关系变化带来经济环境变化;海外宏观流动性超预期收紧;海外波动加剧。
摘要选自中原证券(4.080, 0.03, 0.74%)研究所研究报告:《市场分析:防御行业走强 A股震荡整理》
发布日期:2024年9月9日
【中原电气设备】
电气设备行业专题报告:2024年国网输变电项目前四次变电设备中标数据综合分析
8月28日,国家电网发布2024年第五十五批采购(输变电项目第四次变电设备(含电缆)招标采购)推荐的中标候选人公示。本次中标金额共计121.37亿元,同比增长29.9%,占2023年度输变电项目招标总额的17.94%。
组合电器、变压器、电力电缆、开关柜本次中标金额占比较高。本次招标共有18个分标标段,组合电器、变压器、电力电缆、开关柜中标金额分别为33.59、28.43、16.34、8.19亿元,占比分别为27.67%、23.42%、13.46%、6.74%。
组合电器中标金额33.59亿元。中标金额排名靠前的企业为中国西电(7.390, 0.09, 1.23%)、平高电气(18.040, 0.14, 0.78%)、思源电气(80.680, 2.19, 2.79%)、朝日重电、泰开电控,中标金额分别为7.66、6.17、3.37、3.20、2.93亿元,份额为22.79%、18.36%、10.04%、9.53%、8.72%。
变压器中标金额28.43亿元。中标金额排名靠前的企业为特变电工(12.040, 0.11, 0.92%)、山东电工、中国西电、保变电气(7.600, 0.06, 0.80%)、泰开集团、正泰电气,中标金额分别为6.86、6.34、3.93、2.95、1.41、0.97亿元,份额分别为24.14%、22.30%、13.81%、10.39%、4.95%、3.42%。
电力电缆中标金额16.34亿元。中标金额排名靠前的企业为山东电工、汉缆股份(3.310, 0.05, 1.53%)、亨通集团、特变电工、江南电缆、宝胜集团、曙光电缆,中标金额分别为1.57、1.19、1.13、1.09、0.85、0.78、0.63亿元,份额分别为9.63%、7.29%、6.93%、6.70%、5.21%、4.78%、3.86%。
开关柜中标金额8.19亿元。中标金额排名靠前的企业为长高电新(7.650, 0.03, 0.39%)、许继电气(27.230, 0.45, 1.68%)、平高电气、国网英大(5.190, -0.01, -0.19%)、平高集团、泰开集团、特锐德(23.740, 0.22, 0.94%),中标金额分别为0.70、0.54、0.53、0.47、0.42、0.42、0.30亿元,份额分别为8.58%、6.59%、6.53%、5.78%、5.11%、5.09%、3.64%。
投资建议:随着新型电力系统建设持续推进,新能源发电占比持续提升,大范围输送电能需求不断增加,电网建设进入加速期,电网主网投资有望继续保持高位,建议关注电网相关一二次设备龙头企业。
风险提示:统计遗漏和误差,电网投资额不及预期,国家电网公司招标规则改变,原材料价格剧烈变动
摘要选自中原证券研究所研究报告:《电气设备行业专题报告:2024年国网输变电项目前四次变电设备中标数据综合分析》
发布日期:2024年9月9日
【中原计算机】
华大九天(301269)公司半年报分析:业绩短期承压,全年受益行业高景气和国产化两大趋势
公司Q2收入增速放缓,业绩短期承压。2024Q2公司收入2.30亿元,同比下滑6.01%,较Q1下降了39.60 PCT;Q2净利润0.30亿元,同比下滑了51.80%。公司2023H1收入占比提升,给2024H1带来较大增长压力。在国产化和行业景气度恢复的大背景下,我们认为公司后续仍然发展值得期待。
公司处于投入期,人员增长和股权激励方面仍有较大压力。上半年销售、管理、研发三大费用率总计增长了7.11PCT至111.92%。2023年是公司人员增速达到了40%,因而2024年的人员工资方面压力也会相应提升。2024H1股份支付费用达到1.00亿元,全年预计总金额2.03亿元,较2023年的0.056亿元明显增大。
