【华西轻工】出口链月报：7月出口持续修复，床垫&宠物食品出口表现较好_新浪财经

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中国出口数据层面：根据海关总署统计，2024年7月中国出口金额为3005.6亿美元、同比+7.00%，出口规模持续扩大。7月出口保持强势，我们预计上年同期低基数和外需回暖为主要原因。2024年1-7月出口金额累计为20065.2亿美元，累计同比+4.00%。家具板块出口景气有所回落，7月中国家具及其零件出口金额当月值为47.4亿美元,同比-5.00%。

美国市场需求及库存追踪：整体看，7月新建住宅销售、成屋销售呈现复苏态势。24年7月美国新建住宅销售为73.9万套，同比+5.6%，环比+10.6%；成屋销售降幅继续收窄，7月成屋销售395万套，同比-2.5%（前值-5.1%），环比+1.3%。房屋库存方面，7月成屋库存量为133万套，同比+19.8%，环比+0.8%，增速放缓；待售房屋库存维持稳定增长。降息预期下美国地产或逐步回暖。零售市场看，各渠道7月库存趋势较之前月份变化不大，美国市场基本已结束去库存周期开始补库，后续补库需求拉动有望带动出口订单持续修复。此外，24年7月美国市场整体及各渠道环节销售均呈现增长态势，环比改善明显。整体看，7月零售整体景气度向好，家装渠道降幅收窄，以日用品、食品杂货、保健和个人护理等韧性强，零售总额增速环比6月小幅增长，7月地产链消费展现韧性，家具家电等行业消费环比增加，表现较好。

中国轻工出口细分类目数据情况：总体看来，床垫、装饰原纸、电子烟、宠物等出口明显复苏且同比增幅持续扩大，沙发、人造草坪、PVC地板、办公家具、保温杯、塑料餐具、牙刷、聚光灯、卫浴陶瓷、户外家居出口有所下滑，我们预计随着补库存周期及海外市场需求复苏，未来将持续修复。

投资建议：

我国轻工出海企业凭借自身全球产业链一体化布局、完善的供应链、高效的组织管理能力、成熟的生产工艺、稳定强大的渠道力和优质的客户资源，同时受益于部分出口政策红利，有望持续抢占海外市场份额。伴随着出口需求逐渐恢复，海外库存去化叠加各公司积极开拓自主品牌和新客户，龙头轻工出口企业外销业务增长未来可期。我们看好下游需求景气良好，以及在出口产业链中具有较强议价能力的公司。本期建议关注浩洋股份、依依股份、致欧科技，受益标的包括共创草坪、建霖家居、松霖科技、匠心家居、嘉益股份、恒林股份、永艺股份等。