中证智能财讯 鹿山新材（603051）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入11.11亿元，同比下降23.87%；归母净利润3088.47万元，同比扭亏；扣非净利润2140.59万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为7628.05万元，上年同期为-3.17亿元；报告期内，鹿山新材基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为2.32%。
报告期内，公司合计非经常性损益为947.88万元，其中计入当期损益的政府补助为977.99万元。
以8月29日收盘价计算，鹿山新材目前市盈率（TTM）约为206.88倍，市净率（LF）约为1.81倍，市销率（TTM）约为0.92倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.55亿元，同比下降26.21%，环比下降0.22%；归母净利润594.54万元，同比增长118.59%，环比下降76.16%；扣非净利润517.85万元，同比增长111.88%，环比下降68.09%。
资料显示，公司主营产品为绿色环保高性能功能高分子材料，为全球多个国家和地区的客户提供粘接复合与功能型产品及综合解决方案。
2024年上半年，公司毛利率为11.64%，同比上升8.63个百分点；净利率为2.78%，较上年同期上升7.38个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.96%，同比上升8.93个百分点，环比上升0.64个百分点；净利率为1.07%，较上年同期上升5.32个百分点，较上一季度下降3.42个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.32%，较上年同期增长7.55个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.03%，较上年同期增长5.35个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7628.05万元，同比增加3.93亿元，主要系本期采购支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额-3827.24万元，同比减少5.52亿元，主要系上期发行可转换公司债券募集资金增加所致；投资活动现金流净额-4709.54万元，上年同期为-4667.61万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.21亿元，上年同期为-3.05亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为102.68%，净现比为246.98%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.55次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业10/171）；固定资产周转率为2.25次，上年同期为3.68次（2023年上半年行业平均值为1.27次，公司位居同行业15/171）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.52次、2.59次。
2024年上半年，公司期间费用为1.09亿元，较上年同期减少1477.42万元；但期间费用率为9.81%，较上年同期上升1.33个百分点。其中，销售费用同比下降45.1%，管理费用同比增长8.81%，研发费用同比下降26.41%，财务费用同比增长37.94%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期冲回股权激励费用，以及客户推广费和业务招待费减少；财务费用的变动主要因为本期可转债利息费用增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少34.48%，占公司总资产比重下降4.93个百分点；应收账款较上年末增加11.37%，占公司总资产比重上升3.46个百分点；应收款项融资较上年末减少33.74%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；长期待摊费用较上年末增加163.51%，占公司总资产比重上升1.21个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少39.93%，占公司总资产比重下降2.59个百分点，主要系本期保证借款减少；应付票据较上年末增加118.04%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；其他流动负债较上年末减少38.98%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；合同负债较上年末减少68.58%，占公司总资产比重下降0.88个百分点，主要系本期预收的货款减少。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.91亿元，占净资产的29.45%，较上年末增加2235.22万元。其中，存货跌价准备为568.44万元，计提比例为1.43%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.58%，相比上年末下降1.41个百分点；有息资产负债率为35.95%，相比上年末下降1.35个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.66，速动比率为2.14。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的唐小军。在具体持股比例上，和合晨智1号私募证券投资基金持股有所上升，唐舫成、广州穗开股权投资有限公司、郑妙华、广州开发区广开知识产权运营投资中心(有限合伙)、广州海汇成长创业投资中心(有限合伙)、广州天泽中鼎股权投资中心(有限合伙)、万联广生投资有限公司、广发乾和投资有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.79万户，较一季度末下降了1655户，降幅8.47%；户均持股市值由一季度末的12.48万元下降至11.39万元，降幅为8.73%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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