中证智能财讯 东鹏控股（003012）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入30.94亿元，同比下降14.72%；归母净利润2.11亿元，同比下降45.22%；扣非净利润2.00亿元，同比下降42.59%；经营活动产生的现金流量净额为2.26亿元，同比下降75.86%；报告期内，东鹏控股基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为2.75%。
以8月29日收盘价计算，东鹏控股目前市盈率（TTM）约为11.5倍，市净率（LF）约为0.83倍，市销率（TTM）约为0.87倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入20.82亿元，同比下降16.16%，环比增长105.76%；归母净利润2.22亿元，同比下降42.04%，环比增长2028.04%；扣非净利润2.17亿元，同比下降40.75%，环比增长1354.75%。
资料显示，东鹏控股是国内领先的瓷砖/岩板、卫浴产品专业制造和头部品牌企业之一，致力于成为国内领先的整体家居解决方案提供商。主营业务包括生产销售瓷砖、岩板、卫浴、集成墙板、辅材、生态新材等产品和服务，为用户提供装修一站式多品类硬装产品及服务解决方案。同时通过墙地搭配设计以及“装到家”交付服务，实现产品+交付+服务全链条创新升级，为消费者解决一站式空间交付方案，满足客户对品质、效率和服务的多重追求。
2024年上半年，公司毛利率为30.58%，同比下降1.45个百分点；净利率为6.77%，较上年同期下降3.81个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.55%，同比下降2.79个百分点，环比上升6.02个百分点；净利率为10.64%，较上年同期下降4.78个百分点，较上一季度上升11.82个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.75%，较上年同期下降2.50个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.27%，较上年同期下降2.06个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.26亿元，同比下降75.86%，主要系本期销售回款减少及银承到期兑付增加所致；筹资活动现金流净额-6.62亿元，同比减少1.40亿元，主要系本期偿还借款所致；投资活动现金流净额-3.64亿元，上年同期为-1794.29万元，主要系本期长期资产支出增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.12亿元，上年同期为3.79亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为143.99%，净现比为107.55%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业5/11）；固定资产周转率为0.83次，上年同期为0.88次（2023年上半年行业平均值为0.94次，公司位居同行业6/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.96次、1.28次。
2024年上半年，公司期间费用为6.06亿元，较上年同期减少3881.58万元；但期间费用率为19.59%，较上年同期上升1.81个百分点。其中，销售费用同比下降10.47%，管理费用同比下降9.78%，研发费用同比增长25.05%，财务费用由去年同期的-2713.20万元变为-2574.91万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少31.01%，占公司总资产比重下降6.84个百分点；固定资产较上年末减少3.02%，占公司总资产比重上升2.06个百分点；存货较上年末增加0.48%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；在建工程较上年末增加148.39%，占公司总资产比重上升1.18个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少22.39%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；短期借款较上年末减少78.95%，占公司总资产比重下降2.33个百分点；应付账款较上年末减少9.20%，占公司总资产比重不变；应付职工薪酬较上年末减少47.21%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为16.83亿元，占净资产的22.24%，较上年末增加805.35万元。其中，存货跌价准备为1.47亿元，计提比例为8.04%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.57%，相比上年末下降4.40个百分点；有息资产负债率为1.40%，相比上年末下降1.90个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.59，速动比率为1.11。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为HSG Growth I Holdco B, Ltd.、罗思维，取代了一季度末的SCC Growth I Holdco B, Ltd.、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，宁波客喜徕投资合伙企业(有限合伙)、青岛睿盈创业投资合伙企业(有限合伙)、徐州旭胜企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.77万户，较一季度末下降了871户，降幅3.05%；户均持股市值由一季度末的30.40万元下降至25.86万元，降幅为14.93%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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