国产EDA厂商迎行业景气度提升和国产替代双重利好。2024年电子产业景气度持续回升,1-7月我国电子信息制造业累计收入增速7.9%,较上年同期提升了11.7 PCT。2024年,随着华为手机芯片的技术突破和美国对华GPU芯片禁令的不断深入,我国芯片自主化能力持续提升,国产化替代的趋势日益明显。
上市以后,公司开始加速从点工具和局部领域向EDA全流程工具进行覆盖,努力形成国产替代能力,迎接市场发展机遇。
公司外延式步伐加快。2022年收购了从事存储器/IP特征化提取工具开发的芯達科技和数字前端的亚科鸿禹,2023年投资了睿晶聚源及从事芯片相关EDA软件和IP开发的菲斯力芯,2024年入股芯片数字前端形式化验证EDA软件供应商阿卡思,并在7月入股两家投资基金。
在研究成果方面,2024年公司发布了全定制设计平台生态系统 PyAether、版图寄生参数分析工具 ADA、基于 GPU 平台的单元库特征化提取工具Liberal-GT;7月瑞萨电子导入了公司的Skipper工具作为其版图管理方案;2024年公司电路仿真工具 ALPS获得三星4nm认证,总计有6款产品获得了汽车电子领域的ISO 26262 TCL3 和 IEC 61508 T2 国际标准认证;两本基于公司EDA平台编撰的高校教材获得出版。
首次覆盖,并给与公司“增持”的投资评级。我们看好芯片领域国产化的趋势,EDA作为其中最要的一环,也将迎来产品替代的利好趋势。这其中,公司作为国内EDA龙头,正在形成从点工具和局部领域向EDA全流程工具覆盖的发展路径,长期发展值得期待。预计24-26年公司EPS分别为0.45元、0.60元、0.92元,按9月6日收盘价71.59元计算,对应PE为160.44倍、118.53倍、77.77倍。
风险提示:国际局势发展的不确定性;公司产品推进不及预期的风险;短期高投入对业绩的拖累。
摘要选自中原证券研究所研究报告:《华大九天(301269)公司半年报分析:业绩短期承压,全年受益行业高景气和国产化两大趋势》
发布日期:2024年9月9日
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趋势领涨今天 01:51:42
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趋势领涨今天 01:26:07
1、金刚光伏(sz300093):2024年预亏6.2亿元-7.6亿元 公司股票交易可能被实施退市风险警示;2、南国置业(sz002305):股票交易可能被实施退市风险警示;3、清研环境(sz301288):股票交易可能被实施退市风险警示;4、原尚股份(sh603813):公司可能被实施退市风险警示;5、创兴资源(sh600193):预计2024年净亏损1.45亿元-2.1亿元 股票可能被实施退市风险警示;6、宝塔实业(sz000595):2024年预计净亏损1.4亿元-1.9亿元 股票可能被实施退市风险警示;7、荣丰控股(sz000668):预计2024年净亏损2.8亿元–4亿元 可能被实施退市风险警示;8、岩石股份(sh600696):公司股票可能被实施退市风险警示;9、太和水(sh605081):公司股票可能被实施退市风险警示。其它都是ST个股,ST个股最好不要碰!下周一就是节前最后一个交易日,按照A股的传统,周一应该还有红包,但能不能坚持到收盘,现在还不能确定,但半仓以下的朋友,可以考虑休息了,节后再战! -
趋势领涨今天 01:26:02
三、人民币大幅升值,中概股大涨昨晚离岸人民币兑美元大涨434点,纳斯达克中国金龙指数收涨3.72%,热门中概股普涨,金山云涨超13%,爱奇艺涨超11%,京东、好未来涨超5%。昨晚,美股是下跌的,但中概股全线大涨,中概股大涨主要是响应白天港股的走势,人民币出现了大幅升值,当然对股市是利好。四、晚间天雷滚滚昨晚公布了近20家上市公司要退市,月底了,有业绩暴雷的公司都会在本月底之前公布,也就是下周市场可能还有很多雷,大家还是要注意业绩暴雷的风险,我们前天的文章有提示避雷要点,大家可以查看前文。 -
