中证智能财讯 沃特股份（002886）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.07亿元，同比增长12.23%；归母净利润1485.19万元，同比增长33.78%；扣非净利润881.48万元，同比增长11.51%；经营活动产生的现金流量净额为3414.49万元，同比增长5.81%；报告期内，沃特股份基本每股收益为0.057元，加权平均净资产收益率为0.82%。
报告期内，公司合计非经常性损益为603.72万元，其中非流动性资产处置损益为439.07万元。
以8月26日收盘价计算，沃特股份目前市盈率（TTM）约为350.34倍，市净率（LF）约为1.93倍，市销率（TTM）约为2.08倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.43亿元，同比增长18.01%，环比增长21.75%；归母净利润940.72万元，同比增长57.76%，环比增长72.78%；扣非净利润518.6万元，同比增长64.06%，环比增长42.91%。
半年报显示，公司主要从事高性能功能高分子材料合成、改性和成品的研发、生产制造、销售及技术服务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，特种高分子材料收入4.20亿元，同比增长4.61%，占营业收入的52.05%；工程塑料合金收入1.93亿元，同比增长32.02%，占营业收入的23.95%；改性通用塑料收入1.46亿元，同比增长29.09%，占营业收入的18.14%。
2024年上半年，公司毛利率为18.73%，同比下降1.33个百分点；净利率为2.41%，较上年同期下降0.47个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.63%，同比下降2.08个百分点，环比下降0.22个百分点；净利率为2.70%，较上年同期下降0.68个百分点，较上一季度上升0.63个百分点。
分产品看，特种高分子材料、工程塑料合金、改性通用塑料2024年上半年毛利率分别为22.83%、20.60%、5.07%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.82%，较上年同期下降0.13个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.19%，较上年同期下降0.34个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3414.49万元，同比增长5.81%；筹资活动现金流净额1.97亿元，同比增加5377.61万元；投资活动现金流净额-1.57亿元，上年同期为-1.84亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7871.36万元，上年同期为-18382.57万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为101.64%，净现比为229.90%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业17/21）；固定资产周转率为1.09次，上年同期为1.26次（2023年上半年行业平均值为2.13次，公司位居同行业16/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.12次、0.94次。
2024年上半年，公司期间费用为1.33亿元，较上年同期增加462.91万元；但期间费用率为16.42%，较上年同期下降1.37个百分点。其中，销售费用同比增长16.04%，管理费用同比增长5.99%，研发费用同比下降3.34%，财务费用同比增长4.06%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加25.14%，占公司总资产比重上升2.72个百分点；其他非流动资产较上年末减少55.47%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；货币资金较上年末增加44.99%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；固定资产较上年末增加0.23%，占公司总资产比重下降1.44个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加46.69%，占公司总资产比重上升3.87个百分点；长期借款较上年末增加22.93%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；应付账款较上年末增加43.07%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；租赁负债较上年末增加406.45%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.2亿元，占净资产的41.09%，较上年末增加4668.51万元。其中，存货跌价准备为446.75万元，计提比例为0.62%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.61%，相比上年末上升5.92个百分点；有息资产负债率为33.74%，相比上年末上升4.67个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.75，速动比率为0.98。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为深圳市沃特新材料股份有限公司-2024年员工持股计划、沈建明、王德新、蒋杰、邱玲丽，取代了一季度末的诺安先锋混合型证券投资基金、泰康资管-农业银行-泰康资产悦泰增享资产管理产品、国泰佳泰股票专项型养老金产品-招商银行股份有限公司、交银施罗德产业机遇混合型证券投资基金、国泰基金管理有限公司-社保基金2103组合。在具体持股比例上，邹志红持股有所上升。
值得注意的是，根据半年报数据，沃特股份15.66%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳市银桥投资有限公司质押1484.25万股公司股份，占其全部持股的39.59%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.33万户，较一季度末下降了1148户，降幅3.33%；户均持股市值由一季度末的13.58万元下降至10.76万元，降幅为20.77%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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