中证智能财讯 运达科技（300440）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.33亿元，同比下降6.36%；归母净利润1448.77万元，同比增长17.76%；扣非净利润1325.00万元，同比增长32.98%；经营活动产生的现金流量净额为-6844.73万元，上年同期为-9676.73万元；报告期内，运达科技基本每股收益为0.0335元，加权平均净资产收益率为0.92%。
以8月26日收盘价计算，运达科技目前市盈率（TTM）约为22.13倍，市净率（LF）约为1.39倍，市销率（TTM）约为1.88倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.87亿元，同比下降11.67%，环比增长297.46%；归母净利润3383.45万元，同比下降12.44%，环比增长274.88%；扣非净利润3352.05万元，同比下降7.18%，环比增长265.37%。
资料显示，公司主营业务为轨道交通智能系统和解决方案的研发、生产和销售，产品主要应用于干线铁路（高速铁路、普速铁路）、城市轨道交通、城际铁路、市域（郊）铁路等轨道交通领域，主要客户群体为国铁集团、地方城轨公司、各轨道交通职业院校等。
2024年上半年，公司毛利率为47.92%，同比上升3.56个百分点；净利率为5.97%，较上年同期上升0.65个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为47.21%，同比上升3.36个百分点，环比下降3.52个百分点；净利率为17.94%，较上年同期下降1.23个百分点，较上一季度上升59.52个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.92%，较上年同期增长0.03个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.77%，较上年同期下降0.18个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6844.73万元，同比增加2832.00万元；筹资活动现金流净额-8295.46万元，同比减少1.18亿元，主要系本期回购股票、分配股利及偿还借款增加所致；投资活动现金流净额374.00万元，上年同期为-2110.83万元，主要系较同期支付的并购款减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6610.81万元，上年同期为-9489.55万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为185.70%，净现比为-472.45%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业107/131）；固定资产周转率为2.87次，上年同期为1.91次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业91/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.22次、0.35次。
2024年上半年，公司期间费用为1.23亿元，较上年同期增加254.08万元；期间费用率为52.56%，较上年同期上升4.36个百分点。其中，销售费用同比下降10.89%，管理费用同比增长10.24%，研发费用同比增长9.53%，财务费用同比下降79.06%。
资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息费用减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少49.19%，占公司总资产比重下降5.06个百分点；存货较上年末增加21.96%，占公司总资产比重上升4.38个百分点；应收账款较上年末减少16.84%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；应收票据较上年末减少60.89%，占公司总资产比重下降1.45个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少16.27%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；应交税费较上年末减少78.21%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少82.27%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；应付职工薪酬较上年末减少90.78%，占公司总资产比重下降1.30个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.79亿元，占净资产的24.05%，较上年末增加6819.27万元。其中，存货跌价准备为342.28万元，计提比例为0.9%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为31.55%，相比上年末下降7.00个百分点；有息资产负债率为2.79%，相比上年末下降1.41个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.62，速动比率为2.08。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的建信中证500指数增强型证券投资基金、刁晓梅。在具体持股比例上，广金美好启航六号私募证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，运达科技22.52%股份处于质押状态。其中，第一大股东运达创新(成都)投资有限公司质押1.00亿股公司股份，占其全部持股的68.23%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.85万户，较一季度末下降了861户，降幅4.44%；户均持股市值由一季度末的14.53万元下降至12.61万元，降幅为13.21%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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