趋势领涨今天 01:25:56
天雷滚滚 晚间四大消息这个市场有点发神经,前天市场有利好,各方都是集尽全身之力,大事不过年,结果大盘出现高开低走,大家到手的鸭子又飞了;昨天市场没有利好,大盘出现低开高走,大家都收到了红包,你们说找谁说理去?至于昨天大盘上涨的主要原因还是老特一句话,宁可不给我们加关水。然后大盘就起来了,重点是他的话,你们能相信吗?我们是经历过他上届的全部任期,他有个外号叫“特不靠谱”,原因就是一日十几变,说变就变,重点是经常选择在股市交易中发布利空,因为这人很重视股市,股市是他的命根,为了显示自己的股市强,当然就会打压对方的股市,所以,大家不要高兴太早,春节要休息6个交易日,外部影响太大,半仓过春节吧。周一如果大盘继续上涨,大家仓位可以考虑更轻一点。一、鼓励银行提升对文化企业的金融支持力度 支持符合条件的文化企业上市和再融资发布推动文化高质量发展的若干经济政策,一是财政支持;二是税收优惠;三是金融服务;四是科技创新;五是用地保障;六是收入分配;七是支持转制企业等。近期文化传媒板块利好比较多,首先是AI应用端受益的就是文化传媒板块,随后又出现了小红书概念的炒作,也是涉及到这个板块,昨晚发布了推动文化高质量发展,主要受益的就是文化传媒、网络游戏等概念,但大家追涨还需谨慎,毕竟已经炒作很长时间了。二、四部门:合力推动降低新能源汽车维修使用成本意见中提到,合力推动降低新能源汽车维修使用成本。一是丰富维修零配件供给渠道和类型;二是推动降低车辆故障率和交通事故发生率;三是动实现新能源汽车数据跨行业合规共享,增强车险定价精.准度和合理性;四是降低新能源汽车全生命周期使用成本。新能源车是年轻人的首选,虽然电费便宜,但维修成本高,保险费高,如果不是经常用车,或者一年运行公里低于一万公里,一般还是会原油车,因为新能源车保险费相比原油车基本是翻倍的。昨天我们还看见一篇报道,就是保险公司车险亏损主要就是在新能源车,所以,上面就有了一条“增强车险定价精.准度和合理性”。这意思就是有些新能源保险费可能还要涨价了! -
趋势领涨今天 00:49:09
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-24 09:41:46
其实春节前的下周只有一个交易日,更多的问题都可以节后再说。只是从技术面来看,春节前后一个交易日都处于a3之内,无非是继续向上攻击还是横盘震荡消化,都不存在这种的下跌。至于其后如何,都可以节后再说,毕竟长假的影响也需要考虑。 -
数字江恩2025-01-24 09:41:39
将5分钟级别和15分钟级别的推论,画到30分钟图上。那么3674后跌破三角形红色轮谷线,其后3140第一次反弹难以直接站上红色轮谷线。这次反弹之后还会重新回踩蓄势,方才能再有大级别的上涨动能。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-24 09:41:25
15分钟图来看,3140的反弹,在图上的3464-3418蓝色轮峰线是有压力的,哪怕最终略为突破轮峰线,也难以站稳。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-24 09:41:10
5分钟图来看,a3依旧没有结束,这一点在春节前后一个交易日都不会改变。其后可以参照图上的红色轮谷线支撑,若红色轮谷线不跌破,则大盘的a3还会继续冲高3286-3336压力区间;反之,若站不稳红色轮谷线,则a3将在3200-3286之间反复震荡用时间消化应有的力度。无论哪一种情况,春节前后都没有真正的下跌。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-24 09:40:54
板块来看,本周依旧是科技和机器人(sz300024)最强,前半周为硬件+机器人(sz300024)为主,而周四周五则是AI应用和算力这些细分为主。