中证智能财讯 鹏都农牧（002505）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入66.53亿元，同比下降31.48%；归母净利润亏损3.26亿元，上年同期亏损1.95亿元；扣非净利润亏损3.22亿元，上年同期亏损2.01亿元；经营活动产生的现金流量净额为9005.27万元，同比下降37.90%；报告期内，鹏都农牧基本每股收益为-0.0513元，加权平均净资产收益率为-7.62%。
以8月29日收盘价计算，鹏都农牧目前市盈率（TTM）约为-2.15倍，市净率（LF）约为0.58倍，市销率（TTM）约为0.16倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入30.93亿元，同比下降34.88%，环比下降13.13%；归母净利润-2.1亿元，同比下降35.27%，环比下降80.33%；扣非净利润-2.29亿元，同比下降43.62%，环比下降145.52%。
半年报称，作为一家农业与食品上市公司，公司专注于整合全球优质农业、食品资源，有效对接中国市场及全球市场，满足消费升级需求，报告期内公司主要业务为农资与粮食贸易、肉牛业务、肉羊业务和乳业，各板块协同发展，全力打造全球现代农业的资源集成商和价值链增值服务商。
2024年上半年，公司毛利率为5.73%，同比下降0.89个百分点；净利率为-6.72%，较上年同期下降4.36个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为2.55%，同比下降0.73个百分点，环比下降5.95个百分点；净利率为-9.02%，较上年同期下降4.83个百分点，较上一季度下降4.30个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.62%，较上年同期下降3.91个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.54%，较上年同期下降3.45个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9005.27万元，同比下降37.90%；筹资活动现金流净额-7.98亿元，同比减少6.22亿元；投资活动现金流净额1359.36万元，上年同期为-8128.58万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9488.11万元，相比上年同期下降39.59%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为93.04%，净现比为-27.60%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.56次（2023年上半年行业平均值为0.33次，公司位居同行业2/22）；固定资产周转率为2.53次，上年同期为3.81次（2023年上半年行业平均值为0.92次，公司位居同行业2/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.43次、3.12次。
2024年上半年，公司期间费用为8.36亿元，较上年同期增加525.70万元；期间费用率为12.57%，较上年同期上升4.01个百分点。其中，销售费用同比下降19.79%，管理费用同比下降2.53%，研发费用同比下降45.63%，财务费用同比增长52.0%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少36.88%，占公司总资产比重下降6.00个百分点；货币资金较上年末减少44.84%，占公司总资产比重下降4.64个百分点；存货较上年末增加15.24%，占公司总资产比重上升3.87个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加256.89%，占公司总资产比重上升2.00个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少24.04%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；长期借款较上年末减少24.33%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；应付账款较上年末减少4.71%，占公司总资产比重上升1.86个百分点；衍生金融负债较上年末减少41.35%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为21.5亿元，占净资产的54.64%，较上年末增加2.84亿元。其中，存货跌价准备为2.82亿元，计提比例为11.59%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为66.65%，相比上年末上升0.78个百分点；有息资产负债率为20.07%，相比上年末下降1.52个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.19，速动比率为0.83。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为深圳市吉富启晟投资合伙企业(有限合伙)、杨同和、李想玉、张建群，取代了一季度末的中信建投证券股份有限公司、吉富启瑞天泽2号私募证券投资基金、中信证券股份有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，西藏和汇企业管理有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，鹏都农牧11.95%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海鹏欣农业投资(集团)有限公司质押4.69亿股公司股份，占其全部持股的46.26%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为12.62万户，较一季度末下降了1873户，降幅1.46%；户均持股市值由一季度末的6.07万元下降至2.22万元，降幅为63.43%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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