中证智能财讯 星辉娱乐（300043）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.15亿元，同比下降14.01%；归母净利润亏损1.79亿元，上年同期亏损7706.94万元；扣非净利润亏损1.94亿元，上年同期亏损8094.66万元；经营活动产生的现金流量净额为4463.79万元，同比下降61.24%；报告期内，星辉娱乐基本每股收益为-0.14元，加权平均净资产收益率为-9.69%。
以8月29日收盘价计算，星辉娱乐目前市盈率（TTM）约为-38.38倍，市净率（LF）约为1.63倍，市销率（TTM）约为1.74倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.13亿元，同比下降20.56%，环比增长3.48%；归母净利润-8194.13万元，同比下降129.88%，环比增长15.30%；扣非净利润-9606.05万元，同比下降157.70%，环比增长1.78%。
半年报显示，公司的主要业务包括玩具业务、游戏业务、足球俱乐部业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，游戏收入2.83亿元，同比增长72.87%，占营业收入的46.10%；车模收入1.70亿元，同比增长18.99%，占营业收入的27.71%；电视转播权收入0.40亿元，同比下降79.81%，占营业收入的6.43%。
2024年上半年，公司毛利率为18.77%，同比下降8.96个百分点；净利率为-29.14%，较上年同期下降18.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.20%，同比下降20.82个百分点，环比下降17.44个百分点；净利率为-26.30%，较上年同期下降17.22个百分点，较上一季度上升5.79个百分点。
分产品看，游戏、车模、电视转播权2024年上半年毛利率分别为48.42%、44.40%、-138.09%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-9.69%，较上年同期下降5.45个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-6.43%，较上年同期下降4.31个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4463.79万元，同比下降61.24%，主要系公司支付游戏业务广告推广费增加所致；筹资活动现金流净额3260.40万元，同比增加1346.54万元，主要系公司取得借款收到的现金增加所致；投资活动现金流净额-5115.63万元，上年同期为-1.15亿元，主要系报告期内公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.49亿元，上年同期为-0.51亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为118.65%，净现比为-24.98%。
2024年上半年，公司期间费用为3.75亿元，较上年同期增加6719.65万元；期间费用率为61.04%，较上年同期上升17.95个百分点。其中，销售费用同比增长113.75%，管理费用同比下降13.89%，研发费用同比增长22.92%，财务费用同比下降20.29%。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司游戏业务推广投入增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司无形资产较上年末减少15.50%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；递延所得税资产较上年末增加17.95%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；应收账款较上年末减少10.87%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；货币资金较上年末增加22.77%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加12.70%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；应付职工薪酬较上年末增加98.09%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少37.95%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加28.01%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7217.44万元，占净资产的4.16%，较上年末增加1053.17万元。其中，存货跌价准备为27.75万元，计提比例为0.38%。
2024年上半年，星辉娱乐的商誉达到6.91亿元，相当于同期公司净资产17.35亿元的39.84%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为58.79%，相比上年末上升3.54个百分点；有息资产负债率为35.56%，相比上年末上升1.69个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.37，速动比率为0.33。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为吴斌、庄新建、倪少龙、周志坚，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、中信证券股份有限公司、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、吕绍文。在具体持股比例上，华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，林静持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.48万户，较一季度末增长了2928户，增幅5.64%；户均持股市值由一季度末的7.24万元下降至5.17万元，降幅为28.59%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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